網際網路攪局汽車金融 社會徵信和盈利模式成挑戰

　　楊海艷

　　車市步入“新常態”的拐點，汽車金融和保險的市場潛力才剛剛得到展現。數據顯示，2014年汽車金融、保險等關聯服務的市場規模已經超過6000億元，未來將依然保持高速增長。按照羅蘭貝格的預計，到2020年，汽車金融和保險的市場規模將達1.8萬億元。

　　傳統的汽車金融公司早有佈局，但市場拓展的進展並不是十分順利，新的網際網路公司試圖利用自己的優勢，切一塊市場蛋糕。去年以來，無論是在傳統還是網際網路金融領域，新的轉變都在發生，但同時，二者也都面臨著系列的問題待解。

　　汽車金融公司資金來源受限

　　按照美國的經驗，汽車家庭佔有率發展到50%，汽車金融會大有可為。中國目前很多城市正在逼近這個市場節點，作為高利潤高門檻的行業，發展汽車金融是所有汽車公司必然要做的事情。

　　目前，主流的汽車公司都擁有自己的汽車金融公司，但面臨資金受限、業務和盈利點較為單一等系列問題。

　　從資金來源上看，根據銀監會的監管要求，汽車金融公司的資金主要來源於股東增資、同業拆借、金融機構借款以及發行金融債券融通資金，而向銀行借款則是汽車金融公司主要的融資方式，以上汽通用汽車金融公司為例，其資金中八成來自於銀行的同業借款。

　　在此背景下，傳統金融公司的資金極為受限，但與此同時，下游的經銷商和消費者的需求卻非常旺盛。根據中國銀行業協會汽車金融專業委員會發佈的《中國汽車金融公司行業發展報告》，截至2014年年末，我國的汽車金融公司行業總資産規模達到3403億元，較2004年的60億元增長約56倍。

　　因此，傳統金融公司也需要不斷尋求資金來源，以做大市場規模。其首要方式是通過母公司進行擔保，獲得更多的銀行貸款和授信。 長城汽車 股份有限公司(下稱“長城汽車”)于近日發佈公告稱，“本公司擬就控股子公司天津長城濱銀汽車金融有限公司向銀行取得的貸款額度增加人民幣5億元的擔保。”本次擔保後，天津長城濱銀汽車金融有限公司從長城汽車獲得的擔保額度增加至15億元。此前，上汽也曾為上汽通用汽車金融公司提供3.5億元的銀行貸款擔保。未來其將為上汽通用汽車金融提供累計不超過60億元的擔保。

　　另一方面，資産證券化也成為傳統金融公司開源的重要方式，近兩年來，包括上海通用、寶馬、大眾汽車金融公司都發行了資産證券化産品，規模達到百億元。與此同時，為改善汽車金融公司的資金情況，今年以來，國家曾幾度下調了汽車金融公司的存款準備金率，在一定程度上改善了其資金流的問題。

　　社會徵信和盈利模式存考驗

　　在傳統汽車金融公司通過各種方式最大化市場的同時，基於網際網路的汽車金融正在快速崛起。早在去年，德勤發佈《2014中國汽車金融報告》就表示，中國汽車業早已逐步邁進“網路時代”，汽車金融和網際網路之間的交互也必將迸發出更加耀眼的火花。

　　據不完全統計，目前國內涉足汽車金融的網際網路企業已經超過20家。先是騰訊理財通和一汽大眾、奧迪展開品牌跨界合作，推出“奧迪A3，購車即理財”的合作;再是阿裏宣佈聯手螞蟻小貸和諸多汽車廠商上線“車秒貸”;9月，優信與微眾銀行也推出全新購車方案“付一半”;而京東也與易車公司達成總金額高達15.5億美元的戰略合作協議。此外，一些P2P的網貸平臺也在快速崛起，涉足二手車信貸領域。

　　中研普華研究員李湖認為，網際網路企業實施汽車金融服務，可以通過網際網路企業在數據上的傳統優勢實現對客戶的動態授信，進一步實現整個用車週期的資金融通。

　　因為從目前來看，傳統的汽車金融主要解決的是産業鏈上經銷商對資金的部分需求，以及部分消費貸。而汽車産業鏈非常長，其餘每一個環節都有賴於資金的拉動。比如産業鏈金融、比如可以助力新能源汽車市場擴展的融資租賃模式的興起。而網際網路金融則可以完全覆蓋到産業鏈的上下游。

　　從産業的角度看，雖然網際網路汽車金融的興起加速了行業的發展，但能否切割市場蛋糕還有待整個社會徵信體系的建立。從目前來看，國內徵信遠遠未發展成熟，消費者信用記錄非常分散，對汽車金融公司的風險管控提出非常大的挑戰。

　　另外，從盈利來看，傳統的具備汽車廠商背景的金融公司為經銷商提供庫存信貸服務仍然是一項商務政策獎勵措施，因此在盈利上難有大的收益。在國外，汽車金融公司的盈利主要來源於多樣化的經營模式。而在國內，根據《汽車金融公司管理辦法》規定，汽車金融公司只能從事單一的汽車信貸業務以及轉讓和出售汽車貸款應收款業務，不能涉及汽車租賃等盈利性較高的中間業務，使得汽車金融公司盈利模式非常單一。