臨近年底，市場行情變得越來越雞肋。一些散戶開始動搖了，有的開始忍痛割肉賣股票還房貸，有的則轉投網際網路金融以求穩定收益。而對於後期走勢，多空兩方的爭論也多了起來。

　　小散戶

　　忍痛撤離股市

　　股民小林近來很是鬱悶，他本來年初時計劃今年年底能將房貸還上一大部分，但是由於沒有控制好自己，家裏的資金好多都投在了股市裏，在股災發生時由於沒有及時全身而退，現在手中的股票也虧得七七八八，“雖然説現在利率不斷下降，但是我當時買二套房時是二套商貸利率，相對來説還是挺高的，每月查看還貸時都很痛，因為每月還的大部分都是利息，感覺好虧。”這不，單位發了年終獎，小林準備一股腦將房貸還上一大部分，於是就動了賣股票的心思，“股票還是虧的啊，但是現在根本看不到回本的希望，也不敢隨便加倉了，中間加過倉，可還是往下掉，還不如賣了還房貸。”

　　還有的散戶開始將錢往其他理財方式轉移。曉東就將自己手中虧得不是那麼多的股票賣了，進而轉投了網際網路金融平臺，“選擇一個可靠的大平臺，10%的年化收益率還是有的，總比放在股市裏看不到希望好。”隨手記理財市場統計顯示，股票市場的低迷，讓不少投資者心塞不已，轉而投向目前大熱的網際網路理財平臺投資獲利，該理財市場推出的理財産品就屢屢出現秒光的情況。也有的投資者發現，近來其他網際網路金融平臺的標的也總是搶不到，“一看都是投資滿額，有點著急。”在股吧裏，股民們也是怨聲載道，都説現在是雞肋行情，“特別磨人，總是看不到轉機。”

　　機構看多

　　可耐心等反彈

　　不過也有市場人士為股民打氣。知名財經評論員老艾就表示，最近的走勢和10月底11月初非常像，都是連續震蕩下挫，伴隨著成交量逐漸萎縮，然後低量見低價，否極泰來，大盤絕地反攻。他斷定，下周反攻肯定會出現，所以股民千萬不要再盲目殺跌，耐心等待下周反彈的到來，逢低還可以補倉或抄底，“趁著在週末休息的同時，也要好好研究一下盤面，多留意逆市抗跌甚至上漲的品種，也可以關注回調較多的板塊，提前做好佈局的準備，迎接下一輪行情的到來。”

　　華東師範大學企業與經濟發展研究所所長李志林稱，由於年末第二批新股申購抽資潮來襲，部分機構提前年終結賬，所以市場又現每年12月的頹勢：大盤股集體趴下，小盤高價股形單影隻，持續調整，人氣低迷，買盤不濟，致使大盤且戰且退，加速探底。他提醒投資者説，對絕大多數炒高的內生成長性股票來説，冬播的時機尚未到來，尤其民營企業的高價股將面臨1月初大股東半年內不得減持的禁令解除後的兌現壓力。

　　不過李志林認為，對外生成長性的改革重組、轉型升級的個股來説，由於機構和投資者習慣於提前冬播，仍然逆勢逞強。他判斷稱，原來市場視為最大利空的註冊制消息落地後大盤依然平穩，成交量已大幅萎縮到6388億，便是離底部不遠的信號。

　　機構看空

　　難有趨勢性走勢

　　最近市場不斷下行，隨手記金融研究院院長楊仁傑分析説，股票市場正經受市場資金緊張的考驗。一方面是央行9日公佈的11月份外匯儲備環比下降872.2億美元的數據，週邊的資金受12月美聯儲加息步伐日趨臨近的影響，有繼續回流美元資産的跡象；另一方面臨近年底，各金融機構資金緊張預期依然沒有改觀，同時IPO重啟的因素，市場鎖定的打新資金也在不斷攀升。

