本報記者 鐘蘭 王翊幸泠

　　近期，“e租寶”非法集資事件觸目驚心，令P2P行業再度成為輿論焦點。調查顯示，“e租寶”網站以及關聯公司因在網際網路金融業務中涉嫌違法經營活動，95%以上的項目係偽造，一年半時間內非法集資500多億元，受害投資人遍佈全國31個省市區。

　　過去的一年，泛亞、大大集團、融資城、MMM……眾多平臺的頻頻“跑路”，從“野蠻生長”到“由盛而衰”，虛假理財平臺泡沫破裂掀起的巨大漩渦，吞噬著大量投資者的血汗錢。

　　與此同時，政府對該行業再度加強監管力度，限制投資類企業註冊，這也意味著P2P行業大洗牌來臨。

　　“野蠻生長”亂象叢生

　　監管開始亮紅燈

　　1月21日，浙江“紹興市市場監督管理局”微信公眾號發佈消息稱，自即日起，暫停在企業名稱中核準使用“投資”、“資産”、“資本”、“控股”、“基金”、“財富管理”、“融資租賃”、“非融資性擔保”、“（網際網路、網路）金融資訊服務（諮詢）”等字樣；對已經取得含有上述字樣的企業名稱預先核準通知書的，應當在辦理設立登記時調整名稱；分支機構名稱核準按原規定執行。

　　這也意味著，紹興成為繼深圳、北京、上海、重慶等地之外，對投資類企業註冊進行限制的又一城。

　　業內人士推測，此舉或與P2P行業亂象叢生有關，風險防控顯得尤為重要。

　　據網貸之家數據顯示，僅2015年1-8月，全國涉嫌非法集資的立案就在3000件左右，涉案金額超過1500億元。再加上e租寶、卓達、泛亞等“地震級”案件，全年涉案金額超過3000億元。比如昆明泛亞有色金屬交易所將其“日金寶”等金融産品，通過網際網路線上和線下在二十多個省銷售，騙取了22萬投資者450億的資金。

　　信任危機重創P2P

　　有平臺率先謀求轉型

　　伴隨著這些風險事件，P2P行業也面臨嚴重的信任危機，曾經創新、時髦的代名詞如今淪為高風險、欺騙的象徵。在經歷眾星捧月的風光之後，迎來眾多平臺逃離的尷尬境地。

　　比如陸金所要打造一站式理財服務平臺；人人貸想轉型為個人金融資訊服務平臺，微貸網開始專注服務於汽車後市場。

　　“監管真空之下，市場準入的低門檻為P2P行業發展帶來了便利，眾多企業野蠻生長，其中不乏像e租寶這樣的龐氏騙局。在網際網路＋的華麗包裝之下，P2P企業自身缺乏良好的風險管控，一旦出現消費者集中兌付的極端情況，就容易出現因流動性缺乏而導致的批量式倒閉。”浙江大學管理學院姚錚教授坦言。

　　姚錚認為，金融行業的發展依舊依附於實體經濟的發展，網際網路提升了金融行業的發展效率，但是沒法改變整個市場的供求狀況。

　　“經濟下行導致資産端萎縮，再有高額的投資回報不太可能。”宜信財富相關人員表示：“P2P行業缺乏完善的徵信體系，沒有相對權威的大數據。而投資者一時還擺脫不了根深蒂固的剛性兌付需求許多投資行為也被變異為固定存款，從而導致很多線下理財公司要麼不死，要麼就是巨輪傾覆。”

　　這位業內人士認為，P2P行業真正應該承擔的是資訊仲介角色，這是一個未來5年甚至20年的長遠轉變。

　　後監管時代

　　“剩者為王”拼優質資産

　　民信財富相關人士表示，目前，中國整體經濟處於下行期，網際網路金融監管趨緊，因此所帶來的投資收益必然下降，優質資産會越來越少，風險資産卻急劇攀升，網際網路金融企業過高的投資收益率是十分危險的，無異於飲鴆止渴，會進一步提高融資方的成本，加大違約風險，形成惡性迴圈。結果，兌付壓力及資金流動性壓力會逼迫這些平臺走向建資金池、非法集資及旁氏騙局的畸形道路。

　　未來，新金融發展挑戰巨大。要在網際網路金融中立於不敗之地，在業務兩端，即資産端和資金端，運營方必須具備一端優勢，如果兩端都不具優勢，很難在這場馬拉松似的長跑中堅持下來。

　　上述人士表示，如果將資産端和資金端再做進一步比較，資産端更加重要，因為資金端的能力通過多種方法可以實現，而資産端的能力則門檻較高。靠外部渠道，供給不穩定且風險難以識別，靠自生資産，量又跟不上且對管理水準、金融專業水準、風控能力等都提出很高要求。“此階段，網際網路金融平臺普遍面臨‘資産荒’，有相當部分平臺標的已經進入青黃不接的階段，如果優質資産持續供應不上，前期大力燒錢獲得資金端客戶的努力必將付之東流。”