堅持“小盤+價值”投資理念
- 發佈時間：2016-02-22 01:32:04 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
銀河證券數據顯示，截至1月29日，上證綜指近一年下跌16.08%，同期申萬菱信量化小盤基金回報率達39.85%，在37隻同類基金産品中排名第一。
申萬菱信量化小盤基金經理 金昉毅：
我們的投資風格從未改變，一直堅持“小盤+價值”的投資理念。根據國外研究發現，長期來看，小盤股優於大盤股，低估值股票優於高估值股票。事實上，想要找到優質的成長股難度非常大，而成長股本身的波動大，對於基金凈值的損傷也是如此。
後市總體來講，市場到了此階段，利空已經基本得到了釋放。新一輪牛市的崛起，還需兩大因素支撐：一個是利率的降低，另一個是改革。目前利率的空間不大，而改革需要時間，同時在2014年12月開始的行情中透支了太多對於改革的預期，從2015年下半年開始，A股調整至今，對於改革的預期已經回到正常的軌道上。在經濟真正見底之前，指數的空間不大。從當前市場環境來，已經基本回到市場的正常估值。
在這樣的大環境下，下一階段的投資策略需隨機應變、抓取變化中的市場機會。首先，經濟長期處於轉型期，傳統行業需要轉型，很多個股屬於小盤價值股，例如小型地産公司以及電力、紡織服裝、化工、汽車零部件等行業內企業，上述行業整體都屬於“夕陽行業”，增速並不高，資本市場估值很低，個股市值偏小。此外，在供給側改革的背景下，那些被遺忘和忽視的傳統行業中，有些公司其實擁有非常好的現金流，只是苦於所處行業已經到了成熟期，失去了高增長。但從投資的角度來説，這些公司正是供給側改革的最大受益者。
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