剛剛過去的2015年末，行情在僅剩的幾個交易日中跌勢為主。在消息面、背景面重磅資訊漫天飛舞的情況下，節後的A股行情最有可能怎麼走？

　　壓力：三大利空恐將抱團發威

　　要研判節後走勢，元旦後A股即將面臨的三大利空恐怕是難以回避的考驗。

　　首先，1月8日“大股東減持禁令”便將到期，有一點是大家達成共識的：一定會形成不容小覷的利空效應。目前位置，需提防“解禁潮”帶來的短期股價波動。

　　其次，新股改革辦法在節前最後一天頒布，並將在今天起正式實施。不少市場人士都預判，最快的話元旦後第一週就會有新一輪IPO名單出爐，由此帶來的資金面壓力不言而喻。

　　第三，經過了年末排名考核大戰後，公募基金為代表的機構可以説已暫時不再為排名而焦慮，由此排名戰催生的護盤、拉升大戲無疑也將告一段落。下一步，很多公募將重新制定投資策略，並調整持倉結構，將一些浮盈較大的股票拋售變現就是可能動作，由此引發的局部震蕩也不可不防。

　　動力：三大利好有望迎頭趕上

　　雖然這些利空已然來臨，但大家也無需過於擔憂，因為與此同時，一批真材實料的利好也在迎頭趕上。

　　首先，元旦期間軍工板塊迎來重磅催化劑，繼國防部證實中國正在建設第二艘航母之後，緊接著就傳來火箭軍戰略支援部隊成立的消息，隨後“深化國防軍隊改革意見”也正式出爐。有分析人士認為，在經歷過近一個月的萎靡調整之後，軍工板塊有望在節後迎來一波爆發行情，並成為引領大盤的亮點和熱點。

　　其次，“供給側改革”新政，在年後有望逐步落地。從資本市場的角度來解讀，每一項新政的頒布，都有望在短期內帶來樂觀情緒和至少是局部級別的做多熱潮。

　　第三，新一輪新股發行雖然帶來心理壓力，但在實施時將不再凍結資金，且需市值配售，這種類似“全民彩票大抽獎”的政策變化，有望在初期帶來新增資金入場。

　　預判：先抑後揚或成春節前走勢

　　我們統計歷史交投數據，也可以發現，春節前後兩周走出“紅包行情”的概率是非常大的。

　　首先，這要歸功於資金面的充裕。一季度各企業、居民的流動性都相對寬鬆，這就為市場上漲提供了資金基礎；其二，政策面的維穩。春節前後市場面臨地方和全國“兩會”的大環境。在這個期間，管理層一般出利好政策為主；其三，春節前後是個股、板塊行情最活躍的階段；其四，各路資金在年初都會有搶先完成利潤指標的慾望，即使碰到熊市年份，大家也會不約而同佈局一季度。

　　總而言之，節後的A股走勢或將呈現“先抑後揚”走勢，待市場初步消化“大股東解禁”、“新一輪IPO”的悲觀情緒後，春節“紅包行情”仍有望火爆來臨。 記者 劉寧