9家公司大股東承諾追加不減持

　　中國證券報記者 王維波

　　截至中國證券報記者發稿時，1月7日下午收盤後又有9家上市公司發佈公告稱，其大股東承諾追加半年或者一年的不減持期限。算上之前公告大股東不減持的上市公司，目前共有49家公司的大股東自願追加了所持股份的“鎖定期”。

　　7日當天，還有4家上市公司公告了大股東新的增持行動。加上之前公告新增持計劃的上市公司，目前有14家上市公司的大股東或高管或關聯方將進一步增持公司股份或正在增持股份。

　　不減持行列擴容

　　鴻路鋼構1月7日下午收盤後發佈公告稱，公司控股股東商曉波、鄧燁芳、公司董事萬勝平、商曉紅、公司高管汪國勝自願承諾：自2016年1月8日起的六個月內（至2016年7月7日止）不通過二級市場減持其直接持有或通過資管計劃間接持有的本公司股票。

　　截至中國證券報記者發稿時，7日下午收盤後大股東承諾追加半年時間不減持的上市公司還有蒙草抗旱、巴安水務、海能達、千金藥業、開爾新材、金龍機電等。

　　還有一些上市公司大股東追加的不減持承諾期長達一年，如盛路通信7日晚上發佈公告稱，公司控股股東、實際控制人楊華承諾自本承諾出具之日起12個月內（即至2017年1月6日）不減持公司股份。亞太股份1月7日下午收盤後也公告稱，公司控股股東亞太機電集團有限公司及實際控制人黃來興、黃偉中承諾：在按照中國證監會相關要求，于2015年7月8日至2016年1月7日不通過二級市場減持本公司股份後，自願將上述期限延長一年至2017年1月7日。

　　還有4家上市公司大股東發佈了新的增持計劃或有增持股份行動，如慧球科技7日晚發佈公告稱，公司董事長顧國平及其一致行動人在未來3個月內（自2016年1月8日起）計劃通過資管計劃方式對公司股份進行增持，增持公司A股股份不低於3，947，937.08股。截至中國證券報記者發稿時，7日晚還有天目藥業、南京新百、歐亞集團等發佈了新的增持計劃或進行了新的增持行動。

　　回購行動多不給力

　　去年股市大幅波動時許多上市公司積極響應中國證券業協會關於“上市公司注重價值投資，多渠道增持股票”的倡議而出臺了股票回購議案。從近日一些上市公司公佈的實施情況看，許多公司遠遠沒有達到其當時計劃的回購數量，有的甚至根本就沒有進行回購。

　　截至中國證券報記者發稿時，今年以來共有24家上市公司發佈了實施回購的進展情況。其中，回購0股的公司有8家，主要原因是回購方案實施後，公司股價穩中有升，一直超出當時制定回購方案時確定的回購價格；實施了回購方案的公司，目前實際回購股份的數量也遠遠低於當時計劃的數量，原因也是公司股票價格長時間超過回購的限價，還有些公司是因後來實施資産重組等一直處於停牌狀態。

　　不過，有的公司當時確定的回購實施期限為一年，未來還有可能進行回購。

　　多家央企集團火速表態不減持

　　⊙記者 王雪青 ○編輯 孫放

　　1月7日晚間，多家央企集團在各自官網緊急表態維護股市穩定，宣佈近期不減持旗下上市公司股票。

　　其中，中國航太科工集團在官網披露，集團新聞發言人侯秀峰7日接受記者採訪，就支援所控股上市公司持續發展發表聲明，表示“資本市場的健康發展與國有企業及其控股上市公司的發展息息相關”，航太科工集團及所屬單位即日起六個月內不減持所控股七家上市公司（航太資訊、航太晨光、航太通信、航太發展、航太科技、航太長峰、航太電器）股票。同時，將支援所控股上市公司加快轉型升級和結構調整力度，進一步健全投資者回報長效機制。

