對於資本市場跌宕起伏的2015年來説，在上半年的牛市中，網際網路金融可謂是最耀眼的明星，從2014年7月到2015年6月，網際網路金融板塊漲幅超過500%，在概念板塊指數漲幅中位居榜首；而在股市暴跌之後的反彈行情中，從9月份至今，網際網路金融指數漲幅近9成。二級市場上的搶眼表現，根植于行業爆發性增長的現實，源於金融行業巨大利益空間及網際網路技術進步的疊加共振。

　　在業內人士看來，2015年網際網路金融發展突飛猛進，一方面滿足了中小企業及中低收入者的投融資需求，為大眾創業、萬眾創新打開了大門；另一方面，在網際網路金融快速發展的同時，由於缺乏統一監管和風險管理規範，行業發展亂象叢生，在此情況下推出的網際網路金融健康發展指導意見，也被認為2015年是行業監管的元年。

　　在行業爆髮式增長的情況下，短短兩三年時間，東方財富、同花順等公司從新興成長股變身為新興白馬股，市值從一二十億元迅速膨脹到幾百億乃至超千億元。從細分行業看，金融産品銷售、徵信、網路貸款、眾籌等行業迅速推進，成為年內網際網路金融的重要看點，通過資本的視角去梳理年內網際網路金融關鍵詞，或可以一窺行業投資發展的現狀。

　　關鍵詞一：板塊漲幅驚艷市場

　　從去年年中開始啟動，並在去年下半年崛起的牛市，在今年上半年達到高潮。從二級市場表現看，網際網路金融板塊驚艷牛市，領漲所有版塊。根據國信證券(002736，股吧)的研究報告，在144個wind概念板塊指數中， A 股市場中涉及網際網路金融概念的上市公司總共49 家，這49家公司組成的網際網路金融概念指數，引領了本輪牛市走上高點，穿越波峰波谷，始終是概念板塊中的佼佼者。

　　統計數顯示，從2014 年7 月22 日到2015 年6 月12 日，網際網路金融板塊指數在所有概念指數中漲幅雄居第一，期間漲幅高達546.74%；如果計算從2014 年7月22 日到2015 年12 月11 日期間漲幅，網際網路金融板塊指數漲幅也高達347.80%，在所有概念板塊指數漲幅中位居第二。

　　在上述網際網路金融指數板塊個股中，漲幅居於前10 的是同花順、銀之傑、中科金財、贏時勝、信雅達、東方財富、中天城投、金證股份、萬家文化、騰邦國際。在上述概念股中，涉及網際網路金融業務要麼是通過並購、投資網際網路公司；要麼是通過公司自己搭建平臺等方式建立網際網路金融業務板塊；還有的是成立投資于網際網路金融公司的基金。

　　在業內人士看來，在歷次完成的牛熊市中，總有一個代表性的、領先行業漲幅的投資主題板塊，例如2013年的手遊傳媒等，而在2015年的市場中，網際網路金融板塊無疑是行業領頭羊。

　　關鍵詞二：監管元年

　　相較于傳統金融業監管嚴、準入門檻高，並實行嚴格的“分業經營、分業監管”，網際網路金融行業準入門檻相對較低，監管政策相對寬鬆，讓行業在誕生之初就獲得了快速發展的機遇。但是硬幣的另一面，隨著市場蛋糕的迅速膨脹，使得行業發展良莠不齊，也讓不少不良企業混跡其中，行業內外對於政策與監管的呼聲越來越高，對行業進行監管也被提到前臺。

　　7月18日，央行等十部委聯合發佈《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，明確規定一行三會分別對網際網路金融分為七大業態領域進行監管，央行監管網際網路支付，銀監會監管網路借貸、網際網路信託和網際網路消費金融，證監會監管股權眾籌融資和網際網路基金銷售，保監會監管網際網路保險。同時對網路借貸等進行明確界定，提出了建立客戶資金第三方存管制度，加強消費者權益保護，提升網路與資訊安全，增強行業自律，防範金融犯罪，體現出政策鼓勵和風險防範並重。

