本報杭州12月10日訊

　　記者 袁華明

　　股票發行註冊制改革終於等來了確切消息。這個已經“傳”了好多次的改革動作終於迎來了靴子落地的第一步，也可能是由於傳過多次，對市場的短期影響並不大。對於未來，註冊制可能放寬準入而加強監管的預測也成為很多人的共識。

　　據新華社消息，12月9日，國務院常務會議通過提請全國人大常委會授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規定的決定草案。這樣標誌著，註冊制改革正式邁上改革快車道。

　　市場平穩接受

　　在杭州體育場路上的一家證券營業廳，幾位退休大伯大媽一邊盯著交易螢幕，一邊在討論著註冊制改革。12月10日當天，股市雖然出現較大震幅，但總體上市場對註冊制並沒有激烈反應，對於推行註冊制之後可能涌入大量上市企業的擔憂情緒，至少在短期內還沒有蔓延擴散。

　　從盤面上看，註冊制加快推進的預期落地未改變大盤震蕩調整的態勢。12月10日，滬指開盤後大幅拉升，一舉站上3500點，隨後於盤中震蕩，臨近尾盤，再度跳水翻綠。創業板則一改前幾個交易日頹勢，表現強勢。

　　眼下已臨近歲末，資本市場各種消息不斷，資金回籠壓力、新股申購、美聯儲可能加息等國內國際市場對A股市場也造成了一定的影響，註冊制改革無疑是最新的重大政策調整之一。不過近來A股市場表現有喜有憂，近期大盤最大的問題就是成交量萎縮，一些板塊試圖在盤中反彈，但受制于成交量低迷，並沒有形成整體上漲，市場做多信心不足，震蕩格局仍是主要表現形式。

　　中信證券認為，2016年中國將進入金融週期後半場中段：一方面，經濟增速下行不可避免，但供需結構調整將加速；另一方面，直接融資渠道供需兩旺，資本市場在金融體系中的重要性提升，股票仍有超配價值。投資者對註冊制之後的股市行情總體情緒穩定，炒股也變得更加理性。

　　企業直融享紅利

　　“原來企業上市核準要經過很多程式，時間也會比較長，現在推行註冊制是很大的利好，簡政放權的結果一定會使市場活力迸發。”杭州浮山越水機構首席分析師宇泰認為，將來企業直接融資的途徑將更為寬廣。

　　儘管股市起起伏伏，震蕩是常態，漲跌只要合理都會被市場所接受，不變的是，資本市場的融資功能從未被輕視過。

　　“連新三板都讓不少浙江企業心動不已，如今推出註冊制，資本市場直接融資的道路確實變寬了。”從事證券法務的律師葉通認為，從審批制到核準制，再到註冊制，是政府審批簡化的做法，對於完善多層次資本市場而言是好消息，也是與國際接軌的做法，這項改革雖然千呼萬喚始出來，但後續效應將會比較大，對市場影響的時間也會比較長。

　　資本市場繼續被看好，對於企業上市而言，未來無論是牛市還是熊市，註冊制改革的制度供給紅利都可以享受到。類似的預期，讓不少企業感到上市仍是融資的好方式，而且最為規範。

　　未來“寬進嚴管”

　　股票發行註冊制改革，意味著在放寬準入門檻的同時，將加強事中事後監管。

　　英大證券首席經濟學家李大霄認為，註冊制的實施有個過渡期，過渡期裏要做好供求平衡，註冊制改革不會一步到位，對新股的發行節奏和價格不會一下子放開，這一點我們要充分理解。“如何把改革的力度同市場的接受能力相結合，是市場穩定的基礎，也是註冊制改革需要把握的一個重要節奏，這個節奏的把握程度對於我們對實施註冊制後市場的判斷和理解有非常重要的意義。我不認為宣佈這個消息後市場會出現重大震蕩。”

　　最新的監管措施是，證監會日前公佈《關於上市不滿三年進行重大資産重組（構成借殼）資訊披露要求的相關問題與解答》，該規定明確，上市公司進行重大資産重組（構成借殼），截至預案公告時，如果上市時間不滿三年，應當在重組報告書中對四方面事項作出專項説明。

　　專家預測，未來將會有一批註冊制改革的配套規範。證監會在其官網上稱，將根據國務院確定的制度安排，制定《股票公開發行註冊管理辦法》等相關規章和規範性文件，對註冊條件、註冊機關、註冊程式、審核要求、資訊披露、仲介機構職責以及相應的事中事後監督管理等作出全面具體的規定，向社會公開徵求意見後公佈實施。

　　浙企或迎上市潮

　　在股票市場發展的各個不同階段，浙江企業上市意願出現過不少波動，從“艱苦創業不上市”到“不差錢不上市”，到後來“上市融資也是發展”，之後還出現過“上市是為了規範企業發展”等觀念。其間也曾經歷亞洲金融危機、美國次貸危機引發的國際金融危機等大事件，但浙企上市始終是外界關注的焦點之一。

　　浙江一些地方也提出大力培育多層次企業上市格局。如紹興市柯橋區今年出臺《加快企業股改上市三年計劃》，提出力爭用三年時間，啟動股改企業100家、IPO及“新三板”企業20家、直接融資超過500億元。

　　作為地方金改的試點，推動溫企對接資本市場是溫州金改的內容之一，溫州企業對上市的態度變得越來越積極。12月8日，溫州市金融辦公佈了第七批擬上市企業名單，新邦建設股份有限公司等42家企業位列其中。至此，溫州市建立了7批共113家上市企業後備資源庫。溫州金改至今已有8家企業成功上市，目前溫州已經擁有17家境內外上市企業。

　　資本市場從來不缺浙企的身影。在A股市場擁有近300家上市公司的浙江，推行註冊制將為上市融資打開了一扇新的大門，這之後或將迎來新一波上市潮。