【美國《華爾街日報》網站12月28日報道】題：美國股市2015年黯淡收尾不利因素影響或延至明年

　　近日美國股市波動強烈，以這種方式為平淡無奇的一年畫上句號。

　　美國股市今年不盡如人意的表現背後有很多推手，包括大宗商品價格低廉、全球經濟增速萎靡、公司利潤縮水、美元升值等等。而這些不利因素可能延續至2016年。

　　長期以來，投資者都期待節假日期間的反彈能提振年底表現，通常股市也的確會如期上漲。不過，儘管上周股市確實走高，但標準普爾500指數依然可能在11月20日至年底的這段時間內累計下挫，這是2002年以來的首次。自從1995年以來，標普500指數在這一時間段收跌的一共只有三次。

　　本月迄今，標普500指數累計下跌了0.9%，交投震蕩。大宗商品價格的下挫使垃圾債券、能源類股受到重創。之後，股市曾一度回升，但隨即又因美聯儲9年來首次決定上調短期利率而大跌。上周，逢節日因素股市交投清淡，由於油價小幅復蘇，能源類股領漲大盤；不過，標普500能源板塊本月以來仍下跌了8%，美國原油價格則下跌了8.5%左右。

　　經紀商沃勒克貝絲資本公司的交易所交易基金(ETF)解決方案主管莫希特·巴賈傑表示，11月底至12月的這段時間，許多人都儘量避開風險；但今年考慮到有美聯儲加息決定的特殊情況，再加上油價的變動，人們不得不進行交投，而不是將頭寸持有到年底。

　　今年迄今，標普500指數累計上漲約0.1%，道瓊斯指數下跌1.5%。包括股息在內，標普500指數的總回報率為2.4%。而上年同期，該指數上漲13%，總回報率為15%。

　　金融服務公司韋德布希證券公司的股票交易主管伊恩·溫納説，現在人們更焦慮了，今年以來個股表現弱于大盤的現象更加顯著，所以12月的波動性和成交量都會超出正常水準。

　　本月截至23日，標普500指數單日收盤漲跌幅在1%或以上的情況出現了10次，創2008年以來的12月之最。同期，美國股市日均成交量為78億股，遠高於今年以來的平均水準，也高於美股在過去3年的12月日均成交量(61億股)。

　　投資經理和交易員稱，由於擔心損失加劇，一些投資者正賣出與垃圾債或大宗商品有關的頭寸，若在其他年份，他們可能保留這些頭寸。

　　另一些投資者則想方設法增加回報。一些風險更大的杠桿型ETF吸引了更多資金。金融數據軟體公司的數據顯示，今年以來，投資者向杠桿ETF投入了73億美元，為2008年以來最大規模，是去年同期水準的近四倍。

　　押注市場下行的合約數量一直在增加。數據供應商馬基特公司的數據顯示，截至12月22日，空頭頭寸的佔比已升至4年高點3.1%。

　　空頭頭寸反映了尚未買回並還給出借人的股票數量，常被視作反映市場懷疑情緒水準的指標。沽空者借入股票，押注這些股票價格將下跌，一旦股價進一步走低，他們可以購回這些股票再還給借出股票的一方。

　　許多基金經理在出售這一年蒙受巨大損失的證券。通過出售這些下跌的證券，個人投資者的納稅額可以顯著降低。伊利諾伊州一家財富管理公司的研究部門主管查德·卡爾森表示，隨著股市損失不斷加大，他看到了更多稅損賣盤機會，因此他在今年12月的交易比以往更多。