　　而作為上一輪市場非理性暴跌中“護盤先鋒”的中航工業集團，昨日在官網發佈聲明，明確承諾六個月內不減持。聲明稱：去年6、7月間，股市劇烈波動，中航工業在分析了下屬上市公司市場表現後，決定主動對多家上市公司股票進行增持，對穩定證券市場作出了貢獻。近幾日，隨著股票市場波動，中航工業旗下股票價格也受到影響，為維護公司股票穩定，經研究決定，集團公司及控股的子公司承諾未來六個月內不減持下屬上市公司股票。中航工業再次呼籲廣大投資者理性對待市場波動，共同維護資本市場的長期穩定發展。

　　中航工業旗下A股公司中，除去即將另立門戶的中航動力、成發科技、中航動控、中航重機外，還有飛亞達A、中航地産、深天馬A、中航飛機、成飛整合、天虹商場、中航電測、中直股份、洪都航空、中航電子、中航黑豹、貴航股份、中航資本等。

　　與此同時，中國五礦集團也在官網發佈聲明稱：近期A股市場大幅波動，為維護市場的穩定健康發展，五礦集團將堅定持有旗下各控股上市公司股份（A股公司有五礦發展、株冶集團、金瑞科技、五礦稀土、中鎢高新），近期無減持計劃。去年12月，國務院國資委已宣佈，另一央企中冶集團整體併入五礦集團，中冶集團旗下上市公司有中國中冶。

　　記者還注意到，將整合中外運長航集團的招商局集團昨日晚間也發表了類似聲音：集團董事長李建紅在接受媒體訪問時表示，招商局集團將“做負責任的股東”，在股市異常波動期間，不減持旗下上市公司的股票。招商局集團旗下A股公司包括：招商證券、招商蛇口、招商輪船、華北高速等；中外運長航集團旗下公司則有外運發展等。

　　此外，中海油官網昨日聲明，已注意到資本市場近期波動，公司一貫致力於穩健經營給股東創造價值，近期並無減持所控股上市公司股票的計劃。其旗下公司有中海油服、海油工程、山東海化等。

　　國投集團官網亦披露，7日，集團專題研究了境內控股上市公司發展有關事宜，為積極維護資本市場健康穩定，明確表示目前對控股上市公司無減持計劃。國投集團旗下A股公司有：國投電力、國投新集、國投安信、中成股份、*ST中魯等。

　　中國電子科技集團昨日也表示，近日股市出現異常波動，集團對此高度重視，與各控股上市公司股東進行了深入溝通，並提出了明確要求。集團作為中央國有重要骨幹企業，將積極履行央企社會責任，支援所屬上市公司做強做優，維護資本市場健康發展，保護各類投資者合法權益。（上海證券報）

　　大股東、董監高減持新規9日執行 形成疏堵結合機制

　　⊙記者 馬婧妤 李丹丹 ○編輯 孫忠

　　上市公司大股東、董監高人員減持新規昨日落地。1月9日開始，上市公司大股東計劃通過交易所集中競價交易減持股份的，須在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃，且其在3個月內通過集中競價減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%。

　　這意味著，上市公司大股東計劃減持股份的，在依規履行預披露程式後，實際從二級市場減持的時間最早也要到2月份。

　　證監會昨日發佈《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》（下稱《減持規定》），對大股東“禁減令”之後的減持新規予以明確。《減持規定》從防範大股東減持對二級市場造成衝擊，同時依法保障上市公司股東轉讓股份權利等兩個層面出發，依據減持來源不同、減持方式不同作出了疏堵結合的安排。

　　業內人士認為，股市異常波動期間，上市公司大股東及董監高“禁減令”有效緩解了集中拋售壓力，對引導股票交易恢復供需平衡、重塑投資者信心産生了正面作用。但這一措施為應對市場非理性下跌的臨時性措施，隨著市場由劇烈異常波動逐步趨向常態化波動，有必要出臺監管大股東、董監高減持股份行為的長效機制，《減持規定》實施後，將有效引導大股東和董監高依法、透明、有序減持。

　　證監會官網披露的資訊表示，《減持規定》發佈實施將有利於形成穩定的市場預期，化解恐慌情緒，《減持規定》出臺後將不會出現“減持潮”；引發市場大幅下跌的説法沒有根據，投資者應當理性看待、審慎甄別。

　　建立預披露制度 防止“化整為零”

　　《減持規定》明確建立了上市公司大股東通過集中競價方式減持股份的預披露制度。具體而言，上市公司控股股東和持股5%以上股東（以下並稱“大股東”）計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份的，須在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃。