　　7 月31 日，央行發佈《非銀行支付機構網路支付業務管理辦法（徵求意見稿）》，根據該意見稿，將對網路支付進行限額管理，每個客戶的第三方支付賬戶每日累計金額不能超過5000 元，對綜合類支付賬戶、消費類支付賬戶分別規定的年累計20 萬元、10 萬元限額。同時，其中第三方支付賬戶餘額僅指存在於第三方支付公司的虛擬賬戶，對於第三方賬戶開立、轉賬都做出嚴格限制。

　　在業內人士看來，儘管同網際網路金融行業發展步伐相比，監管仍有一定的滯後性，但是隨著監管政策的不斷推出，標誌著網際網路金融平臺已開始從野蠻生長時代逐步過渡到規範有序的發展道路上。

　　關鍵詞三：大數據徵信起步

　　今年伊始，央行印發《關於做好個人徵信業務準備工作的通知》，要求八家機構要做好個人徵信業務的工作，網際網路金融行業進入到全新的發展時期。隨後，阿裏推出了“芝麻信用分”、拉卡拉推出了“考拉分”、華道徵信推出了“豬豬分”，首次在網際網路上實現了個人用戶信用的量化和應用，徵信服務在網際網路金融行業得以落地。

　　在招商證券看來，徵信是現代金融體系的重要基礎設施，通過對金融活動主體進行信用評估，減少了資訊的不對稱，可有效降低金融系統的信用風險和交易成本。隨著央行近期已下發《徵信機構監管引導》，首批個人徵信牌照落地在即，徵信行業的市場化進度明顯提速。對比海外成熟市場，我國徵信業在數據採集、覆蓋範圍、産品種類和法律監管等多個方面具有較大的提升空間，高成長性凸顯。從需求、技術、政策三個角度來看，徵信業的黃金時代已來臨，面對近800億的市場空間，對比海外成熟市場，我國徵信業在數據採集、覆蓋範圍、産品種類和法律監管等四個方面具有較大的提升空間，高成長性凸顯。徵信市場的巨大空間，在大數據時代開始迅速進入黃金髮展期。

　　關鍵詞四：問題網貸平臺持續曝光

　　在網際網路金融子行業中，P2P行業應該是最“野蠻生長”的了。一方面是行業的迅猛爆發，另一方面則是問題平臺的持續曝光。網貸之家和盈燦諮詢的統計數據顯示，截至2015年11月底，全國P2P網貸平臺數量多達2612家，同比增幅近70%，行業單月成交量已突破千億大關，歷史累計成交量已達12314.73億元。截至11月底，P2P網貸行業貸款餘額已增至4005.43億元。預計2016年，行業年成交量將高達2萬億元。

　　在野蠻生長的另一面，是問題平臺的觸目驚心。網貸之家統計數據顯示，年內被曝光的問題平臺多達874家，其中11月以來達163家，12月份截至目前有84家，在臨近年底的情況下，呈現逐步增多之勢，而e租寶等成交額達數百億元的問題平臺曝光，再度給行業帶來信任危機。另一方面，則是上市公司對網貸平臺的追捧，以及網貸公司進軍資本市場。12月18日，宜人貸宣佈首次公開募股發行價，以每股10美元發行750萬股美國存托股票。

　　在業內人士看來，問題平臺的頻頻出現，也讓投資者對於行業風險防範的意識升高，非理性畸高利息收益在回落，不規範問題平臺增速也在收縮，隨著監管制度和行業政策的完善，以及投資者對風險的認知提高，最具有網際網路精神的P2P行業發展空間巨大，將在逐步凈化中震蕩前行。

　　關鍵詞五：眾籌臨“風口”

　　作為大眾創業、萬眾創新的重要渠道，通過發起人向投資者募集項目資金的眾籌模式，正在面臨行業爆發的風口。平安證券數據顯示，始於2011年的我國網際網路眾籌平臺，到今年7月份，已經發展到224家，其中股權眾籌平臺有107 家，平臺融資額度為13.8 億元；據中國電子商務研究中心預測，2025 年預計中國眾籌融資將達到460 億至500億美元，行業仍將快速增長。

