全天看，兩市雙雙低開，開盤後振蕩走高，盤中金融股全線拉升，指數成功突破3600點整數關口。但好景不長，指數上行中創業板展開跳水，多股盤中翻綠，指數高位連續跳水，熱點題材炒作降溫。午後，股指昨日收盤上下振蕩，臨近尾盤繼續下行，總體衝高回落。

　　截至收盤，滬指報3578.96點，跌1.03點，跌幅0.03%，成交3654億元；深成指報12830.25點，漲4.77點，漲幅0.04%，成交5935億元；創業板報2830.26點，跌5.44點，跌幅0.19%，成交1501億元。

　　1 下週三重啟IPO

　　昨日，股指開盤走勢穩健，個股繼續表現，但盤中金融股的突然拉升，打破市場平衡，帶領指數盤中成功突破3600點整數關口。縱觀金融股的表現，應該説昨日任務就是拉抬指數，尤其是在存量資金博弈下。但是，權重股持續性較差，拉升後謹防短期被套，所以昨日追高者，下周將比較難受。相反，昨日指數上行中，本身就存在壓力，題材個股衝高回落實屬正常，但這也僅是指數的回踩需求。巨豐投顧認為，指數反彈已經拉開序幕，前期3600點上方壓力猶存，短期有回落需求，但在近期連續上行下，隨著不利因素的退卻，指數再次上行僅是時間問題。下周，創業板為首的題材個股，或將重新上行。

　　下週三重啟IPO第三輪新股申購的影響下，昨日市場衝高後便開始振蕩回落，在指數接近前期高點的情況下，部分短線資金有落袋為安的傾向。需注意的是，本次新股申購資金相對前兩次凍結資金並不高，且本次是繳款打新最後一次，預計對市場衝擊會相對前兩次較小，投資者無需過度擔憂。後期需重點關注創業板指數表現，一旦趨勢走壞應規避題材個股。操作上近期建議調整為高拋低吸策略，待打新結束後市場或將開啟衝關模式。逢低適當建倉、加倉；藍籌股估值優勢下，短期謹慎操作，但中線可逢低繼續佈局。而對於創業板為首的小盤股，反彈中可重點關注。40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。

　　2 長線投資規模有望擴大

　　伴隨著中國深化改革，資本市場監管也加速朝向統一化、市場化、國際化方向發展，整合一行三會成為最終目標。國企改革、資産證券化、匯率利率市場化、養老金入市等多項各項改革措施需要借助多層次資本市場來推進。滬深交易所正在加快各項制度變革，迎接在人民幣國際化的背景下至本項目下的逐步對外開放，以構築具備國際競爭力的金融中心。

　　在經歷了自上而下清理整頓之後，券商的政策環境有望逐步趨於寬鬆，多層次資本市場體系和對外開放的加快，促成券商加快建立金融控股集團，朝向各個金融領域滲透，同業、跨業兼併重組的案例會層出不窮。資本市場戰略地位關係著各項改革的成功落地，市場化、國際化的發展方向也推動市場更加理性成熟，有助於長線資金加大投資規模。

　　2016年合計解禁市值為22950.64億元，比2015年的33305.07億元減少10354.43億元，減少幅度為31.09%。2016年的解禁股數和解禁市值均為2007年以來中等水準。2015年單月限售股解禁市值在年內最高的3個月份分別為6月份的7674.71億元、3月份的4508.52億元、12月份的3446.94億元。

　　較為湊巧的是，上證綜指于6月12日曾創出2008年1月22日以來的新高5178點，中小板指于6月12日曾創出歷史新高12084點，創業板指于6月5日曾創出歷史新高4037點。由此我們得出結論，解禁市值高的月份大盤會形成重要頂部。2016年單月限售股解禁市值在年內最高的3個月份分別為6月份的3091.78億元、1月份的2679.68億元、11月份的2537.27億元。可見，2016年市場在1月份、6月份、11月份會形成重要頂部。

　　3 四大行業最具潛力

　　2015年A股主要指數分化嚴重，但大多數領漲于全球各主要股市。然而對比上半年的火爆和下半年的降溫，中國股市經歷了史上最強的救市、治市。究其原因，外部金融市場的動蕩，以及內部去杠桿化的措施，造成走勢上出現逆轉。而融資需求、國企改革 、地方債務等仍需繁榮穩定的資本市場來實現。即將迎來的2016年，A股市場走勢將經歷國際化、市場化的改革，振蕩幅度和頻率都將加大，波段操作尤為關鍵。

　　外部經濟環境日趨嚴峻。發達國家在開啟了“印鈔機”之後，促成了經濟數據一度出現好轉，但屬於“治標不治本”。由於第三世界國家復蘇力度減弱，導致需求不足，最終主要國家僅是展開了本幣競貶大賽，刺激經濟的實際效果出現遞減。經濟狀況面臨困境，導致地緣政治危機頻發。2016年將面臨各種政治因素的困擾，與往年相比尤為甚之。

