還有17個交易日，A股2015年的交易將收官。2016年A股將呈現怎樣的走勢？對於這一判斷，國內外投行的觀點不盡相同，有看多的，自然就有看衰的。那麼，我們該如何看待這些投行做出的判斷呢？

　　我們不妨先來看看其中兩家券商的觀點。招商策略團隊認為，“資産荒”是中國經濟轉型階段必然的代價，是一個長期存在的問題，會潛移默化地改變市場運作的規律，使市場出現前所未有的一種交易型的牛市格局。2016年市場合理估值中樞在3400點附近，但是市場整體會呈現圍繞合理估值中樞進行寬幅震蕩的走勢，主體區間在3000點-4000點之間。

　　12月7日，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺對明年A股的大體走勢做出判斷。他認為，預計2016年A股上市公司利潤增速將從今年的4%降至-1%；由於需求減弱和通縮壓力，企業收入承壓。明年滬深300目標點位是3700點，對應2016年13.5倍市盈率，偏中性。

　　對於券商做出的這些預測，筆者覺得沒必要做出過多的評價。因為對市場做出不同的判斷，這原本就是件正常的事情。站在不同的角度，自然會有不同的觀點，正所謂“一千個人眼中有一千個哈姆雷特”。但是，做出這樣判斷的前提是理由必須充分。畢竟，作為專業的機構，對市場必然是頗有研究的，這是一門必修的功課。

　　至於普通的投資者，對於市場的研究就沒那麼全面了。也正因為如此，普通投資者對於券商的研究報告和觀點一般來説都是很看重的，希望能對自己的投資有幫助。

　　也正因為如此，券商在發表觀點的時候，就要做到客觀、公正，決不能誇誇其談，大肆鼓吹，同時也不能總是對市場抱有悲觀情緒，認為任何消息都是利空。在筆者看來，過分的鼓吹和過分的悲觀，都是不負責任的表現，會影響到投資者的情緒，甚至會誤導投資者。

　　A股市場依然處於“新興+轉軌”，特別是近幾年經濟降速轉型、流動性寬鬆的背景下，A股市場的博弈特徵更強。那麼，市場在2016年將會如何走？對此，筆者不敢妄下結論。但可以肯定的是，明年市場依然不缺乏投資熱點。

　　2016年是“十三五”開局之年。“十三五”規劃勾勒出了中國發展的新藍圖，創新、轉型為新藍圖的發展增添了新動力。

　　我們看到，“中國製造2025”明確以“智造”為關鍵核心，服務於智慧工廠的機器人和系統整合等領域最為受益；新能源汽車正迎頭而上，有望引領打造産業新體系；以智慧手機為代表的硬體設備向網際網路金融、網際網路醫療等內容服務轉型，未來向後端延伸，服務於數據資源的雲計算、大數據將迎來爆發拐點，內容端從文字、圖片、語音向視頻時代過渡，也將帶動智慧視頻産業鏈大發展；收入水準、人口結構、技術升級、政策紅利四大驅動力推動消費服務業爆發，體育娛樂、醫療健康等有望迎來高增長。

　　可以期待的是，對於明年的A股市場，我們沒必要過於悲觀。但是，我們也要提醒投資者，如果過分對市場抱以樂觀態度，同樣不可取。對於市場，我們一定要保持理性。（朱寶琛）