週四，受週邊市場影響，兩市早盤均跳空高開，經一波快速拉升後，全天市場在高位呈窄幅震蕩格局，截至收盤，滬指報收于2781點，上漲1.53%；深證成指報收9793點，上漲1.60%；創業板指報收2126點，上漲1.73%，兩市量能略放大。

　　盤面觀察，昨日市場呈現普漲格局，兩市漲停個股超過百隻，各板塊均出現不同程度上漲。從熱點看，有色金屬板塊昨日表現最為突出，主要是因為隔夜美元大幅下跌，市場對於美聯儲加息預期正在減弱，黃金和有色金屬應聲上漲。此外，近期不限購城市首付降低房産方面政策的鬆動，也加強了今年在有色金屬消費端或有起色的預期，該板塊的強勢或將持續。短期看，題材股為市場提供了較多熱點，在中小創板塊形成了明顯的結構性行情，市場人氣有所聚集，場內資金的博弈再現。從整體盤面看，隨著市場連續殺跌及節日效應空方力量在減弱，新興産業板塊成為市場短期的反彈突破口，但無量能配合下也難免反覆，建議投資者還應以波段操作為宜。

　　昨日市場能夠跳空上漲，一方面是由於隨著節日臨近，節前主動賣空力量在減弱。另一方面隨著全國“兩會”時間窗口臨近，改革預期上升，市場預期與市場情緒也在悄然轉變。

　　不過，春節期間週邊市場的不確定性因素，還會讓不少投資者選擇持幣過節。而在全球主要股指下跌趨勢已經形成的情況下，近期農行票據案件的發酵、股權質押的風險顯現等不利因素還將反覆刺激投資者情緒，並造成非理性的市場交易行為。因此，倉重的投資者節前還應逢高降低倉位，空倉的投資則可逢低建立少量底倉關注節後市場變化。

　　民族證券 李泓灝

　　■觀點組合

　　九鼎德盛：反彈較複雜

　　三個因素顯示反彈將較為曲折或複雜。首先，今年國家去杠桿、股市去杠桿後的市場真實成交已回歸，而目前的量能體現出一個在階段內很難改變的總體趨勢背景，甚至不斷走低的概率極大；其次是創業板本身面臨的博弈風險，以高估值加送轉題材的炒作很難吸引投資者博弈。最後是市場總體估值或因大型公司業績下落而體現不確定性風險。總體來看，市場再次出現創業板指數反彈式的“以小帶大”軌跡，歷史會重復，但背景卻發生了極大變化。

　　源達投顧：周線收陽概率大

　　立春之際，新春大步伐漸行漸近。監管層1500億元的跨節逆回購，讓投資者率先感受到來自監管層的一絲暖意。技術上看來，短期市場做多動能較為濃厚。中線則可能繼續維持震蕩行情。而且，從近五年春節行情看，除了2014年受到全球新興市場匯率波動影響，A股走低收陰外，其他年份接連收陽。因此，從概率上看，今年春節收陽仍是大概率事件。所以年前市場或許將維持飄紅上行格局，至於年後則需要關注2800點一線的阻力。