蘋果公司週二盤後公佈了最新財報，其第一財季（2015年第四季度）業績顯示，當季凈營收759億美元，同比增長2%；凈利潤183.6億美元，同比增長2%；當季iPhone銷售7478萬部，實現營收516.4億美元，同比增長1%。這是消費電子行業有史以來的最高業績。

　　但如此令同行艷羨的業績，卻沒有得到投資者的肯定。財報公佈後，蘋果股價盤後下跌3%，最後報收于99.99美元，漲幅為0.55%。

　　為什麼投資者反應如此冷淡？有分析指出，投資者看的不僅是業績本身，更是增長空間。

　　蘋果還能有多大的增長空間？過去一年蘋果始終未能擺脫市場的質疑聲音。德意志銀行等投行分析師已經預測，iPhone在高端市場的份額或許已經見頂。

　　IHS iSuppli中國區研究總監王陽直接告訴《證券日報》記者，蘋果在中國市場的增長到頭了。

　　 iPhone銷量陷入停滯

　　由於蘋果公司的第一財季對應的是第四季度，這既是新一代iPhone發售後的首個完整銷售季，也是西方傳統的耶誕節銷售旺季，因此備受矚目，其第一財季數據對全年業績有重大影響，也是蘋果産品尤其是iPhone銷量的風向標。

　　作為蘋果産品線當仁不讓的臺柱子，2016年第一財季，iPhone的收入在蘋果總收入中的比例高達68%，共售出7480萬部iPhone，高於上年同期的7450萬部，創出單季出貨新紀錄，但未達市場7550萬部的預期。

　　耀眼業績背後的憂患也日漸顯露。

　　除了iPhone之外，蘋果的硬體業績乏善可陳。當季iPad銷量下滑25%，Mac銷量下滑4%。

　　而蘋果最核心的iPhone當季銷量同比幾乎持平，增長陷入停滯，而去年同期則是46%。

　　蘋果當季凈營收和凈利潤同比增幅只有2%，這與去年第四季度狂飆突進30%和38%的場景形成了鮮明對比。

　　 在中國市場增長到頭

　　蘋果業績增長對中國市場的依賴也是投資者擔憂的一大因素。

　　蘋果美洲業務當季營收下滑4%，好在這部分營收下滑被大中華區的增長填補。作為蘋果第二大市場，大中華區業務當季營收增長14%。但蘋果在中國市場的營收增幅已經大幅降低，收入增速從一年前的70%降低到14%。

　　去年中國經濟增長減緩到25年以來的最慢速度6.9%。今年的經濟走勢也會直接關係到蘋果的營收和利潤。

　　IHS iSuppli中國區研究總監王陽在與《證券日報》記者交流時認為，蘋果在中國市場的增長到頭了。

　　王陽稱，蘋果會推一個4寸屏的中端機，但預計定價要3000多元，這樣在中國也不會有多大的量。iPhone手機銷量增長去年主要靠中國，今年如果還想增長的話就只能靠iPhone7了。

　　他還告訴記者，iPhone7外觀會大改，螢幕大小不變，外觀會更漂亮，具體怎麼變還要確認。但iPhone7也要10月份才開始賣，對蘋果近期的業績並無幫助。

　　庫克在媒體採訪中也承認，今年第二財季(一季度)的iPhone銷量同比增長狀況可能會是最為艱難的，但今年全年情況會逐漸好轉。蘋果對第二財季的營收預期是500億－530億美元，低於市場分析師平均預期的556億美元。

　　國産高端機性能已接近蘋果

　　有分析指出，iPhone6s創新度太小，以及中國國産手機的爆髮式增長，讓iPhone在中國市場也遇到了很大的挑戰。

　　就《證券日報》記者觀察，單論外觀這一項，蘋果手機與多款國産高端手機相比，已顯老套，更談不上漂亮了。

　　以華為和中興為代表的終端製造廠商已經開始瞄準高端市場。華為Mate系列和中興Axon天機系列就是兩家廠商力推的高端旗艦機。

　　王陽在與《證券日報》記者交流時表示，其實國産高端機在性能上與蘋果已經很接近，只是品牌差太遠。“中國消費者只買貴的，還是覺得用蘋果手機有面子。”

　　但是年輕人群的消費觀念其實在發生變化。在《證券日報》記者的採訪中，多位年輕人對國産品牌的認可度非常高，並且認為，買蘋果不值了。（馬燕）