27日，A股大幅回調後迎來小幅反彈。從昭示底部較為有效的“破凈”指標來看，目前A股跌破凈資産的個股已擴圍至56隻。銀行、鋼鐵等板塊則成為“破凈”重災區，有些個股更是打了三折的市凈率。對此，有分析人士指出，隨著市場來到去年“股災底”附近，一批個股創出新低，亦有不少個股跌破大股東定增價，已具備中長期佈局價值。

　　破凈大軍增至56隻南山鋁業市凈率打七折

　　統計顯示，滬指在短短十幾個交易日裏重挫超600點，超過300隻個股跌幅超過30%。與A股史上歷次探底類似，伴隨著市場大幅調整而來的，是兩市跌破凈資産的公司數量迅速增加，銀行、鋼鐵等板塊則成為“破凈”重災區。

　　統計顯示，截至昨日收盤，剔除負資産的公司，市凈率(以昨日收盤價計算，下同)低於1的個股共56隻。從行業角度來看，銀行、鋼鐵、煤炭開採是“破凈股”的頻發地。在昨日“破凈股”中，銀行股佔據10席，佔比達18%。鋼鐵板塊緊跟銀行股之後，成為第二大“破凈”個股集中營。數據顯示，截至上週五有7家股價跌破了每股凈資産，其中鞍鋼股份市凈率僅為0.69.

　　對於鋼鐵板塊來説，由於行業長期處於虧損狀況，大面積“破凈”早已不是一件新鮮的事情。2013年6月25日，上證綜指創出1849 .65點階段新低，當天跌破凈資産的鋼鐵股數量高達21隻，佔比超過了七成。

　　光大證券分析認為，鋼鐵板塊黯淡的基本面才是其每次率先破凈的根本原因所在。從已經發佈的2015年年報情況來看，除金洲管道(002443)之外，其餘8隻鋼鐵上市公司2015年業績全部出現大幅下滑，三鋼閩光的凈利潤預計同比下降2360%，沙鋼股份(002075)、寶鋼股份(600019)也可能分別出現554%和100%的下滑。

　　隨著市場的下探，破凈隊伍也在擴張。除了銀行、鋼鐵板塊之外，能源類、有色金屬、化工類個股也開始了破凈潮。其中，南山鋁業(600219)最新公告的每股凈資産為8.35元，昨日收盤價已跌至5.76元，市凈率僅0.69；鞍鋼股(000898)份市凈率為0.7；中煤能源(601898)、湖北宜化(000422)等個股的市凈率也在0.7~0.8之間。

　　另外，從新上榜的破凈個股來看，不少行業也加入了破凈的隊伍。比如中國建築(601668)市凈率為0.95，中海發展(600026)市凈率為0.96，物産中大(600704)市凈率為0.94。也就是説，建築建材行業、遠洋運輸等行業也成為破發的集中營。

　　從歷史經驗來看，“破凈股”的數量與市場的走勢呈現了較強的正相關性。市場上很多投資者把“破凈潮”的出現看成是股市下跌接近底部的一大標誌。

　　2008年曾有超200隻個股破凈

　　對於老股民來説，2008年的破凈潮仍然歷歷在目。彼時A股市場持續低迷，股價跌破凈資産的情況已經比比皆是。記者查閱資料發現，截至2008年11月6日收盤，兩市“破凈股”已經多達217家，數量已經超過2005年6月6日滬綜指最低998點時的183隻破凈大軍。破凈股主要集中在化工、鋼鐵、房地産、機械設備等六大行業。2006年股市開始逐漸走好，“破凈股”逐步減少。隨著股市加速上揚，至2007年3月15日，A股市場“破凈”現象全面消失。

　　而A股市場在2007年10月觸頂後的連續調整，“破凈”現象重回股市。2008年4月14日，滬綜指跌破3300點，南京高科(600064)以收盤價20.84元，低於其2007年的每股凈資産20.85元，成為一年多來首只“破凈”的A股。

　　彼時隨著股指繼續下探，長春經開(600215)、天健集團(000090)、魯北化工(600727)、*st明天(600091)等個股也相繼跌破凈資産。隨後，市盈率相對偏低的鋼鐵股也加入破凈一族，而向來以高成長性著稱的中小板個股也出現了“破凈股”。

　　兩類破凈股成市場“掘金點”

　　面對市場的疲軟及“破凈潮”再現，證監會等四部委曾在2015年8月31日發文，明確提出當上市公司股票價格低於每股凈資産，或者市盈率或市凈率低於同行業上市公司平均水準達到預設幅度的，可以主動回購本公司股份。

　　國信證券認為，在經歷了深幅調整之後，A股很多上市公司的股價已經進入合理估值區間，投資價值日益顯現。預計未來將有數量不菲的上市公司會實施回購公司股份，鞍鋼股份、寶鋼股份、中煤能源、光大銀行(601818)等PE低於1或附近、PE或PB顯著低於行業平均水準的個股可重點關注。

　　與此同時，那些基本面較好的“破凈股”也成為當下市場的“掘金點”。在昨日“破凈”的個股中，有多只個股去年前三季凈利潤實現了同比上漲，其中蘭花科創(600123)凈利潤同比漲幅達到了466.79%，湖北宜化、晨鳴紙業(000488)緊隨其後，分別為86.22%和64.51%。