猴年資産配置攻略

　　美國加息預期減弱國內供給側改革有利於投資市場回暖

　　“春節到現在，黃金、原油都暴漲了，股票也反彈了，是不是該拿年終獎補補倉？”猴年春節過後，不少城市家庭為如何選擇理財産品而困惑。

　　對比世界經濟劇烈下行的2014年與中國股市暴漲暴跌的2015年，2016年理財市場的基本面更具備明顯的比較性優勢。在此情況下，靈活穩健理財、中線階段性投資，應是多數家庭的理性之選，不建議盲目“抄底”與“追高”，但也不必畏首畏尾、過於保守投資。

　　文/廣州日報記者井楠

　　對比2015年底至2016年1月，春節之後的理財市場發生微妙的基本面變化，主要包括三個方面：國際市場上，美聯儲2016年繼續加息的可能性進一步降低，導致黃金與原油市場大幅反彈，美元指數上行步伐受阻。國內最新公佈經濟數據顯示，市場有效需求不足，通脹水準遠低於調控目標，實體經濟仍有下行壓力，貨幣政策在未來一段時間內將繼續保持寬鬆。雖然不斷有稅費優惠政策推出，國內樓市春節前後的實際成交量並非理想，樓市投資的高回報時代已成過去式，對於大宗商品有負面影響。

　　以下關鍵詞依然會對國內理財市場産生中長線的重要影響：首先是國內的供給側改革，不僅會長線利好于大宗商品市場與股市，還會間接影響信託、銀行理財産品等投資産品（主要是利好影響）。再者是去年底人民幣加入了SDR籃子，邁出了人民幣國際化的重要一步，內港基金互認開閘，投資者在基金與銀行理財産品的投資方面將面臨更多的選擇。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，中國股市目前已經進入了正常調整的狀態；不同於2014~2015年的趨勢投資機會，2016年股票後市將是一個交易投資、主題投資的年份。其他理財産品機會不一而足：“債市我們繼續看多，但可能是牛市的下半場或尾聲；房産市場中，未來一線城市價格漲一倍，三四線城市零增長，但高增長時代一去不復返；美元還在強勢週期，大宗商品仍在底部盤整，還需要1~2年。”

　　産品對比

　　債市、股市具有向上優勢與機會

　　綜合來看，民生銀行（廣州）理財分析師吳燕冰認為：2016年不必過於悲觀，具備機會性、階段性投資機會的産品較多。WIND數據顯示，今年以來保本基金算術平均收益率高達10.25%，同期的債券基金的算術平均收益率為8.43%，證明市場中仍可精選到較理想的投資方向。而且，寬鬆貨幣政策下，居民的通貨膨脹憂慮較小，不用過於擔憂保守、穩健産品的實際收益成為“負數”的問題。家庭理財更應強調靈活性，兼顧風險與收益，中線理財為主，兼顧短線、長線理財。

　　後市優勢理財品：

　　債券基金：債市慢牛格局有望延續。

　　股票、偏股基金：目前點位較低，大盤具備階段性反彈機會；政策概念利好的板塊較多。

　　後市劣勢理財品：

　　定期存款：寬鬆貨幣政策條件下，存款利率處在低位，或繼續下行。

　　樓市：價格位於高位，投資成本巨大；二三線樓市具有下行空間。

　　機會性理財産品：

　　銀行理財産品：整體收益率下降，但部分穩健類型産品的比較性優勢明顯，抗風險性較強。

　　收藏市場：連續走跌了4年，收藏市場已經濾去了前期炒作“泡沫”，具有階段性抄底機會。

　　黃金：美聯儲加息政策預期減弱，黃金市場回暖機會增加。

　　原油：原油市場將長期保持低位寬幅振蕩格局，有波段操作機會。

　　大眾化配置：30%流動資金買債券20%買銀行理財産品

　　適合人群：年收入在80萬元以下的普通城市兩口、三口之家。

　　按照專業人士對於2016年經濟大勢與投資市場的預期，多數家庭投資者適合以下思路：流動資金以3：6：1的比例投資在進取、穩健與保守理財産品領域，中間大、兩頭小，既可規避經濟波動帶來的不確定性風險，又不會錯過股市低位或反彈的高額回報。穩健投資方面，大約30%的流動資産適合配置在債券型基金領域，以1年內的中線投資思路為主；20%的資産可以購買銀行理財産品，10%的資産可以買紙黃金或黃金投資方向的基金。10%的保守理財配置，可以購買貨幣基金；30%的進取投資資金優先投資藍籌風格、靈活選股的偏股基金，次之才是親自操刀買賣個股。

　　中老年配置：不妨關注收藏可買貨幣基金與國債

　　適合人群：生活安逸、物質追求有限的城市家庭，成員年齡50歲以上。

　　對於中老年家庭，2016年市場不確定較多，但通貨膨脹率不會高（中老年家庭基本上沒有購買自用房産的急切性），不用擔心資産被通脹所縮水，理財應以保守應萬變。建議將流動資産以2：4：4的比例投資在進取、穩健與保守領域。其中的進取投資方面，只買藍籌風格的偏股基金。而穩健投資方面，建議關注收藏市場，金銀幣價格處在數年低位，翡翠珠寶、瓷器市場也有逢低介入的機會（但書畫市場“水深”，輕易不要涉足），該部分方面的“抄底”投入不需超過家庭流動資産15%的份額，買後建議長線持有。保守理財方面，除了購買貨幣基金，也可購買部分國債，也可以逢低購買金條（等待金價回落後逐步購買）。

　　激進型配置：5成資金仍投進取産品可嘗試紙原油與債券

　　適合人群：45歲以下年齡、年收入超過80萬元、有豐富理財經驗的個人或家庭.

　　對比以上大眾化家庭，專業人士認為，高收入、經驗豐富的投資者仍不妨在2016年“進取”一把：因為3000點之下點位的股票市場數年難遇，大幅向上波動的機會仍多，具備階段性操作的可能性；而原油、黃金市場的大幅度波動已經成為事實，或許能為更多的投資者提供激進投資的機會。可以5：4：1的比例投資在進取、穩健、保守理財領域，兼顧了收益與風險。

　　其中，穩健、保守投資方面與大眾化投資者無異，重點投資債券型基金與銀行理財産品。理財重點在於進取理財産品，除了購買藍籌、成長性股票，紙原油（或原油投資方向理財産品）、債券（指代直接債券投資）也是可以嘗試的産品，但購買黃金、原油T+D類産品時的態度需要謹慎，放大倍數的産品風險巨大。