　　減持計劃的內容須包括但不限于：擬減持股份的數量、來源、減持時間、方式、價格區間、減持原因。

　　與此同時，《減持規定》還對減持規模設置了約束性條款，明確大股東在3個月內通過交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的1%。

　　新規發佈後，從減持時間看，由於《減持規定》是從9日起正式實施，按照提前15個交易日預披露的要求，即使上市公司大股東當前即具有減持需求，並在新規實施後立即披露減持計劃，其真正啟動二級市場減持的時間最早也要到2月份。

　　從減持規模看，權威部門給出了一組可以作為參照的統計數據：以2014年到2015年上半年大股東通過滬深市場集中競價方式減持的實際數據測算，若規定大股東在3個月內減持比例不超過總股本的1%，將使期間佔比77%股份的減持受到制約。

　　業內人士評價，預披露制度與適當限制減持規模的制度安排，可在防範大股東減持對二級市場帶來衝擊，與依法保障各類股東交易股票的權利之間取得平衡，從而實現疏堵結合。

　　另外，針對市場上不時出現的，大股東所持股份通過協議轉讓方式“化整為零”，而後再通過二級市場減持的情況，《減持規定》也作出了相應安排。

　　《減持規定》明確，通過協議轉讓方式減持股份並導致股份出讓方不再具有上市公司大股東身份的，股份出讓方、受讓方應當在減持後6個月內繼續遵守15個交易日預披露、3個月內減持不超過1%等兩項規定。

　　區分股份來源 形成疏堵結合減持機制

　　依據大股東所持股份來源的不同，以及減持方式的不同，《減持規定》作出了差異化的安排，以實現“疏堵結合”。

　　具體而言，從股份來源看，《減持規定》明確上市公司大股東、董監高減持股份的，均適用該規定的各項要求，但大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份，並不適用。

　　證監會有關部門負責人介紹，大股東所持股份豁免披露及限制減持要求的，僅為其通過集中競價、大宗交易方式買入的股份，並不包括定增等一級半市場獲得的股份。在賣出前預披露時，大股東須主動披露所減持股份的來源。

　　與此同時，對於通過集中競價方式減持的股份，和通過大宗交易、協議方式轉讓的股份，《減持規定》也作出了差異化安排。預披露機制、劃定3個月不超過1%的紅線等規定均針對通過集中競價方式減持的大股東股份。

　　統計顯示，2014年上市公司大股東通過大宗交易、協議轉讓減持的佔比超過60%，通過集中競價方式減持的佔比不足40%。其中，中小創企業大股東減持的，超過70%選擇了大宗交易及協議轉讓方式。

　　滬市藍籌公司力挺減持新規

　　⊙記者 趙一蕙 ○編輯 孫放

　　昨日，證監會發佈了《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，規範減持行為。上交所同步制定了《上市公司股東減持股份計劃/計劃實施情況公告格式指引》，明確了大股東減持預披露的具體要求。就上述規定和公告格式指引的相關內容，記者聯合採訪了滬市多家行業龍頭上市公司及其控股股東，其中既有央企、地方國資的代表，亦有民營企業，而得到的一個鮮明回饋就是：上述規定和指引的發佈，遵循“疏堵結合”之思路，有利於引導大股東依法、透明、有序減持，符合市場長期健康發展的需要。

　　“去年年中，股市發生大幅波動，證監會及時出臺‘18號文’，及時暫停了大股東和董監高二級市場的減持，對於恢復投資者信心，促進股市企穩起了積極作用。最近，證監會出臺了《若干規定》，這是對此類減持行為進行管理的長效機制，有利於引導大股東和董監高依法、透明、有序減持。”中國太保相關人士在接受採訪時這樣表示。

　　事實上，在採訪中，多家公司都談到了政策的銜接，認為從“18號文”的及時出臺到昨日的新規落地，大股東及董監高減持股份的約束機制逐步完善。康恩貝相關人士在接受採訪時指出，《若干規定》按照權利、義務平衡的原則依法規定了幾種限制大股東、董監高減持股份的情形，把有關主體的減持與其守法合規及誠信等要求結合起來，有利於證券市場的規範建設與發展。王府井的代表亦指出，《若干規定》和《指引》是在現行法律體系下，給大股東的減持留有一定的空間和通道，通過充分資訊披露和合理的減持計劃，讓大股東的減持有序實施。《若干規定》同時也較好的約束了董監高的減持行為。

