□金證券記者 江芬芬

　　12月22日，瀘州老窖（000568）銷售公司發內部通知，決定於2015年12月31日對帶有“瀘州老窖”字樣總經銷商産品停止遺留包材的生産和實物庫存的發貨。

　　在業內人士看來，這一舉動意味著明年起瀘州老窖五大核心品係以外、凡帶“瀘州老窖”字樣産品將徹底停産。截至《金證券》記者發稿時止，公司方面未對此有所回應。

　　特別通知

　　自媒體微信公眾號“酒業家”爆料，12月22日，瀘州老窖突發《關於産品停止遺留包材的生産和産品發貨的通知》（下稱《通知》），決定於2015年12月31日對帶有“瀘州老窖”字樣總經銷産品停止遺留包材的生産和實物庫存的發貨。通知同時稱，該決定將以信函形式及時通知經銷商。

　　公司表示，此舉是根據《關於瀘州老窖品牌戰略調整的通知》、《關於對帶有“瀘州老窖”字樣總經銷産品調整結算價的通知》，以保證“大單品”行銷戰略的高效執行。

　　《金證券》記者查閱發現，今年8月8日，瀘州老窖曾發佈《關於瀘州老窖品牌戰略調整的通知》，不僅對帶有“瀘州老窖”(頭曲、二曲除外)字樣品係産品的價格進行了調整，要求産品結算價不低於100元/瓶（以500ml為單位），還對接下來的“大單品”理念及以此為基礎的瀘州老窖“雙品牌塑造”的戰略管理等進行了具體規定。所謂“雙品牌”戰略管理，是指瀘州老窖嚴格按照“國窖”和“瀘州老窖”為主力品牌實施品牌及産品管理，其核心品係包括國窖1573、百年瀘州老窖窖齡酒、瀘州老窖特曲、頭曲、二曲。

　　據了解，瀘州老窖的開發産品都是由公司統一提供包材，12月22日的這份《通知》因此也被外界解讀為，除瀘州老窖五大核心品係，凡帶“瀘州老窖”字樣産品將徹底停産。

　　12月24日，《金證券》記者就此將求證採訪提綱發給瀘州老窖，截至發稿時止，公司未有回應。

　　鐵腕清理

　　“確有此事”。瀘州老窖一位經銷商告訴《金證券》記者，已經知道了這份《通知》的內容，現階段對自己影響不大。

　　他解釋説，自己代理銷售的是紫砂大曲、精品特曲，目前是被劃分在特曲的品類裏。紫砂大曲、精品特曲這兩個品種存續了很多年，定價甚至要高於特曲系列，在代理區域銷量也不錯，因此不在此次清理範圍之內。

　　不過，據“酒業家”報道，正一堂董事長楊光透露，“很多帶瀘州老窖字樣的總經銷品牌打了款生産了但並沒有提貨。”一位瀘州老窖開發商也稱，在這次品牌清理中，U窖、東方之珠、清溪谷受到的影響最大。

　　《金證券》記者注意，就在12月21日，招商證券研究員董廣陽撰寫的研報指出，瀘州老窖産品清理快於預期，之前有報道稱條碼從7000砍到3000，而在近日的調研中，管理層確認條碼再次從3000下降到900個，並預計到2016年後市場上不再流通除1573、窖齡特曲和頭二曲外的其他帶有瀘州老窖字樣的産品。

　　這與《通知》不謀而合。前述經銷商透露，考慮到諸如紫砂大曲、精品特曲這樣的産品，還將作為區域性補充産品繼續保留，瀘州老窖部分産品開發合同也沒履行完畢，“雖然這次品牌清理的力度很驚人，但我們沒辦法估算到底會砍掉多少。”

　　據了解，在今年6月底召開的瀘州老窖股東大會上，接棒的董事長劉淼、總經理林鋒均以銷售見長。7月，瀘州老窖開始對産品“瘦身”，收緊、清理企業開發品牌與條碼。“瘦身”具體針對於兩類開發品牌進行，其一是帶有“瀘州老窖”字樣，且出廠價低於20元的開發産品；其二是單品年銷量低於50萬元的開發産品。

　　業績憂慮

　　“前些年瀘州老窖開發品牌過多，不得不清理。”《金證券》記者接觸的一位白酒資深人士透露，在此前一次招商活動中，一款瀘州老窖的貼牌酒出現在會場，500毫升才賣7塊錢，“按照這個價位，基本就是酒精酒，嚴重地稀釋了老窖的品牌價值。”

　　在那位經銷商看來，瀘州老窖從品牌多元化發展，轉為聚焦大單品戰略，也與行業發展週期有關。以前是白酒行業快速發展的黃金時段，大家都在搶奪資源、搶奪渠道。退潮後，資源價值打折扣，公司不得不調整戰略。

　　他坦言，瀘州老窖的這紙《通知》將逼得所有經銷商去評估所代理産品，“某類産品雖然自家還能賣一點，但如果從整個市場來看已是邊緣産品，淘汰就是大勢所趨，經銷商還是要早做準備。”

　　採訪中，業內人士普遍認為，隨著瀘州老窖壯士斷腕，行業內其他白酒企業也會效倣，在圈內橫行20多年的白酒“貼牌模式”或將慢慢隱退。

　　不過，瀘州老窖如此力度砍掉過濫的開發品牌，二級市場上這幾日公司股價並無搶眼表現。前述資深人士對《金證券》記者分析，貼牌産品普遍價格並不高，但回報率不低。對廠家而言，貼牌相當於一次集體採購，在運營商的款項到位後，廠家只負責生産、發貨即可。酒企在收取品牌使用費和生産費用的同時，還可以利用貼牌商的資本力量和市場資源擴大産能，實現大範圍擴張。“開發品牌砍得太多，會不會嚴重影響上市公司的業績，這是大家擔心的問題。”他直言。

　　招商證券董廣陽則認為，瀘州老窖品牌清理從低價格低銷量的産品開始逐步擴展，會對今年和明年的收入産生幾億元的影響，但中長期看使得公司品牌力全部體現在核心産品而不再被分流，尤其是對之前品牌力受損較嚴重的特、頭、二曲有較好影響。

　　從研究員的終端調研來看，瀘州老窖1573今年發貨量在2000噸左右，超出市場預期。