19億入夥英雄互娛 10.5億再“簽”馮小剛

　　11月19日晚間，當天大漲5.86%的華誼兄弟發佈多份公告，揭開公司大娛樂戰略的最新佈局：斥資19億元入夥，成為由沈南鵬、徐小平以及王思聰等投資的新三板移動電競公司英雄互娛的第二大股東；同時，以10.5億元收購馮小剛持股99%的浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權，欲繼續鞏固其商業大片領袖的江湖地位。

　　影視、電競滲透“互娛”

　　華誼兄弟此番投資的移動電競遊戲公司背景特殊：英雄互娛此前的投資者包括紅杉資本、華興基金、真格基金以及王思聰等，實際控股股東為天津迪諾投資管理有限公司，董事長兼總經理則是原中國手遊COO應書嶺。

　　據公告，華誼兄弟以19億元認購英雄互娛新增股份，佔英雄互娛股份總額的20%，躍居第二大股東。

　　本次交易還加入了對賭協議。據協議，截至2018年12月31日的未來三年內，英雄互娛承諾2016年業績目標為當年經審計的稅後凈利潤不低於5億元，後兩年度則分別為上一年度凈利潤目標基礎上增長20%。這意味著未來三年內英雄互娛的凈利潤總和不低於18.2億元。

　　雙方簽訂的相關協議還顯示，本次投資的交易價格是依據英雄互娛承諾2016年度經審計稅後凈利潤的19倍(即95億元)為估值計算基礎。

　　從戰略佈局看，交易雙方均有意在影視、電子體育競技等領域開展合作。按約定，英雄互娛應將其開發或經營的任何一款電競類遊戲産品改編成電影、電視劇、網路劇或其他舞臺藝術作品等的權利，依照市場公允的價格在同等條件下優先授權或轉讓給華誼兄弟享有；同時，華誼兄弟子公司華誼兄弟(天津)實景娛樂有限公司在其實景娛樂中開發電競類遊戲産品，則優先與英雄互娛合作。

　　至此，對華誼兄弟來説，通過投資英雄互娛，公司可滲透進電子體育競技遊戲領域，同時也進一步增強其在遊戲産業鏈上的控制力，有利於完善公司在網際網路娛樂業務板塊的佈局，也有利於公司大娛樂戰略的有效落實。

　　收購美拉傳媒70%股權

　　另一方面，公司此次斥資10.5億元收購70%股權的浙江東陽美拉傳媒有限公司，則是公司老股東、老導演馮小剛持股99%的企業。

　　據公告，本次投資的交易價格是依據原股東承諾的目標公司2016年度經審計稅後凈利潤的15倍(為15億元)作估值，以此估值為計算基礎，公司受讓馮小剛和陸國強合計持有的目標公司70%的股權的對價為10.5億元。

　　公告顯示，此次馮小剛將其持有的目標公司69%股權轉讓給華誼兄弟，陸國強則將轉讓其持有的目標公司1%的股權。本次股權轉讓完成後，華誼兄弟將持有目標公司70%股權，馮小剛則仍持股30%。

　　同時，雙方簽訂的對賭協議期限為五年，自標的股權轉讓完成之日起至2020年12月31日止。2016年度承諾的業績目標為目標公司當年經審計的稅後凈利潤不低於1億元，自2017年度起，每個年度的業績目標為在上一個年度承諾的凈利潤目標基礎上增長15%。

　　華誼兄弟在公告中特別提到，據馮小剛及公司于2009年9月8日簽署的《合作協議》的約定，馮小剛在合作期限內為公司拍攝五部電影作品。截至本協議簽署之日，馮小剛在《合作協議》項下已經為公司拍攝三部電影作品，尚剩餘兩部電影作品未拍攝。華誼兄弟透露，正在拍攝的《我不是潘金蓮》(暫定名)視為馮小剛為公司拍攝完成的第四部電影作品。剩餘一部電影作品按如下方式執行：自馮小剛將其作為導演參與的某一部電影項下其享有的收益分紅權無償轉讓並支付給公司之日起，即視為馮小剛履行完畢《合作協議》項下最後一部電影作品的拍攝義務。

　　對2009年9月8日簽署的那份協議，華誼兄弟董事長王中軍曾表示，根據公司與馮小剛的協議，“估計得拍到2018年。”如今時間臨近，華誼兄弟通過收購馮小剛“已經儲備和開發的項目包括電影《手機2》、電影《唸唸不忘》、電影《非誠勿擾3》、電影《麗人行》、電視劇《12封告白信》以及綜藝節目等”的美拉傳媒，多少表現出了雙方的再次“簽約”意味。

　　這也透露出國內商業電影市場有影響力導演數量稀少的窘境。之前，光線傳媒王長田就曾感嘆：“表上200個導演，關鍵時刻怎麼就找不到合適的呢？不培養新導演行嗎？！”而華誼兄弟在公告中也強調：目標公司已經制定並且實施新人導演計劃，培養新一代導演。只是，現在看來，馮小剛還要為華誼兄弟至少拍五部影片。