上一次，馮小剛賺的是IPO的錢；而這次，馮小剛賺錢是收購變現上市公司的資産。

　　給華誼兄弟打工，馮小剛打出了老闆的感覺。

　　近日華誼兄弟斥資10.5億元收購70%股權的浙江東陽美拉傳媒有限公司，馮小剛持股99%。這個公司基本上就是個空殼，資産為負，也沒有開展業務。

　　也就是説，馮小剛身價達到15億元。馮小剛是華誼兄弟的老股東了，當年華誼兄弟上市時，馮小剛曾持有288萬股，佔華誼兄弟的2.29%。後來減持套現2億多元，納稅達4000萬元。

　　從金額上看，委身華誼兄弟這幾年，馮小剛身價呈拉升式上漲，增長6倍多。

　　上一次，馮小剛賺的是IPO的錢。而這次，馮小剛賺錢方式很特別：採用上市公司收購變現方式。收購的是什麼？就是馮小剛的導演技能和影響力。華誼兄弟收購東陽美拉公司有對賭協議，規定東陽美拉若干年內業績，不達目標馮小剛要補償。

　　這就把馮小剛的勞動證券化和貨幣化，放大了馮小剛的勞動成果。有人計算過，即使東陽美拉一分錢業績沒有，馮小剛進行利潤補償，10億減去5年的利潤承諾，馮小剛也能落下3.5億元。

　　這比原始股刺激大多了。從華誼兄弟原始股激勵上看，馮小剛的確受益，但是受益的還有李冰冰、黃曉明等一批人，不少人激勵兌現就離開了華誼。

　　馮小剛則是特別安分的一個。他接受華誼兄弟片約，在2012年拍攝《一九四二》時，感嘆度日如年，“對電影的愛越來越淡，對這樣的生活也開始感到厭惡”，但是緊接著，為了對得起東家，馬上拍攝一部《私人定制》。

　　現在按照華誼兄弟和馮小剛的約定，馮小剛還有3部影片要完成。

　　這其中有個玄機。華誼兄弟和一眾明星有股權關係，和馮小剛也有股權關係，從多位明星離開華誼兄弟來看，華誼兄弟股權激勵形成的約束力並不強。那麼對馮小剛而言，和華誼兄弟簽約的價值在哪？馮小剛片約的獨特價值在哪？

　　馮小剛最近兩年都沒有拍電影，之前17年他拍了14部作品，是個勤奮多産的導演，兩年沒拍就算一個不短時間週期了。他感嘆做電影累，還有什麼能刺激他繼續對電影保持熱忱？合約3部影片完成之後，馮小剛會何去何從？放在市場上，他依然是搶手人物，不一定要和華誼兄弟簽約。

　　這次華誼兄弟和馮小剛選擇的合作模式體現了馮小剛的獨特價值，鎖定了馮小剛，馮小剛又可以提前套現。對上市公司而言，馮小剛是中國排名靠前的票房導演，可以給華誼兄弟增加名氣，為華誼兄弟賺錢，這些利潤可以放大60倍體現在市值中。

　　如果沒有資本市場這種放大效應，馮小剛靠著出售勞務，一輩子也賺不了多少錢。所以越來越多的明星出現在資本市場。

　　新合作模式是個創新，類似于搜狐將旗下的子公司分拆上市，馮小剛成為華誼兄弟一個子公司，盈利能力和其他業務切割，而且馮小剛還持有30%股權，有一定話語權。

　　這並不是華誼兄弟第一次這樣做，上次是2013年子公司2.52億元收購浙江常升影視製作有限公司70%的股權，該公司成立才3個月，華誼兄弟此舉正是為了鎖定馮小剛的老朋友張國立。

　　華誼兄弟老闆王中軍的朋友圈應該足夠大，馮小剛和張國立的朋友圈也不小，要想賺大錢，還是得有些鐵桿盟友。

　　電影市場是個知識密集型産業，高度依賴個人創意才華，鎖定行業領頭者無可厚非。如果細算下來，10億元比去年華誼兄弟凈利潤還多，還是靠資本市場賺錢快。