新華社北京2月15日專電 題：銀行間債券市場放開 拓寬投資者理財渠道

　　新華社記者姜琳

　　過去不對百姓直接開放的銀行間債券市場，終於向個人投資者打開了大門。14日，中國人民銀行公佈《全國銀行間債券市場櫃檯業務管理辦法》，首次允許符合條件的企業和個人通過銀行櫃檯直接買賣債券。

　　專家表示，讓小企業和個人參與銀行間債市交易，拓寬普通投資者的理財渠道，還有助於緩解資本流出及人民幣貶值壓力。過去一段時間，出於避險和保值增值考慮，不少投資者開始增加外匯資産配置。從擴大直接融資比重、增加人民幣資産回報的角度看，未來普通投資者進入債市的門檻可能進一步降低。

　　按照《辦法》，此次獲准在櫃檯交易債券的，企業凈資産不低於人民幣1000萬元；個人年收入不低於50萬元，名下金融資産不少於300萬元，且具有兩年以上證券投資經驗。乍看起來門檻還是較高，但對許多投資者而言，這無疑增加了一條新的風險可控、收益可靠的投資渠道。

　　家住北京東城區的市民張女士告訴記者，原來只能在銀行買國債、國開債和鐵路債，品種特別少，並且收益不高、期限較長；交易所的掛牌債券選擇也有限。“現在股市持續波動，銀行理財産品收益率普遍跌至4．5％以下，網際網路金融風險事件頻發，能投點債券真是好消息，有的企業債收益率能到5．6％左右。”張女士説。

　　事實上，過去一年，中國債市非常火爆，只不過普通投資者未能從中“分一杯羹”。2015年末，我國債券市場全年託管餘額為47．9萬億元，其中銀行間債券市場託管餘額達43．9萬億元，已經超過了滬深股市流通市值。

　　民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖表示，此次央行擴大債市交易主體，有利於降低債市風險，增加債市容量。此前不少金融機構通過回購在債券上加杠桿，由此積累不少風險。另一方面，此舉也是為地方債置換“鋪路”。

　　“《辦法》將地方政府債新增至櫃檯業務債券品種，在潛在地方債供給壓力下，新增債券投資主體，也是考慮到實現債市供需兩旺的需求。”李奇霖説，財政部要求三年內置換完地方一類存量債務，今年地方債很可能繼續擴容，預計置換規模可達5萬至6萬億元。

　　從《辦法》看，合格投資者除進行現券買賣外，還新增了質押式回購、買斷式回購等業務品種，也是此次新規的一大亮點。此外，《辦法》將金融機構和金融機構發行産品也納入櫃檯債券投資者範疇，和交易所合格投資者形成一致，或為未來債券市場跨市交易提供一定的制度基礎。

　　“櫃檯交易能否發展起來，還存在不確定性。目前看，交易所的個人債權交易並不活躍。最終要看實施細則出來後，櫃檯交易與銀行理財、公募債等相比，能否顯示出收益率、安全性和流動性方面的優勢。”李奇霖説。