　　面對經濟下行壓力，中國政府目前新的應對措施主要集中在3點：行政機制改革、國有企業改革、拓展區域經濟合作。具有突破性，也面臨困難，但中央政府唯有破釜沉舟之決心，方可實現鳳凰涅槃般的中國夢。在行業配置方面，保障居民基本生活需求、城鎮化促成集約化的農業，受益於“一帶一路”的高鐵、核電，以及“大到不能倒”，並成為政府支柱産業的房地産 ，作為2016年證券市場的主要投資配置。

　　不過，在産業受益週期上，需要依據子行業特點按快效、慢效加以區分。按理想狀況，中國將嘗試在2016年通過核心領域改革快速實現市場化、國際化，以消化過剩産能。因此，農業、高鐵、核電、房地産成為2016年最具發展潛力的四大行業。

　　4 3000點附近為有效底部

　　從歷史上看，在牛市啟動初期，底部前後的市場數據對比存在差異不大的現象。再選擇2014年3月12日底部前後的數據對比。2014年3月12日以後的20個交易日的市場成交狀況來看，未超過之前的成交水準，也不具備底部特徵。然而，經歷了一個季度的地量盤整後，自2014年7月下旬開始滬深兩市成交已經放大至有效水準，1974點的底部有效性很強，至今未回到此位置。可見，長時間地量盤整也具備底部特徵。

　　2015年8月26日形成底部2850點的前後成交金額數據顯示沒有放量跡象，卻進行了持續時間長達一個季度以上的地量區間盤整，因此具備底部特徵。若按牛市階段70%的上升幅度計算，此波升勢在2016年上半年的目標位為4845點，約4900點附近。

　　此前，偏股基金的股票持倉佔凈值的比例在2014年第二季度、2014年第一季度連續處於2010年三季度以來的第二低水準75%，2000點附近構築了紮實的底部。2013年二季度的比例為74.53%，在6月25日形成2013年全年最低點1849點。2010年二季度的比例為74.34%，于2010年7月4日形成2010年最低點2319點。2015年第三季度偏股基金股票持倉佔凈值的比例由2015年第二季度的63.63%微降至63.29%，創出歷史最低持股比例。這説明基金經理在連續兩個季度進行減持之後，維持持倉比例處於歷史低水準，也暗示3000點附近的底部較為紮實。

　　2016年作為“十三五”的第一年，各項改革措施相繼付諸實施，會營造多個市場熱點。刺激內需和擴大內需也有望逐步改善主要經濟數據。然而，在註冊制改革實施過程中，輔以市值配售將促成二級市場先升後跌。地緣政治危機也會增加全球金融市場的不穩定性。年初、年中、年尾形成階段性頂部的概率大，股指上升波段較短、反覆頻率較快，可謂兵行險著。操作上需牢記波段操作，4900點附近形成全年最高點。

　　5 中線趨勢向好

　　巨豐觀點分析認為，昨日早盤兩市走勢分化，主機板在銀行地産推動下高歌猛進，而創業板衝高回落。午後，有色、國資改革等板塊出現異動，兩市小幅振蕩。盤面上，基因測序、機場航運、銀行漲幅居前，網路安全、高送轉、積體電路、環保、網際網路金融跌幅居前。

　　午後，有色板塊在雲南銅業帶動下，大幅反彈，西藏礦業、格林美、中金嶺南、江西銅業、羅平鋅電等均有一波拉升。據業內人士消息，國內銅企領導今日在上海召開會議，商議銅收儲事宜。

　　午後影視傳媒股走強。萬達院線、光線傳媒、禾欣股份等漲逾4%。消息面上，臨近年末，2016年電影賀歲檔即將拉開大幕。在12月初國內票房已經突破400億元背景下，2016年電影賀歲檔備受關注。

　　同時，基因測序板塊大漲近4%。安科生物、達安基因封漲停，榮之聯暴漲8%，麗珠集團大漲7%，其他個股亦有不同程度大漲。人類基因編輯國際峰會于12月初在華盛頓舉行，會議探討了基因編輯技術帶來的變革、潛在應用等問題。

　　總體看，巨豐投顧認為早盤銀行股快速拉抬，使得滬指快速衝上3600點，同時誘發中小創恐慌性拋盤，市場出現嚴重分化。並明確指出“今日是股指交割日，預計將平穩收場”。午後，大盤窄幅振蕩，消化獲利籌碼。預計滬指將有效突破3400~3550箱體，中線向好。投資者可繼續低吸金融、資源股，佈局來年行情。

　　(證券時報網、巨豐投顧、東方財富網 )