或許，市場的目光全部聚焦在中概股私有化回家之上，卻忘了依舊有許多“勇敢者”繼續勇闖美股市場。只是，這些勇敢者的背後滿是“心酸”。

　　進場時機沒選對？

　　今年以來，全球股市劇烈動蕩，美股市場也不例外。這時，美股首次公開募股（IPO）市場更陷入“速凍”狀態：2016年的1月份成為自2008年全球金融危機以來美股IPO市場最冷清的一個月，沒有一家科技企業登陸美股市場。今年以來美國交易所的IPO規模僅4.36億美元，較去年同期的46億美元下降超過90%。包括增發在內的全部發行規模也僅163億美元，較去年同期的305億美元接近腰斬。

　　與此形成鮮明對比的是，就在2014年美國IPO市場還是一片繁榮景象，2014年共有275家公司在美掛牌交易，創下14年以來的最高紀錄，2015年1月有19家公司在美國交易所上市。

　　市場動蕩，IPO市場陷入“速凍”階段，中概股持續高漲的私有化熱情也讓繼續留在美股市場的企業感到壓力。近日，聚美優品低價私有化引起市場熱議，甚至有投資者表示要維權，因為7美元的私有化價格僅相當於2014年5月IPO價格的31.8%。越來越多的“炒美族”擔心，低價私有化將損害中概股聲譽，將會打擊到未來中國公司赴美上市的前景，可能引發中概股新一輪的信任危機。

　　這時，選擇在寒風中赴美上市，的確多少需要一份勇氣。中國免疫抗腫瘤藥物研發企業百濟神州今年2月成功在美國納斯達克上市，成為今年第一家赴美上市的中國企業，也是今年首批登陸美股市場的企業。百濟神州在發行首日收盤價為28.32美元，較發行價24美元上漲18%。截至上週五，百濟神州股價報27.03美元，仍處在發行價之上。

　　從新股淪為“仙股”

　　如果您打中A股市場上的新股，那真的要恭喜您；如果您打中美股市場的新股，結果那就不一定。與A股上市的新股享受連續”漲停“不同，選擇在美國上市就要面對股價的各種可能性。

　　在百濟神州之前，作為美股市場中國網際網路金融第一股的宜人貸在去年12月登陸美股市場。不過，自登陸美股市場以來，宜人貸股價屢創新低，從發行價10美元一路跌至最低的3.35美元，跌幅超過60%。截至上週五，宜人貸的股價報4.8美元，市值為2.8億美元。此前，e租寶事件給中國的網際網路金融行業沉重的一擊。分析人士指出，宜人貸面臨的麻煩還不僅僅是股價，産業環境惡化、監管政策收緊等因素都將困擾著宜人貸的發展。中國P2P行業正在經歷著一場前所未有的考驗，宜人貸作為置身國際金融市場中的中國網際網路金融標的，未來走勢值得關注。

　　其實，2015年赴美上市的中概股企業數量已經銳減，它們的生存情況又如何，股價或許是最好的答卷。鉅派投資在去年7月上市，發行價為每股10美元，最近股價報9.22美元；本地生活服務電商窩窩團的發行價也是10美元，最近股價報4.79美元，已被腰斬；寶尊電商發行價也是10美元，最近股價報5.66美元。

　　“仙股”的名字很好聽，不過這“仙股”可不是什麼神仙級的好股票，股價長期低於1美元甚至會引起美國證監會的警告。在中概股的“仙股”名單中，上市不到3年的鱸鄉小貸竟然出現在榜單之上。2013年8月，鱸鄉小貸成為首家亮相納斯達克的中國小額信貸公司，發行價為6.5美元，雖然首日破發，但該股最後連續暴漲，最高達到19.3美元，但如今的股價卻只剩下0.29美元，讓投資者唏噓不已。

　　用業績説話

　　對於新股的分化表現，尋找好的標的也很關鍵。“炒美族”陳小姐對記者表示，美國投資者在很大程度上對多數中概股企業的業務並不了解，只能通過在美股市場尋找類似的標的進行比較。以百濟神州和宜人貸為例，儘管招股書顯示百濟神州沒有實現盈利，但該股對應的是生物科技板塊，而生物科技板塊一直美股市場的“牛股集中營”，大部分沒有實現盈利的生物科技企業一樣會得到美國投資者熱炒。宜人貸的對標是美國P2P平臺Lending Club，但Lending Club的股價也沒有得到美股市場的認可。2014年12月，Lending Club正式上市，首日收報23.43美元，較發行價15美元大漲56.2%，但如今Lending Club股價僅為8.88美元。有趣的是，Lending Club的股價在上周連續上漲，宜人貸也從最低的3.35美元反彈至4.8美元。

　　現在，中概股私有化浪潮仍在繼續，但赴美上市仍然是中國公司的一個不錯選擇。就在近日，海外媒體傳出消息，中通快遞正計劃在美國進行IPO，有望成為繼阿里巴巴之後中資公司在美國進行的最大規模IPO，也將成為首家在美國上市的中國快遞服務提供商。不過，中通快遞方面回應稱具體上市地點還沒定。

　　在當前市況下，選擇赴美上市的確需要多一份勇氣。當年，在華爾街質疑下流血上市的唯品會，僅僅通過半年時間便憑藉強勁的業績增速重新吸引了投資者的關注，並通過實現盈利的方式給華爾街交出了一份完美的成績，這也使得華爾街開始重新研究唯品會的模式。“炒美族”認為，雖然私有化接連不斷，但真正優秀的公司，其股價絕不會一直被低估，無論是在國內還是在美股市場。