本報記者 張頔

　　人民幣納入SDR，可以説是人民幣國際化路程上極具歷史意義的時刻，最直接的利好是確定了人民幣的儲備貨幣地位，各國央行有希望提高其儲備中投資于中國的比例，有專家預測會有4500億美元流入國內。雖然新的SDR貨幣籃子在明年10月1日才正式生效，但它能給國內企業以及百姓生活帶來諸多長期利好。

　　人民幣將更抗貶值， 可能減弱美元加息影響

　　“SDR的籃子此前一共才有4種貨幣，因為貨幣基金組織允許它作為外匯儲備，因此SDR也被稱作‘紙黃金’。人民幣納入其中，可以説是國際認可度得到提高的標誌性事件。”在一家股份制銀行總部從事外匯結算業務的王明偉介紹，今後肯定會有更多國家將人民幣放在官方儲備貨幣當中，這樣一來，人民幣的海外需求自然就增多了。

　　據統計目前已經有38個國家在其官方儲備中持有人民幣資産，截至2014年，人民幣在官方外匯資産佔比中已達1.1%，位列全球第七。

　　瑞銀中國首席經濟學家汪濤分析，如果未來五年，這個比例能提高到5%左右，也就是與日元、英鎊在全球儲備中相當的水準，預計將能為中國帶來4500億美元的資金流入。

　　“絕大多數國家都不想把自己的金融系統和美元完全掛鉤，本國的外匯儲備也是多元化一些好。”王明偉説，各國央行以及很多外匯投資機構、基金，也會根據SDR的分配比例來配置資産。流入的外國資本會帶來巨大的人民幣買盤，有利於抵消人民幣貶值壓力。

　　人民幣加入SDR是一個催化劑，汪濤指出，在根本上能夠吸引多少資金以多快速度流入，還是取決於整個金融系統開放的步伐，包括中國經濟的進一步開放、金融市場的改革、匯率保持相對穩定等多個方面，因此中國的金融系統也將迎來持續的改革。

　　短期之內，國際市場對人民幣的認同和信心會得到提升，尤其是在美元加息預期強烈的背景下，有助於百姓手中的人民幣更加堅挺，削弱貶值預期。從長期來看，加入SDR後，人民幣作為國際儲備貨幣，無需擔心被恐慌拋售；假使出現拋售的情況，由於國際儲備貨幣實現了匯率的自由浮動，人民幣可以通過匯率的波動，抵禦掉一部分風險。

　　百萬進出口貿易， 能省近兩千手續費

　　王明偉介紹，人民幣國際化經歷了從貿易結算、金融投資到官方儲備貨幣三個階段，現在前兩步基本都走完了，納入SDR之後，國際化程度更高的人民幣將直接利好中國經濟。

　　目前國際貿易中大多以美元計價，這給中國的外貿企業帶來不少的匯率風險。美元一升值就會擔心進口商品成本升高，而美元貶值，出口企業則跟著吃虧。“外貿訂單的利潤本來就不高，為了規避外匯波動，我們有時候乾脆和銀行約定一段時期內使用固定匯率。”在威海一家外貿公司擔任財務總監的馮明邱説，從去年開始，中韓之間實現了貨幣直接兌換，省去的匯率成本以及換匯費用，可都是企業的利潤。

　　馮明邱介紹，此前中韓客商都需要兩道程式。由於外匯有買入價和賣出價，每多一道手續，就意味著額外的費用。以百萬元的貿易額為例，當100萬元人民幣可兌換16萬美元時，銀行要從中收取1920元的手續費。“如果南韓企業可以接受直接用人民幣結算，那對我們來説就更划算了。”

　　隨著人民幣海外清算能力的加強，外迦納入SDR這樣的標誌性事件，人民幣的計價能力會隨之提高。這樣一來，國際貿易中的大宗商品——能源商品、基礎原材料和農副産品，就可以用人民幣計價了，這對於外貿企業來説，無疑是個利好。此外，對於走出去的中國企業來説，直接通過人民幣進行投資、編制海外資産的財務報表，也可以節省大量的貨幣匯兌成本。

　　從消費層面來説，個人出國旅遊、留學時，再也不用心煩換匯問題。

　　企業、個人海外發債、 買房，都能用上人民幣

　　人民幣的國際化不光是有利於外貿穩定，還為國內企業提供了更多海外直接融資的渠道。“在融資問題上，不同類型的企業面臨不同的問題，小微企業更關注融資難問題，而我們更在乎融資成本。”晨鳴紙業財務部門負責人王洪遠告訴記者，由於國外融資成本較國內低2個百分點左右，自2010年跨境人民幣業務試點以來，企業已累計從境外融入資金74.3億元，節省融資成本約2億元。

　　在海外融資的諸多渠道之中，發行企業債券是重要的一個。今年10月份，建行在倫敦成功發行了10億元兩年期離岸人民幣債券，債券共獲得來自72個離岸賬戶，合計超過55億元人民幣的認購。這是自8月份人民幣匯率機制改革以來首筆發行的海外人民幣債券。人民幣納入SDR後，世界銀行下屬國際融資機構分析稱，外國企業發行的人民幣計價債券，即熊貓債(Panda Bonds)，將在未來五年超過500億美元的規模。

　　“對普通投資者來説，可以更便捷地進行海外投資，比如購買海外發行的高評級信用債，甚至直接拿著人民幣到國外買房也會實現。”王明偉説，因為資本放開是雙向的，所以不用擔心資金外流，國外投資者同樣會投資國內的股票、基金、國債等金融産品。隨著人民幣自由兌換程度不斷提高，中國的資産價格將逐步跟國際接軌，資産泡沫問題也有望逐步得到解決。資本流動性上所發生的變化，將對國內股市産生影響。

　　當初日元1973年入籃之後，股市震蕩走高，直到1989年底創下了38597的歷史高點，其間趨勢一直向上。

　　可以説日本加入SDR成為其居民儲蓄率的大拐點，之前居民儲蓄率持續上升，加入SDR之後儲蓄率持續下降，股市吸引了大量儲蓄，源源不斷的入市資金成就了日本股市的超級大牛市。

　　本稿件所含文字、圖片和音視頻資料，版權均屬齊魯晚報所有，任何媒體、網站或個人未經授權不得轉載，違者將依法追究責任。網友為此稿件打分的平均分是：