1月潛在減持規模或超1500億元
- 發佈時間：2015-12-29 09:32:58 來源：福州晚報 責任編輯：羅伯特
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減持禁令或將於2016年1月8日到期，成為近期市場最大關注點，解禁規模將有多大？哪些行業首當其衝？中金公司策略分析師為您全面解讀。
今年7月8日，證監會發佈公告，從即日起6個月內，A股大股東及高管不得減持股份。今年上半年，平均每週股東高管凈減持規模達到151億元；禁令出臺後7月至12月平均每週凈增持91億元，減持幾近絕跡。如無新的減持規定出臺，上述減持禁令將於2016年1月8日到期，今年上半年的減持潮或將捲土重來。
解禁規模有多大？1月份股東高管潛在解禁規模1.1萬億元左右。考慮7月8日至明年1月的解禁總規模（1.55萬億元），並排除其中的因禁令期間增持所以不能在1月減持的規模（約1400億元）以及不受禁令限制的小股東（約3200億元），測算1月份來自於大股東和高管的限售股解禁規模為1.1萬億元左右，佔A股自由流通市值的5.2%；1季度大股東和高管的解禁規模接近1.5萬億元，佔自由流通市值的7.1%。
實際減持規模可能有多大？1月份潛在凈減持壓力或超過1500億元，佔自由流通市值比例0.7%以上。估算1月常態凈減持規模將在400億元左右；若無任何政策對衝的情況下，1月份規定到期後市場將直面至少1500億元以上的減持壓力。估算1季度的凈減持壓力在3500億元左右，佔自由流通市值比例約1.6%。
由於年報及一季報披露窗口期（季報前30日，預報和快報前10日）不得減持，而3月末和4月末分別是年報及一季報的密集披露期，再結合春節前夕企業和股東現金需求的提升。這些因素將使得1月、2月份的集中減持壓力可能會進一步加大。
哪些行業和個股面臨較大的減持壓力？分行業來看，銀行、證券、機械等行業解禁市值規模較大，證券、傳媒網際網路、電子等行業解禁規模佔A股市值比例最大，面臨較大的減持壓力。分板塊來看，中小板、創業板減持壓力大於主機板。
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