　　楊仁傑認為，股市整體環境目前難以獲得基本面改善的有力支撐，如果沒有持續的增量資金進場，短期內難有起色。楊仁傑建議，投資者可重點關注市場資金關注度較高的傳媒、網際網路＋、國企改革、環保等熱點板塊，在其中尋找具有投資主題的股票逢低吸納。另外，中央經濟工作會議即將召開，備受市場期待的供給側改革等相關的投資機會亦可積極關注。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東也表示，在宏觀經濟相對平穩、需要謹防流動性風險的環境下，股市和債市很難有趨勢性的走勢。這是因為美國加息週期的啟動和地緣政治的不穩定，會帶來美元的強勢，這將會與國內出口低迷、穩增長有壓力之間形成“共振”，導致人民幣相對美元仍將貶值，資金的流出與央行的對衝，很容易引起國內流動性市場的局部不均衡。另外，新興市場在強勢美元和大宗商品需求低迷的雙重作用下，匯率和資本項目將呈現出極度不穩定，其傳導效應也容易導致國內流動性局部出現不均衡。

　　廣州萬隆認為，目前導致大盤反彈難以逾越的三道坎分別為，首先，增量資金放緩，存量資金逐漸出局，隨後新一批IPO重啟，此消彼長直接讓大盤反彈無力；其次，市場人氣低迷、量能萎縮。所謂無量反彈不牢靠，這不僅令投資者觀望情緒加重，也往往會讓空頭反彈砸盤；最後，熱點消失、板塊個股反彈持續性極差。從近期的盤面來看，板塊個股反彈一日遊行情較多，不少個股更是今日漲停而次日便大跌，如此弱的反彈持續性大幅挫傷了市場人氣。

　　證監會發佈

　　五人操縱股價案受處罰

　　證監會本週五通報，日前，證監會對涂忠華等五人操縱股價案件作出行政處罰決定，沒收違法所得19，731，643.71元，並處以等額罰款。本案係多名自然人以私募基金為平臺，共同操縱股價的典型案例，涉及共同操縱諸多焦點問題。

　　證監會認定，2013年10月至2014年3月，涂忠華、王偉力、薛文聰、周強、郭偉文五人，以深圳市元成資産管理有限公司名義招攬理財客戶，以涂忠華為主導，使用“蔣某軍”等18個證券賬戶，採取盤中利用資金優勢連續買賣、在自己實際控制的賬戶間交易、虛假申報撤單、尾市拉抬等方式，大量交易“九鼎新材”、“新海股份”兩隻股票，獲利19，731，643.71元。其中，涂忠華負責總的投資策略、熱點及下單決策，其他四人參與討論，同時下單、交叉操作、在賬戶之間交易並在網路發帖配合炒作。涂忠華在共同操縱中起主要作用，薛文聰是大股東，王偉力、周強、郭偉文起次要作用。

　　根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，並綜合衡量不同當事人在本案共同違法中的職責、作用等因素，依據《證券法》第二百零三條的規定，證監會決定沒收蔣某軍等15個賬戶違法所得13，947，638.67元，並對涂忠華、薛文聰、王偉力、周強、郭偉文處以13，947，638.67元的罰款。該部分罰款，由涂忠華承擔5，579，055.46元，薛文聰則承擔4，184，291.60元，王偉力、周強、郭偉文分別承擔1，394，763.87元；沒收涂某根等3個賬戶違法所得5，784，005.04元，並對涂忠華處以5，784，005.04元罰款。本案係多名自然人以私募基金為平臺，共同操縱股價的典型案例。涂忠華等人提出，本案被處罰主體應該是元成公司，而非其個人。

　　對此，證監會認為涂忠華等五人的操縱行為與公司組織完全割裂，其行為的開展不依附於公司的存在，元成公司僅是其招攬客戶的工具，元成公司各股東之間是鬆散的聯合體，沒有公司治理結構相關文件，因此，證監會將本案認定為個人違法而非公司違法。相比于個人的信譽、能力、可靠性，以機構名義以及資管平臺招攬客戶，更加容易有效，但是，不能以此為憑藉，規避、減輕乃至免除個人應當承擔的違法責任。證監會將依法對此類違法違規行為進行嚴厲打擊，維護公開、公平、公正的市場秩序。（記者 于建）