前度遊歷南非，對非洲有了完全不同的認識，重新刷新了筆者的認知；此番模里西斯看海回國，不僅認識了島國景色更看著繁星滿天的星空，再度回想起小時候看到的星空，只不過家鄉的星空沒有滿天繁星，稀疏不少。景色和環境的美好，讓人流連忘返，不過路途遙遠也同樣讓人記憶深刻。上海直飛模里西斯僅飛行時間就要12個小時，而且需要飛越遼闊的印度洋，按照好友觀點，大洋上缺少備降機場，像這類長途飛行還是有一定的風險，不過遇到黑天鵝事件的可能性會大嗎？肯定不大。不過誰能事先知道黑天鵝呢？

　　我們關注資本市場的投資者，也關注和提防可能出現的黑天鵝，因為它與我們錢袋子有關。黑天鵝事件一般指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。從次貸危機到東南亞海嘯，從“911”事件到“泰坦尼克號”的沉沒，人們生活的各領域都可能會出現黑天鵝。回想2015年的A股股市，僅上證指數高能到5178點，低能下探到2850點，想必點點飛在股市的黑天鵝個數不會少，那麼，即將來到的2016年還會有如此眾多的黑天鵝嗎？筆者想自作多情自説自話來猜猜未來半年或者一年時間裏可能飛來的黑天鵝。

　　自從創下2850點低點後，上證指數最高也沒有衝過3700點，市場波動的範圍也就在三四百點之間，但投資者屢屢看到的跳水倒是嚇壞持有股票的投資者。不過，按筆者的分析看來，在這未來時間內想看黑天鵝的可能性都不大了，特別是針對股市的黑天鵝會很難見到，有什麼道理呢？

　　先來説經濟。估計不會有人説經濟會馬上變好吧？這個就是基調，宏觀經濟的L形走勢早就被投資者接受。一邊是強勁的消費開支，一邊是萎靡的工業生産，本週六齣爐的中國經濟數據將凸顯經濟增速的冰火兩重天。最新資訊，中國11月份社會融資數據大幅反彈：11月新增人民幣貸款7089億元，11月社會融資規模1.02萬億元，中國11月M2貨幣供應同比增長13.7%，創下2014年6月以來新高。10月份，無論是新增人民幣貸款還是社會融資規模均創下2014年7月以來新低，但M2達到13.5%的增速為2014年6月以來新高。一句話中國經濟還在慢慢前行，一些結構性改變已經出現，想再怎麼樣變壞，難。

　　再來看股市。影響股市最大的因素就是供求關係，新股恢復發行了，最近兩批IPO發行集資還是用老辦法，新辦法的“貨到付款”還沒有開始，但是我們已經看到IPO新股發行已經沒有以往那麼大的衝擊力，股市回調幅度不大，整個市場的換手率依舊正常，如此被詬病的發行制度就要終結，股市還怕“貨到付款”式的新IPO方法嗎？

　　就説之前談虎色變的IPO註冊制改革，國務院常務會議都提到相關安排了，股市反應激烈嗎？12月9日，國務院審議通過提請人大常委會授權，加快註冊制推行，明確在2年內，授權對擬在上交所、深交所上市交易的股票公開發行實行註冊制度，這意味著發行註冊制改革將在《證券法》修訂完成前先行落地。證監會于12月9日發佈的文件中明確了“四不原則”：“註冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位、對新股發行節奏不會一下子放開、新股發行價格不會一下子放開、不會造成新股大規模擴容。”坊間為此取名“中國特色社會主義的註冊制”，而這一點也是最令投資者玩味的。筆者見到股市平靜迎接註冊制改革，説實話我們的股市真的令人刮目相看了。

　　最關鍵的一點，投資者基本上可以把明年的利率當作零，在一個利率為零的資本市場只要腦子沒有進水，應該想像到會發生什麼了吧？似乎可以這樣對比：在上海抬頭看星空，能見到星星，但不多也不亮。但在模里西斯的夜空，只要你抬頭，你會被驚到！這麼多星星而且如此之亮！明年資本市場的黑天鵝都在海外，我們的市場上幾乎難見。在一個利率為零的資本市場，假如説錢很好賺可能朋友們會罵，但説機會很多大概不會錯的。環境發生改變，就像要漫天繁星上海肯定沒有，而模里西斯就肯定有。

　　投資者如果有心看看今年那些連續漲停的股票，比較它們的類型，相信在新的一年裏依舊會出現它們的翻版，以後股票會越來越多，但能被大資金相中的牛股會越來越珍稀，就像想在上海尋找漫天繁星。 文興