10送10、10送20甚至是10送30，隨著2015年上市公司年報的逐漸披露，A股的“高送轉”之風正在愈演愈烈，並且引發了交易所層面的關注。

　　2月15日午間，神州長城披露了關於2015年度利潤分配及資本公積轉增股本的預案。預案顯示，公司實際控制人陳略提出了一份10轉28的高送轉預案，這成為A股進入猴年後的首份高送轉提案。

　　WIND統計數據顯示，截至記者發稿時，滬深兩市已經有150家上市公司公佈了2015年分配預案，在這些分配預案中，高送轉已經變得司空見慣，僅“10送10”以上的就達到了102家，“10送20”以上的則有25家，迄今為止送轉比例最高的則是勁勝精密，達到了驚人的“10送30”。

　　1月24日，勁勝精密控股股東勁輝國際企業有限公司提議2015年度公司利潤分配預案為每10股轉增30股，預計共分配約10.68億股。在利潤分配方案公告中，勁勝精密還表示，在公告日後9個月內，存在提議人減持不超過5%公司股票的可能性。數據顯示，2015年前三季度勁勝精密的營業收入為24.2億元，同比下滑約13.77%，而凈利潤更是巨虧2.05億元，同比下滑約760.49%。而且在三季報中，公司還預計2015年全年將虧損。在2015年前三季度巨虧的背景下推出高送轉預案，勁勝精密立即引來深交所的監管關注函，要求了解該方案與公司業績成長性相匹配的具體依據和合理性，要求公司披露公司重要股東是否具有減持意向。

　　針對近年頻頻出現的“高送轉”預案，國信證券表示，持股1年以上免收紅利所得稅，對大股東有利可能促使更多“高送轉”發生。2015年上半年股市異常波動後，財政部修改了股息紅利所得稅，規定持股1年以上的暫免征收所得稅。因此對大股東來説分紅對其有利，因為紅股沒有解禁期，同時可以獲得大額免稅的分紅。2015年中報“10送10”比例高於過去3年，預計在新規下，2015年年報也將會有更多“高送轉”發生。

　　雖然“高送轉”本身對公司經營並無明顯實質影響，但“高送轉”事件歷年均受到投資者的高度青睞，成為A股炒作主題。數據顯示，進入猴年以來，高送轉題材也是乘機再度受到遊資爆炒，勁勝精密、棒傑股份、寶德股份等高送轉題材股集體輪番漲停。

　　“高送轉”的頻頻發生，正在引發交易所的高度關注。上交所2月19日表示，上交所公司監管部門重點加大對年報“高送轉”資訊披露監管力度。進入2015年年報披露期以來，上交所要求滬市上市公司嚴格執行本所去年發佈的董事會審議“高送轉”公告格式指引，詳細披露董事會表決意向、董事及提議股東的持股變動與增減持計劃等，並結合公司自身業務，就“高送轉”是否符合公司當期實際經營業績情況、是否滿足公司當前經營活動需要、是否有利於公司未來發展等，做出詳細披露。深交所在其官網提醒投資者，應理性看待上市公司發佈的“高送轉”方案。認為“高送轉”的實質是股東權益的內部結構調整，對凈資産收益率沒有影響，對公司的盈利能力也並沒有任何實質性影響。因此，投資者不應該把上市公司發佈的“高送轉”方案與上市公司的高盈利或者高成長等同。

　　實際上，在近期不斷出現的“高送轉”預案中，也往往伴隨著一些“陷阱”。東方電熱2月1日公告，實際控制人譚榮生等人表示，鋻於公司目前穩健的經營和未來良好的發展前景，提議以不少於母公司2015年度實現的可分配利潤50%進行現金分紅（含稅），同時每10股轉增18股。然而，不久之後，東方電熱就宣佈在2月17日收到公司控股股東暨實際控制人譚榮生、譚偉和譚克減持股份的告知函，上述三人于2月16日通過大宗交易減持了間接持有的公司股票430.91萬股。

　　2月15日午間，神州長城公告了控股股東提出的一份每10股轉增28股的高送轉方案。然而，在公司披露高送轉預案的次日，也就是2月16日，便有股東減持了神州長城股份。2月16日，華聯發展集團有限公司以49.61元的成交均價減持了公司股份120萬股。2月18日，神州長城收到了深圳證券交易所有關公司利潤分配預案的關注函。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，最初，大比例轉增股本的做法，主要適用於高成長小股本公司擴張需要；後來慢慢變成機構遊説或脅迫上市公司大比例轉增，以利莊家高位拋貨走人；現在的大比例轉增則已變成解救高位被套機構及定向增發買方的重要工具，而且這類大比例轉增還在攀比、沒有底線。尤其是2015年經歷第一個杠桿瘋牛中，大量題材股及小盤股都被嚴重套牢在高寒的山崗上，甚至有些個股被深度套牢在200元、300元、400元之上，一些基金、私募及莊家為了自己解套，它們紛紛逼迫上市公司動用資本公積金進行超大比例的轉增股本，於是A股也就有了突破歷史的大比例轉增。（吳黎華）