金屬商品或面臨週期性低迷
- 發佈時間：2015-12-30 01:23:03 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
在2015年大宗商品集體遭遇下挫的浪潮中，基本金屬也未能倖免，銅、鋁、鐵等主要品種年跌幅均超過20%，大型礦業企業也因此遭受業績下滑和大幅裁員陣痛，行業回升拐點仍遙遙無期。
包含22種主流大宗商品的彭博大宗商品指數2015年已累計下跌約25%，進入連續5年下跌的最糟糕行情。幾個標桿品種跌幅引領行業整體趨勢：銅價今年已累計下跌了四分之一，為2008年金融危機以來的最大年度跌幅，鋁價年跌幅也超過20%，鐵礦石價格跌至接近10年低點。
下跌潮的範圍和幅度也超出了許多市場人士的意料。今年初，分析人士曾認為，大宗商品價格再次表現出相互獨立性，這給那些能夠發掘單個市場特性的專業投資者提供了機會。但到了年終，幾乎所有大宗商品期貨價格都是下跌走勢。
英國《金融時報》報道稱，在大宗商品超級週期的繁榮期，高速增長的中國進口越來越多的原材料，礦商在項目上投資了上千億美元。隨著大宗商品價格跌至數年低點，它們正被迫削減支出並重組業務，以求節省資金、降低成本。
礦業巨頭們正不同程度地承受商品大跌帶來的陣痛。業內最老牌的公司之一——英美資源集團為了應對行業不景氣，年內宣佈暫停派發股息，並宣佈將裁掉三分之二員工。這些舉動是大刀闊斧重組的一部分，意味著該公司將放棄所有虧損的資産，關閉採礦場並裁員約8.5萬人。瑞士嘉能可集團也計劃靠削減投資及出售資産來降低債務。
12月初鐵礦石價格已跌破每噸40美元，創六年半年低點，全球鐵礦業者災情慘重，許多規模較小的業者瀕臨關閉。礦業公司股價普遍大跌。必和必拓在澳大利亞股價今年來大跌逾40%，力拓股價也下跌26%。必和必拓公司董事長聶思捷稱這是該公司130年曆史上最為艱難的年份之一。
需求減少只是價格下跌的原因之一，另一項原因是因礦業公司過度高估需求成長，因而大量舉債以擴張産能。瑞銀金屬和礦業分析師伯肯赫澤預計，儘管一些高成本生産商開始減産，但到2018年鐵礦石市場供應過剩或仍達1.5億噸。鋁業銅業也在發生相似的故事，供需兩端失衡將持續，基本金屬價格未來一段時間仍將承壓。
加拿大皇家銀行今年下半年數據顯示，其大宗商品投資者持有資産降至2000億美元左右，而峰值時曾超過4000億美元。
高盛集團大宗商品研究部主管柯裏表示，到2016年底，受中國需求放緩等因素影響，銅價可能會進一步下跌20%。
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