（原標題：靈活適度運用穩健貨幣政策促進經濟健康可持續發展）

　　央行主管的中國《金融時報》今日刊發評論員文章，文章提出，要進一步豐富貨幣政策工具的使用，針對當前複雜的國內外經濟金融形勢，綜合運用好利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，進一步提高調控的針對性。

　　原文如下：

　　靈活適度運用穩健貨幣政策促進經濟健康可持續發展

　　近日召開的中央經濟工作會議對明年貨幣政策的定調是穩健，同時明確指出，穩健的貨幣政策要靈活適度，為結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，降低融資成本，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長，擴大直接融資比重，優化信貸結構，完善匯率形成機制。

　　很顯然，穩健的貨幣政策繼續保持靈活適度是中央面臨當前經濟新形勢作出的重要決策。

　　今年以來，面對錯綜複雜的國內外經濟形勢，黨中央、國務院牢牢把握髮展大勢，全面深化改革，創新宏觀調控思路和方式，實現了經濟社會持續穩步發展，經濟發展形勢總體是好的。當前，全球金融穩定面臨壓力，美元走強主導全球市場走勢，股票市場出現多層分化，債券市場迎來收益率上漲走勢，大宗商品市場依舊低迷，錯綜複雜的全球經濟局勢給我國經濟發展帶來了諸多難題。與此同時，我國經濟發展需要轉換思路，注重結構調整，適應經濟增速新常態，尋找經濟增長新動力。

　　靈活適度地運用穩健貨幣政策是做好明年經濟工作的需要。面對明年經濟形勢的諸多不確定性，貨幣政策要兼顧的目標變得多元化，要及時有效地應對複雜局勢和挑戰，就要不斷加強宏觀調控，穩健的貨幣政策也需繼續謹慎權衡，不斷提高操作靈活性、豐富穩健貨幣政策的內涵，從而使經濟發展步入螺旋式上升階段。

　　今年以來，我國貨幣政策在操作上運用了價格型和數量型工具組合、長短期政策工具搭配以及定向型工具和全面型工具共同發力，如央行通過定向降準、中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補充貸款（PSL）等定向工具向“三農”、“小微”、“棚改”等領域提供流動性，以支援這些薄弱環節的發展。無論是公開市場操作、短期流動性調節工具、常備借貸便利等，還是傳統的再貸款、降息、降準等，貨幣政策工具使用頻率明顯較以往加大，調控的靈活有效、定位精準等特點很好地彰顯了貨幣政策的穩健內涵。

　　穩健的貨幣政策要靈活適度，要對調控方式不斷加以完善。要進一步豐富貨幣政策工具的使用，針對當前複雜的國內外經濟金融形勢，綜合運用好利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，進一步提高調控的針對性。要在科學分析存貸款情況、外匯佔款情況、金融體系流動性狀況的基礎上，用好公開市場操作這個工具，不斷優化流動性管理。根據經濟金融形勢和資本流動的變化，合理安排工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性處於適當水準。要繼續用好存款準備金率工具，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，並根據金融機構穩健經營狀況和信貸政策執行情況對有關參數進行適度調整，繼續完善差別準備金動態調整措施。要進一步豐富和強化逆週期調節手段，加強宏觀審慎管理，更好地發揮其熨平經濟週期、加強風險防範、維護金融穩定方面的作用。

　　穩健的貨幣政策要靈活適度，要對調控節奏進行科學把握。要充分考慮、全面預估貨幣政策各項工具的效果，注意把握好政策力度。要不斷增強操作前瞻性，準確把握政策的方向、力度和節奏，適時、適度進行調控。要繼續做好政策儲備，不斷豐富貨幣政策工具箱。在調控中既要充分考慮各項政策的時滯，又要力度適中、留有餘地；既要靈活適度，又要定向精準；既要有序推進金融改革和金融創新，又要積極防範金融風險，牢記底線思維，防止金融創新冒進危及經濟平穩運作。穩健的貨幣政策要靈活適度，要做好調控重點的選擇。要科學研判經濟發展形勢，把握全年貨幣政策調控重點和關鍵點，有選擇地做好貨幣政策工具選擇。要努力適應新常態，著力處理好貨幣政策目標之間的關係，把握好其中的平衡，力爭在實現穩增長的同時保持價格水準總體穩定，促進經濟結構調整。要繼續堅持市場化改革方向，不斷推進利率、匯率等領域的改革，為在貨幣政策中擴大價格型工具的使用創造時機和條件。要牢牢把握金融服務實體經濟的本質要求，繼續發揮好利率工具在改善資金獲得、降低企業融資成本等方面的重要作用，並積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑，不斷完善利率走廊，完善貨幣政策框架。要密切關注國內外利率差異與國際資本流動的關係，綜合考量國內外通脹水準和國內經濟狀況，審慎、穩妥地做好流動性管理工作。要繼續深化金融改革，協調推進利率、匯率改革和資本賬戶開放。

　　明年是中國“十三五”規劃開局之年，新的起點，面臨新的挑戰。繼續堅持穩健的貨幣政策，對調控節奏進行科學把握，增強操作靈活性，同時，完善宏觀審慎政策框架，便可為經濟結構調整營造適宜的貨幣金融環境，護航中國經濟平穩健康發展。

　　(金融時報)