四大攔路虎壓制反彈 滬指震蕩微漲

　　本報綜合消息

　　2015年最後兩個交易日，真的是宜守不宜攻？昨日早盤，滬深兩市小幅高開，鋰電池概念股率先起跑，隨後，通信板塊快速崛起漲幅居前，另一邊，銀行、券商為代表的金融股拖累股指，地産股持續走低。受此影響，滬指于3560點附近弱勢震蕩。截至收盤，滬指報3572.88點，漲幅0.26%；創業板指報2779.51點，漲幅1.08%。

　　四大攔路虎壓制股指不前

　　年尾將至，股指為何觀望不前？廣州萬隆指出，四大攔路虎壓制反彈：明年1月解禁市值高達近7000億元，大小非洪荒將至，將大大削弱多方做多力量；上周股市新增投資者30.59萬，環比下降5.99%，期間參與交易的投資者數量為2283.12萬，環比增長5.04%，增量資金入市放緩或令股指量能持續低迷；保險業需防範股市系統性波動風險，部分舉牌上市公司股票的保險公司面臨集中度和流動性風險；技術面來看，大盤週一跌時放量、週二漲時卻大幅縮量，如此背離現象往往意味著反彈行情一波三折。

　　短期內市場或許還有反彈，建議利用反彈降低倉位。預計市場消化獲利拋壓後，非理性因素將被糾正，後市有望止跌回升，建議積極吸納大盤藍籌股。

　　市場震蕩上行趨勢並未改變

　　華泰證券指出，臨近2015年收官，市場普遍保持著謹慎觀點。影響行情的因素固然很多，其中關係比較密切的莫過於註冊制、限售令解禁、B股暴跌等，但恐慌大可不必，此前大跌中並未出現板塊性殺跌，説明機構資金出貨的堅決性不強。隨著今年最後一個交易日來臨，盤中震蕩在所難免，對很多優質個股沒有必要頻繁進出，好股經過調整之後還會再創新高，大盤調整其實給很多個股休整的機會，更給輕倉的投資者二次建倉的時機，以靜制動是安全的。

　　中信證券認為，市場震蕩上行趨勢並未改變。繼美聯儲加息靴子落地提升市場風險偏好後，中央經濟工作會議又進一步提高市場對經濟的信心。同時，寬鬆的貨幣政策與積極的財政政策預期又成為短期最大的亮點。

　　對於近期熱議的春季風格切換，海通證券首席策略分析師荀玉根認為，風格切換需要很強的政策事件催化。目前，風格切換的時機尚不成熟，預計2016年年中出現風格切換的概率較大。屆時可能會出現兩大催化劑。一是2016年6月，A股納入MSCI迎來再評估。如果A股完全納入，將帶來海外被動型基金的配置需求，靜態測算新增A股配置資金約1700億元，其中金融受益將最為顯著；二是隨著2015年貨幣寬鬆和積極財政的不斷累積，如果經濟在2016年年中出現階段性趨穩，將為風格切換提供良好的溫床，屆時風格切換的條件可能更為成熟。

　　如何應對跨年行情？

　　跨年行情中，市場最關心的問題在於是否會出現大規模減持。對此，海通證券首席策略分析師荀玉根指出，減持規模或小于1400億元，無需過分擔心。

　　從歷史上看，産業資本增減持也不改變市場的運作趨勢。此外，近期險資加快入市的節奏，表明大類資産配置正在向股市轉移，未來産業資本將會繼續流入，股權投融資時代已經到來。

　　開源證券指出，今年最後幾個交易日無論砸盤也好，洗盤也罷，都不影響明年的戰略佈局。當下就是要有耐心持股等待，對於市場未來熱點，會逐步向藍籌股轉移，這是大方向，儘量回避高價題材股。

　　西南證券指出，自11月底展開的此輪反彈基本經歷了一個熱點炒作的輪迴，隨著券商股回落和險資舉牌概念炒作的退潮，市場出現了較大的調整。由於在1月份仍然有5000億以上市值的股份將解禁，而主題操作又缺乏新領軍題材，市場繼續往上動力不足，中級調整有可能開始。

　　在多位私募人士看來，2016年的A股指數仍可能呈現震蕩趨勢，但波動會比2015年小，其間系統性風險發生的概率相對較小。

　　禁令即將解除 這些股票要小心

　　“現在還沒到禁令解除時，上市公司就按捺不住減持衝動了，下個月減持壓力如何應對？管理層是不是應該有一點‘另行規定’？”許多投資者頗為擔憂。原來，證監會曾在7月8日公告，從即日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董監高人員不得通過二級市場減持本公司股份。該禁令將在明年1月7日到期。

　　券商人士認為，近期許多個股並沒有太大收益，大面積的減持潮到來可能性很小。對於股價低的公司，如果大股東有減持訴求的話，不排除會有做高股價動力；相反，對於股價高的公司，大股東減持套現的動力就很強了。

　　中金公司則認為，證券、傳媒網際網路、電子等行業面臨較大的減持壓力。還有券商提出，以下兩類公司的股東最有減持衝動：一是減持計劃仍在實施期限內的，二是在減持禁令期間有限售股大規模解禁的個股。