2016年第一個月，中國製造業採購經理指數（PMI）繼續下行至49.4%，連續六個月維持在榮枯線下方，表明經濟仍有下行態勢，這一數據創下了自2012年8月以來40個月新低。從12個分項指數來看，同上月相比，除購進價格、從業人員2個指數有所上升外，其他各項指數均有所下降。其中，産成品庫存、採購量、進口3指數下降較為明顯，降幅超過了1個百分點。不過，消費品行業PMI等細分指數大幅上升表明經濟結構變化中積極因素積聚，經濟穩中向好態勢未變。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，1月製造業PMI回落主要有三方面原因。一是從歷史數據上看，受元旦及春節臨近等因素影響，每年1月製造業生産活動大多有所減少，市場供需放緩。

　　從過去10年的數據來看，1月份PMI指數有7年下降，平均降幅1個百分點。

　　2016年1月生産指數為51.4%，比上月回落0.8個百分點；新訂單指數為49.5%，比上月下降0.7個百分點，落至臨界點以下。

　　二是在當前化解過剩産能和去庫存階段，部分企業主動減少産量和降低庫存。1月産成品庫存指數為44.6%，比上月下降1.5個百分點，連續3個月回落。

　　三是近期國內外經濟增長持續放緩，需求總體偏弱，進出口受到一定程度影響。新出口訂單指數和進口指數分別為46.9%和46.4%，比上月下降0.6和1.2個百分點，連續處於收縮區間。

　　同時，消費品製造業PMI繼續走高，對穩定經濟增長髮揮積極作用。1月消費品製造業PMI為57.8%，分別高於上月和去年同期3.4和2.1個百分點，呈持續上升態勢。

　　另外，1月反映資金緊張的企業比重為43.6%，比上月下降1.5個百分點，顯示企業的資金緊張狀況略有緩解。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，“今年經濟形勢總體會是低開穩走的趨勢，一季度將會維持在去年四季度的水準，但未來幾個季度則都會好于一季度。全年增速應該會和2015年大體相當。”

　　經濟下行壓力之下，分析人士認為，供給側、需求側需要雙雙發力。

　　交行首席經濟學家連平表示，“應該採取更多針對性政策，財政政策和産業政策更有針對性，對結構性問題的效果也會更好。”

　　中國物流資訊中心副總經濟師陳中濤則表示，針對當前形勢，宏觀調控要著力於供給側結構調整與改革，增加有效供給，通過新供給創造新需求。一方面，加快傳統行業調整、轉型，使之儘快恢復穩定，減少對經濟的下拉作用。另一方面，要進一步加快新興産業發展，使其在經濟轉型、新舊經濟增長動力轉換過程中，發揮穩增長的重要作用。

　　數據還顯示，1月非製造業商務活動指數（非製造業PMI）繼續保持擴張態勢。1月，非製造業PMI為53.5%，比2015年12月回落0.9個百分點，微低於去年均值0.1個百分點，仍繼續位於較高擴張區間，但增速有所放緩。中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為，“1月份受資本市場短期波動影響，非製造業商務活動指數有所回落，但整體運作穩定。”

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