　　接受採訪的上市公司普遍認為，這一規定將能起到穩定市場預期的作用。“相關規定的出臺，通過完善配套機制，引導大股東、董監高依法、透明、有序減持，有利於形成穩定的市場預期，化解資本市場的恐慌情緒，為穩定資本市場注入一針強心劑。作為一個負責任、有擔當的央企，中國中車希望資本市場廣大參與者，共同嚴格執行監管機構的新規，攜手並肩共克時艱，為穩定資本市場做出貢獻。”中國中車發出了這樣的呼籲。

　　事實上，接受採訪的央企或者國資企業不止中國中車一家。中國國航、王府井都表示，相關方將嚴格遵守上述規定和指引的要求。同仁堂亦指出，公司控股股東此前已經做出不減持股份的承諾，並將繼續嚴格履行承諾，以實際行動切實強化對上市公司及中小股東的責任，為實現資本市場長期穩定健康發展，盡到應盡之力。

　　而民營上市公司及其大股東的態度亦不含糊。正泰電器方面認為，《若干規定》建立了大股東減持預披露制度，根據各種股份轉讓方式對市場的影響，劃分不同路徑，引導大股東和董監高有序減持，該規定既有效緩解了集中拋售壓力，有利於穩定市場預期，也依法保障了大股東轉讓股份的權利，引導股東依法、透明、有序減持股份。公司大股東正泰集團和公司高管表示，將認真執行《若干規定》和上交所配套制定的《減持預披露公告格式指引》。

　　寶鋼股份相關人士向記者闡述的理解頗具代表性。公司認為，此次規定遵循了“疏堵結合”的思路，以資訊披露為核心，保護中小投資者利益。“一方面防範大股東、董監高集中、大規模減持衝擊市場，另一方面依法保障其轉讓股份的權利，實現監管政策的有效銜接，發揮市場自我調節作用，有利於引導股東依法、透明、有序減持股份，穩定市場預期。”公司相關人士向記者表示。（上海證券報）

　　良心爆棚：多家公司減持推遲

　　2016年股市開市大跌，正值證監會回應市場大跌，稱在研究相關規定應對減持潮之時，神農基因（300189）控股股東承諾半年內不減持。

　　令市場欣慰的是，不少被股民稱為“有良心”的上市公司承諾繼續不減持，甚至自願承諾增持公司股份。同日（1月月5日），A股有網宿科技、永利股份、聚飛光電、迎駕貢酒等20多家上市公司公告披露重要股東延期減持承諾。

　　市場人士指出，光靠少數良心上市公司推遲減持是不行的，應該有嚴格制約的制度。

　　為了抑制6月中旬以來的股災繼續蔓延，證監會7月8日發佈了“最嚴”減持禁令。從時效看，上述禁令將於2016年1月9日到期。眼看大限將至，不少受限股東已經急不可耐地預告了減持計劃。

　　12月23日，易聯眾(300096)公告稱，持股5%以上股東古培堅為了個人投資新項目和理財需要，擬在2016年1月11日至2016年7月10日，減持不超過公司總股本的9.77%。

　　在證監會的減持禁令期，不乏上市公司股東和高管“頂風作案”減持。

　　12月7日，神農基因董事、副總經理張雄飛減持公司股票32萬股，成交均價9.2元/股，套現約294.4萬元，違反了減持禁令。公司對外稱，“張總減持前並未告知公司，對減持禁令了解不夠，應該是疏忽所致。”

　　然而，沒有多久，神農基因這位張總就辭職了。但仍遵守“離任後六個月內不轉讓所持股份”。

　　業內指出也許為了消除影響，畢竟公司正處在定增收購資産審核上報中，12月10至11日，神農基因總經理、財務總監相繼增持公司股票。

　　1月5日晚間，公告顯示，神農基因控股股東、董事和高級管理人員承諾，在按照證監會相關要求，于2015年7月8日至2016年1月7日不通過二級市場減持公司股份後，自願將上述期限延長半年至2016年7月6日，即在2016年7月7日之前，公司控股股東、董事和高級管理人員不通過二級市場減持公司股份。（上海證券報）

