記者從金銀島獲悉，中石化自12月1日起調整出口補差政策，汽油由原降低20元/噸改為降低4元/噸，柴油由原降低40元/噸改為降低13元/噸。與此同時，中石化煉廠汽、柴油出廠價相應提高16元/噸和27元/噸。

　　煉廠四季度盈利能力減弱，加之銷售板塊集中補虧，或是本次調整的主因。

　　金銀島分析師李楊表示，中石化三季度報告數據顯示，受益於結構調整及成品油定價機制的完善，前三季度煉油板塊實際經營收益同比增長34.3%。但進入四季度以來，洛陽石化、湛江東興、青島石化等煉廠相繼進入檢修階段，後期仍將有部分煉廠加入檢修陣營。四季度整體檢修規模較大，中石化原油加工量明顯減少，一定程度上會影響整體經營收入。並且國際原油仍處於震蕩下行通道，由於中石化以加工進口原油為主，而煉廠結算相對滯後，導致實際煉製利潤下滑。因此，臨近年終，採取相應調低出口補差以提高出廠價格的方式來彌補利潤的缺失。

　　中石化三季度報告還指出，銷售板塊前三季度經營收益同比降低18.7%，第四季度轉虧壓力較大。從11月份開始，中石化銷售公司就直接或間接推行挺價保利的銷售政策。以華東市場為例，11月至今，國內零售價實現“三連跌”，累計下跌幅度柴油345元/噸，汽油355元/噸。而華東地區中石化柴油銷售價格未跌反而小幅上漲，汽油則因出貨不暢拖累價格下跌較大。此次通過調整出口補差，相應提高汽柴油出廠價格的方式，亦有意迫使銷售公司提高銷售價格以達到保利潤目標。

　　出口利潤長期倒挂，且國內供需矛盾尖銳，中石化針對出口煉廠相繼推出補貼政策。

　　據金銀島監測，中石化汽柴油出口利潤數據顯示：進入2015年以來，中石化汽柴油出口利潤長時間處於虧損狀態。汽油方面虧損尤其嚴重，其中1月份汽油出口利潤均值為-1166元/噸，為今年以來最大虧損值，其餘月份多在300~500元/噸的虧損區間內波動。金銀島了解到，為了減少出口利潤虧損以及提高出口型煉廠出口熱情，中石化於今年年初加大了汽油出口補貼力度，同時為了緩解國內汽油銷售困局，5月1日起執行出口補差20元/噸的政策。此外，柴油出口雖在2、3、5、9等月份套利窗口處於開啟狀態，但盈利空間依舊有限。並且近年來國內柴油需求萎縮明顯，雖然包括中石化在內的主營煉廠紛紛調低柴油産量，但供需矛盾依舊難有改觀。因此，中石化繼加大汽油出口補貼之後，于9月1日再度追加柴油出口補貼，同時對國內出廠價減去40元/噸，在鼓勵出口的同時也一定程度上刺激了國內銷售熱情。

　　受出口補貼刺激，且出口配額寬裕，中石化出口量增長明顯。

　　據金銀島了解，中石化汽油出口補貼在300元/噸左右，雖然出廠收益有所減少，但因補貼力度較大，仍刺激中石化今年以來汽油出口量同比大幅增長。據海關統計數據顯示，2015年1~10月中石化累計出口汽油144.6萬噸左右，同比上漲40.1%。而中石化上半年柴油出口配額有限，出口量始終維持在低位，隨著後期出口配額增加，8月份出口量首次超越去年同期，特別是9月份推出柴油出口補貼之後，出口量更是攀升至41.7萬餘噸，同比大漲125.8%。煉廠出口補貼並非強制，而是根據國際市場價格波動和國內資源平衡現狀來決定繼續享受還是終止。目前中石化成品油（尤其柴油）出口配額依舊充裕，因此短期內出口補貼或仍將持續，但汽油補貼政策已經執行較長時間，或待煉廠汽油庫存降至合理水準之後終止或降低補貼力度。

　　李楊表示，此次中石化調低汽柴油出口補差，對出口環節影響有限，預計12月中石化汽柴油出口量仍將維持在高位水準，尤其柴油出口配額充足，出口量有望繼續攀升。相對於出口市場的“欣欣向榮”，國內市場一直難見起色。國際原油持續低位運作，零售價年內跌多漲少，汽柴油批發價格難有突破。而且，經濟下行壓力明顯打壓終端市場，汽柴油需求一蹶不振，柴油消費萎縮是明顯的事實，汽油增速放緩亦不容忽視。12月份是中石化及其他主營單位的年終盤點期，保利潤成為約定俗成的銷售策略。此次一增一減的調整，雖然難有明顯的提效增收，但也是中石化針對市場供需和企業自身博弈的結果。