　　從政策支援看，今年9月，國務院印發了《關於加快構建大眾創業萬眾創新支撐平臺的指導意見》，加快推動眾創、眾包、眾扶、眾籌（以下統稱四眾）等新模式，在更大範圍、更高層次、更深程度上推進大眾創業、萬眾創新。

　　從淘寶眾籌和京東眾籌兩大眾籌平臺發展情況看，截至2015 年9 月4 日，淘寶眾籌平臺累計籌款金額為60572 萬，其中單項籌款人數34.8 萬人，單項籌款金額為2366 萬。成立於7月1日的京東眾籌，兩個月累計金額就達到8.7億元，單項最高籌集金額為7202 萬元，單項最高支援人數為35.9 萬人。而上市公司中，金證股份、新開普、美邦服飾等都開始涉足眾籌領域。

　　關鍵詞六：消費金融萬億藍海啟動

　　同成熟市場發達的信用消費相比，國內的相關市場亟需打開，在技術發展及政策推動引領下，消費金融萬億級藍海市場有望被打開。從整個消費信貸佔總貸款餘額的比例來看，目前中國消費性貸款餘額的佔比只有20%左右，與歐美發達國家50%左右的比例相比有著明顯的差距。但是隨著刺激消費政策的持續出臺、消費金融牌照管制放開、居民消費能力提升和消費觀念的升級，以及消費金融産品和授信主體的多樣化，有望出現爆發性增長。國海證券研報顯示，2014年中國消費信貸規模達到15.4萬億，預計2019年將超過37萬億，相較于2015年將增長1倍，消費金融萬億級藍海市場打開。招商證券預計，未來幾年中，消費信貸將保持20%以上的平均增速。

　　消費金融的發展，核心要素是場景打造和風險控制。從發展現狀看，消費場景的線上轉移使線上的消費金融平臺更具備滲透力，電商消費金融平臺以電商自身的消費場景為基礎，完善電商生態，並進入到教育、裝修、醫療、租房等領域，部分P2P 公司選擇以消費金融為切入點進入，進而構建消費場景大生態。對於風險控制，更加突出個人徵信，對於銀行和已經建立起大消費生態的電商巨頭，通常基於自身生態提取真實數據完成徵信；對於自身缺乏數據積累的平臺，通常選擇與第三方增信機構合作的方式，這也使得消費金融公司與個人徵信公司的合作極具空間。

　　關鍵詞七：移動端理財大爆發

　　隨著移動互聯網時代的到來，財富管理行業也正在快步進入移動端時代。不管是在“雙11”大戰中的移動端下單佔比的迅猛提升，還是股票基金交易等，開始迅速從傳統網路轉移到手機客戶端。

　　從網際網路金融相關公司佈局看，也開始發力移動端。10月份金證股份發佈公告稱，擬以現金方式向劉琦、師敏龍等 15 名交易對方購買其合計持有的聯龍博通 100%的股權。公司與交易對方協商確定本次交易價格為 5.3億元，聯龍博通作為向商業銀行提供全流程的移動金融業務解決方案的公司，擁有“手機銀行”、“移動商務”、“移動支付”三大服務産品平臺。

　　從成立僅三年多的銅板街看，移動端理財正在趨於大爆發。2012年9月上線的銅板街，到2013年底累計交易額不足3億元，到了2014年3月份，單日交易額突破1億元，截至今年9月份，累計交易額已經突破300億元，在過去幾個內，月均突破百億元，年內有望突破600億元，呈現加速爆發狀態。

　　在銅板街CEO何俊看來，網際網路金融提倡的是平等、透明、高效的新金融價值觀，網際網路金融的出現，讓資訊、資金更加平等化，金融服務不再局限于大中型企業或者高收入人群，而是下沉到廣泛存在卻長期受到忽視的小微群體，在大數據、資訊技術高速發展的網際網路時代，通過開放、透明、實時的網際網路，投資者可以看到自己的資金被理財平臺投往何處，如何實現有效增值，這也是網際網路金融爆發的主要原因之一。（上海證券報）