　　上交所：現有減持安排不合新規者不得實施

　　中國證券網訊（記者趙一蕙）為落實證監會最新發佈的大股東減持新規，上交所亦同步發佈了上市公司股東減持預披露格式指引。據指引要求，擬減持的大股東需披露包括減持股份來源、數量、減持期間、價格區間等減持具體安排，同時提示是否導致控制權發生變更等重大風險。另外，上市公司大股東應及時披露減持的實施情況。上交所同時指出，上市公司股東在證監會減持新規之前已披露減持公告的，也當遵守新規要求，與規定不一致的減持安排將不得實施。上述指引自1月9日起施行。

　　證監會7日發佈的《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》提出了“上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一”的減持新規。同時，《若干規定》第八條強調了大股東的減持預披露責任——上市公司大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃。上市公司大股東減持計劃的內容應當包括但不限于：擬減持股份的數量、來源、減持時間、方式、價格區間、減持原因。

　　為此，上交所同日發佈《第九十八號上市公司股東減持股份計劃/計劃實施情況公告格式指引》（簡稱減持預披露格式指引或指引），旨在落實《若干規定》要求，規範大股東減持預披露行為，細化相關資訊披露要求。

　　減持預披露格式指引主要內容有三方面，即股東基本情況、減持計劃主要內容以及相關風險提示。

　　股東基本情況中，相關方需披露股東名稱、股東持有股份總數量、持股股份具體來源，股東及其一致行動人過去12個月內減持的時間、數量、價格區間以及公告披露減持計劃的情況。而第二部分“減持計劃主要內容”係披露重點之一，對應內容主要包括三方面，即本次擬減持的股東來源、數量、減持期間（不超過六個月）、價格區間等具體安排；本次減持事項是否與相關股東此前已披露的意向、承諾一致；擬減持的原因。另外，監管亦加強了對相關風險的提示要求。在第三部分“相關風險提示”中，指引要求相關方充分揭示實施減持計劃的不確定性風險，如計劃實施的前提、限制性條件以及相關條件成就或消除的具體情形等；同時，相關方需充分揭示減持股份可能導致控制權發生變更等重大風險。

　　此外，大股東在減持計劃實施完畢或者減持期限屆滿後兩個交易日內，應根據指引披露減持計劃實施情況。指引的第四部分規定，大股東應當披露的股份減持計劃實施情況，包括實際減持期間、減持價格區間、減持數量、減持比例等，另需披露本次減持後股東及其一致行動人的持股情況、實際減持情況是否與此前披露的計劃一致、存在差異的原因等等內容。

　　值得關注的是，上交所有關部門負責人表示，上市公司大股東、董監高應當嚴格遵守《減持規定》和上交所《預披露格式指引》的有關要求，審慎進行股份減持，並依法履行資訊披露義務。上市公司股東在證監會《若干規定》發佈前已經披露減持公告的，也應當遵守《若干規定》的要求，相關減持安排與《若干規定》不一致的，不得實施。

　　同時，上交所將加強事中監管和事後懲戒力度，對於違反減持預披露或者違規減持行為，將依法予以嚴肅處理，對股東及相關責任人採取監管措施或者予以紀律處分。情節嚴重的，還將對其實施六個月或者12個月的交易限制。

　　另需注意的是，從實踐看，大股東通過集中競價交易大幅減持的現實需求並不大。上交所的數據顯示，近年大股東減持60%是通過大宗交易、協議轉讓進行的，從而緩解了對市場的壓力，大股東通過集中競價交易減持金額佔總流通市值的比例只有0.7%左右。另據統計，2015年上半年，滬市共有310家上市公司大股東進行過減持，減持比例僅佔其持股總數的3.2%，減持金額僅佔滬市流通市值的0.78%。即便在去年6月市場整體異動期間，也僅有166家上市公司的大股東進行了減持，減持比例也僅佔其持股總數的1.26%，減持金額佔滬市流通市值的0.15%。