家電行業：穩健藍籌成長博弈兩者兼顧
- 發佈時間：2016-02-22 13:23:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
證券時報網（www.stcn.com）02月22日訊
一週回顧
上周上證指數漲幅為5.76%，深證指數漲幅為6.86%，創業板指漲幅為7.59%，家電行業漲幅為5.51%。行業內上市公司，本週漲幅前五分別為：深康佳A（+23.39%），奧馬電器（+18.30%），創維數字（+16.90%），飛樂音響（+16.20%），四川長虹（+13.92%）；跌幅前五分別為：聖萊達（-11.73%），長青集團（-2.96%），順威股份（-1.42%），天銀機電（-0.44%），開能環保（-0.27%）。
行業觀點
投資主線一：價值投資思路—基本面卓越，業績優秀。建議關注公司：老闆電器，小天鵝A；為當下家電行業中基本面最為優秀、業績成長最為確定的兩家公司，倘若市場處於調整階段，此類公司最具防禦性。我們一直堅定看好高端廚電行業，首推老闆電器。認為廚電行業高端化是必然發展趨勢，且高端廚電細分領域競爭格局良好、穩定。老闆電器作為高端廚電行業唯一、龍頭上市公司，可分享廚電高端化盛宴，同時渠道改革亦可貢獻收入增量，高盈利能力電商業務也為公司錦上添花。由此，不難理解公司能維持收入20%+增長，凈利35%+的高增速。小天鵝A憑藉內部發展卓越、外部競爭減弱，逆勢增長。獲得迪斯尼許可，亦將受益於2016年上海迪斯尼園區開園。
投資主線二：關注高分紅股息率、低估值公司：美的集團、格力電器。按以往來看，格力、美的其現金分紅比例較高。根據測算，2015年格力預期股息率高達8%；美的預期股息率也將近4%；這在A股所有上市裏相對位於高位。同時，格力、美的具有較低的估值水準，安全邊際較高。
投資主線三：轉型博弈類。關注前期調整較多的智慧電視板塊。我們認為，智慧電視是黑電行業未來的必然發展趨勢，建議關注：海信電器、兆馳股份。之前由於大盤整體調整，智慧電視板塊也有所調整。現階段，海信電器、兆馳股份相對估值較低，而長期成長空間確定。在市場處於反彈的階段，其彈性較大。另外可關注傳統公司轉型的標的：秀強股份。小家電裏優秀標的，受益迪斯尼主題：哈爾斯。
投資建議
維持家電行業增持評級。
推薦組合：老闆電器、小天鵝A、哈爾斯、秀強股份、美的集團、格力電器、海信電器、兆馳股份。（國金證券）
