散戶學“抄底” 專家建議“菜鳥”最好從紙原油入市 短線區間操作

　　●振幅近30%

　　●交易暴漲數倍

　　2016年開年，什麼投資品玩的是心跳？其實並非大眾熟知的股市，而是以國際原油市場為依託的油市：1個月時間，油價從36.82美元一路下跌，跌幅最大高達28.9%，刷新了12年新低，之後兩日瘋狂反彈了15%，大玩“過山車”行情。

　　廣州很多先知先覺的風險投機者，已從“做空”與“抄底”油品中獲利頗豐，引得普通投資者也開始廣泛關注油品市場。

　　業內人士提示，油品投資“菜鳥”最好從紙原油入市學習，中短線區間操作；油品T+D市場風險較大，不適合放大倍數操作，建議大家關注平臺誠信風險。

　　文/廣州日報記者井楠

　　國際

　　油市

　　昨再暴跌4%

　　大概率再跌破30美元

　　2016年開市至今不到四週的時間裏，國際原油市場開啟暴漲暴跌走勢：美國油價從36.82美元/桶的偏高位置起步，一路向下跌破35、30、28美元三道重要阻力位，上週四一度下行至26.19美元/桶的12年新低，其間振幅高達28.9%。歐美對伊朗的制裁宣告解除、伊朗每日50萬桶原油入市在即、機構預期中國需求減緩、美國原油庫存數據位於高位等多項“利空”資訊，導致以國際投行為主力的全球主流機構堅持“做空”原油。

　　到上週五、上週六兩個隔夜交易日中，受世紀大寒潮影響，北美取暖油需求暴漲，再加上空頭回補等因素、以及極端組織襲擊利比亞原油設施傳聞的影響，油價再次反彈到了30美元以上位置，累計漲幅超15%。對比去年同期走勢，油價暴漲暴跌的頻率明顯加速、幅度明顯加大。

　　但從本週一白天油價再次暴跌4%的走勢來看，油價的反彈大幅度震蕩走勢並沒改變，短線、中線“熊市”格局依舊。深圳前海華川石油的謝春認為：油價再次回落30美元以下位置屬於大概率事件，3月之前將維持寬幅低位震蕩走勢；上半年比較可能在20~40美元之間反覆震蕩，全年在20~60美元之間震蕩；由於全球經濟反覆探底、市場整體供大於求，油價恢復牛市的可能性微乎其微。該預期也與高盛集團的最新預期一致。

　　本地市場

　　散戶關注抄底 機構資金已入市做多

　　廣州近期關注油價“抄底”機會的普通投資者數量暴增。越秀區投資者張先生説：“20多美元的油價聞所未聞，我要是有油桶，就囤個百八十桶。”

　　資歷較深的投資者，早已在油價跌破35美元後陸續入市抄底。位於廣東與北京兩家較知名的交易平臺上，近期油品現貨、T+D産品的交易量都呈現出同比翻2倍、環比暴增40%以上的走勢；廣東金礦原油投資産品的交易量連續三周的環比增長幅度均在20%以上；就連商業銀行平臺的紙原油産品，也出現了開戶數量暴增、交易量環比翻倍的走勢。比如廣州日報記者獨家了解到：工商銀行的紙原油交易金額已經大幅攀升到了其紙黃金交易金額89%的比例。

　　各平臺表示，部分人收益率已翻倍，100萬元“做空”變成了200萬元。

　　北京一家大型油品交易中心負責人李先生對廣州日報記者表示，已有監控數據表明，機構資金積極入市做多，多筆資金金額在2000萬元以上，這是去年1年中都沒有遇到過的現象。他認為，股市近期的波動，也使得部分資金分流進了油品市場，旨在投機。

　　油品市場投資原則

　　1

　　“菜鳥”：紙原油起步 勿長期持倉

　　門檻：0.1桶為單位，100元之下即可操作，門檻極低

　　商業銀行平臺的紙原油産品目前仍是最適合“菜鳥”的選擇品種。紙原油將以美元計價，投資標的為WTI原油期貨和布倫特原油期貨市場中的單月和雙月合約，價格變動與國際油價完全一致，但不可進行實物交割。與紙黃金、白銀類似，紙原油既可做空也可做多，沒有放大功能，風險小操作靈活。

　　不過，廣州日報記者調查了解後發現，對比紙黃金不到0.3%的點差，目前的“紙原油”點差基本在0.6%之間，手續費點差較大。而且，實際操作規則要遠比“紙黃金”複雜：該産品擁有“自動換倉”的功能，類同期貨，持有的時間一般不能超過1年。比如投資者購買了其1602的産品，到了今年1月31日，如果投資者還沒有賣掉，銀行會自動替顧客將1602産品換成1603的，從中就會産生一定的持倉轉化費用。廣州投資者陳女士初試牛刀一年，操作後得出觀點：如果“只買不賣”或“只買少賣”，該類産品的年持倉成本將高達5%以上。為此，類似産品只建議做1個月內的短中線區間操作，不建議長線持倉。

　　2

　　原油T+D：平臺誠信最重要

　　門檻：多在1萬~2萬元之間

　　暴漲暴跌行情較適合操作油品T+D産品。多位廣州市內的T+D投資者均表示:而今只用1：1的比例來做常規投資。據了解，國內T+D油品操作平臺上，可放大的倍數在20~50倍之間，但1月市場中，多平臺表示：散戶中僅有不到1成的人進行了大於10倍的杠桿操作。

　　廣州散戶劉先生表示：“平臺的誠信問題目前是T+D油品的最大風險所在；只要不再重蹈黃金市場惡意篡改系統、滯後成交的‘覆轍’，油品T+D操作正當時。”據了解，紙原油目前的交易日手續費多在萬分之八波動，與黃金T+D類同，要比紙原油“點差”小出很多。

　　3

　　原油理財産品：穩健産品優先選

　　門檻：5萬元為單位，與其他銀行理財産品無差異

　　目前國內還有投資在原油方向的銀行理財産品：一類是廣泛投資于多類能源基金的銀行理財産品，與多數固定收益的銀行理財産品類似，風格比較穩健但可期待收益率偏低；二類是較高風險的原油投資防線産品，“賭”原油在約定時間內漲到或跌到某一個價格，之後按照合同約定的收益率支付投資者收益。由於2016年油價暴漲暴跌仍屬於一個大概率事件，類似銀行理財産品的可期待收益率都要比往年更高。對普通家庭投資者來説，建議優先選擇穩健類型的産品。