央廣網財經1月14日消息（記者馬文靜）近日，民生銀行研究院發佈一項關於我國民間投資發展態勢的研究成果，該研究顯示，2012年以來，我國民間資本投資出現快速回落，西部地區民間投資下滑最為嚴重，資源型行業成為民間投資集中撤出行業，民間投資整體呈現出較明顯的順週期特性。

　　2012年以來我國民間投資出現快速回落

　　新世紀以來，隨著我國經濟的不斷增長，民間資本作為非公有制經濟主體的重要組成部分得到了快速發展。我國民間投資佔全部固定資産投資的比重由2004年末的30.63%上升至了2015年的65%左右。

　　然而，隨著2012年以來我國經濟進入“新常態”，受外需萎縮、內需低迷以及房地産市場週期性調整等因素影響，我國固定資産投資累計增速呈現“逐月放緩”的態勢，而民間投資下降的幅度更快。

　　研究顯示，至2015年11月末，我國民間投資同比累計同比增速已由2011年末的34.2%回落至10.3%，同時期我國整體固定資産投資增速則由23.8%回落至10.2%。民間投資佔整體固定資産投資的比重也不再增長，由2015年5月65.4%的最高點下滑到11月份的64.6%。

　　西部地區民間投資下滑最為嚴重

　　研究指出，分區域來看，東、中、西部地區固定資産投資增速均出現持續下滑，其中西部地區下滑程度最為嚴重，在2015年上半年基本呈“斷崖式”下跌。由2014年末的20.3%下滑至2015年5月末的5.1%。與此同時，西部地區民間資本佔整體投資的比重也出現下滑，由2014年末的53%下降至2015年11月的50.7%，而同時期東中部地區佔比保持穩定。

　　資源型行業成為民間投資集中撤出的行業

　　分行業看，第一産業民間投資仍保持較快增長，2015年1-11月份，農林牧漁業民間投資同比增長32.5%；資源型行業（礦産、能源的採掘及加工等行業）遭到民間投資的集中撤出，其中採礦業民間投資同比下降12.1%，其中石油與黑色金屬下降幅度達到20%以上；黑色金屬冶煉及壓延加工業同比下降13.4%，有色金屬冶煉及壓延加工業同比下降3.5%。

　　民間投資整體呈現出較明顯的順週期特性

　　研究認為，與國有資本不同，民間資本對於實體經濟的冷暖感知更為敏感，對資本的回報率和安全性要求更高。當經濟繁榮時期，民間投資往往受資本逐利的特性而高速增長，但在經濟下行時期，民間投資退出的速度也更快。

　　在2009年我國“四萬億”投資快速增長時期，民間投資同比增速一度達到35%以上，連續多月高於投資總體增速10個百分點以上，而2015年以來，隨著經濟下行壓力不斷加大，民間投資增速快速回落，目前已與整體投資增速持平，其順週期、波動大的特性凸顯。從區域與行業來看，民間投資主要從西部地區和資源型行業退出，也顯示出其快速逐利的順週期特點。

　　民間投資回落原因：不敢投、不願投、不能投、無力投

　　研究指出，2012年以來我國民間投資回落較大主要有五方面原因：一是經營風險加大導致民間資本“不敢投”；二是投資回報率下降導致民間資本“不願投”；三是行業準入限制導致民間資本“不能投”；四是融資渠道不夠暢通導致民間資本“沒有能力投”；五是政府服務意識相對不足導致民間投資積極性減弱。

　　建議發揮市場作用 加強金融供給側改革

　　針對當前民間投資發展態勢，民生銀行研究院對進一步激發民間投資提出五方面對策建議：進一步發揮市場在資源配置中的作用，穩定民間投資預期；加快體制機制改革，進一步釋放民間投資的活力；加強金融供給側改革，發揮金融體系對製造業發展的杠桿作用；加大財政專項資金對民間投資的金融支援力度，鼓勵、引導民間資本投向；大力弘揚企業家精神，完善産權制度，推動民營企業在新常態下創新發展。

　　引導民資投向 銀行責任重大

　　該研究認為，銀行在改善金融服務，引導民間資本投向等方面可以發揮巨大作用，將有助於民間資本活力的迸發。研究建議，銀行應採取六大措施，引導民間資本注入推動實體産業發展。

　　一是創造條件發行民營企業扶持債券，變政府單向輸血式扶持為杠桿式融資扶持；二是完善産業園區金融服務功能，設立産業擔保機構和互助基金，以金融手段促進産業集聚；三是創新金融服務模式，發揮産業基金的金融杠桿及資源整合效力，引導民間資本投向；四是大力推進資産證券化，盤活存量資産，降低實體經濟融資成本；五是配合監管部門扭轉“脫實向虛”態勢，引導民間資本投向實體經濟；六是提供融智服務，促進民間資本加大投資力度。