記者 齊航

　　股市猶如蹺蹺板，一端的下沉總是伴隨著另一端的上揚。

　　本週以來，在人民幣SDR“入籃”、房貸利息抵稅等利好預期的助推下，A股地産、金融等權重板塊相繼迎來大漲，而中小創、題材類個股卻表現低迷。蹺蹺板兩端似乎正在發生位移，市場“二八風格”轉換之聲一時大噪。

　　昨日，這樣的轉換會否實現又多了幾分懸念。藍籌權重板塊和中小創概念板塊出現了普漲行情，滬指小幅低開後在大金融板塊帶動下繼續震蕩走高，指數逼近3600點關口；而小盤題材股同樣表現強勢，創業板大漲逾3.5%。

　　截至收盤，滬指上漲1.35%，報收3584.82點，成交3389億元；深成指上漲2.14%，報收12447.4點，成交4566億元；創業板上漲3.63%，報收2708.12點，成交1253億元。

　　題材股表現亮眼

　　蹺蹺板效應有所弱化

　　昨日A股出現全線飄紅的普漲行情。28個申萬一級行業均有不同程度上漲。其中，傳媒、電腦和電子行業漲幅位居前三。相較而言，非銀金融、家用電器和銀行板塊漲幅較小，均未超過1%。

　　以此觀照，蹺蹺板兩端的平衡，似乎正在發生新的微妙變化。“二”的上漲勢頭有所減緩，“八”的反彈則比預期強勁。

　　以銀行板塊為例，昨日板塊整體雖依然維持漲勢，但上漲勢頭已有所趨緩。全天上漲0.53%，但內部個股走勢已出現分化，民生銀行、招商銀行、興業銀行、浦發銀行、華夏銀行等未能延續漲勢，出現不同程度的回落。

　　與此同時，題材股的表現卻呈現諸多亮點。世界網際網路大會即將召開背景之下，網路安全概念股大漲，兆日科技、立思辰、梅泰諾強勢漲停；線上教育板塊午後強勢拉升，萬家文化、海倫鋼琴、樂視網等封住漲停板；文化傳媒板塊朗瑪資訊漲停，光線傳媒、中南傳媒一度觸及漲停板。此外，高送轉預期、無人機、三舊改造、全息技術等概念板塊漲幅均超過4%。

　　量能不足制約權重

　　中小創題材超跌反彈

　　對於金融、地産股此前引人注目的拉升，有市場人士分析認為，註冊制實施在即預期下，業績存在不確定性的小盤、題材股存在估值風險，主力資金有向低估值藍籌股轉移的跡象，這對指數提拉意義非常強，但對“賺錢效應”的提升並不大，資金追漲意願並不強烈。

　　“從前兩天地産、金融板塊的成交量上看，有所增加但放量並不明顯，再看兩融餘額最近又出現下降，這也説明當前市場杠桿水準與上半年不可同日而語。資金量能可能會對權重板塊上漲形成制約。”中航證券高級投資顧問季菲菲認為。在她看來，先前地産、金融板塊上漲主要還是受人民幣加入SDR、房貸利息抵稅的利好刺激，長期資金流入的趨勢並未確立，散戶的賺錢效應也不明顯，後續板塊內部將出現分化，有業績支撐的龍頭個股更有上漲延續性。

　　同時，由於2萬億打新資金即將解凍，在此背景下，上週五大跌之後一直在調整的小創、概念、題材股也迎來超跌反彈契機。而從昨日走勢看，資訊安全、線上教育、網貸概念、全息概念、國産軟體、智慧醫療等代表新經濟方向的概念股成為盤面熱點，拉動小盤股指數明顯走高。

　　盲目追高風險大

　　新經濟概念股可逢低佈局

　　2015年最後一個月，權重藍籌和小盤題材股的輪番上漲，為之後大盤走勢平添了更多亂花漸欲迷人眼的不確定性。

　　“臨近年末，還是建議投資者清理一下股票倉位，不要過度押注。針對漲勢不錯的個股不要盲目追高，尤其是一些大盤藍籌上漲所需資金量大，進入時機不對很容易被套牢。”季菲菲説。而對於網路安全、智慧醫療等新經濟領域的龍頭個股，她認為還是值得長期關注，在價格適度回調後擇機買入。

　　市場機構廣州萬隆分析報告認為，後市板塊個股結構分化仍是主基調，臨近年末之時，具有政策利好、並購重組與高送轉類個股，有望成為結構性行情反彈強龍頭，可圍繞三大主線進行佈局：華北霧霾持續，中央經濟工作會議即將召開，國家對環保、大氣治理有望加快部署，相關題材或快速升溫；每年年底都是高送轉黃金期，後市具有真正高送轉潛力的個股值得關注；註冊制呼之欲出，殼資源價值屆時將大大降低，大股東並購重組有望提速，相關個股可以逢回調佈局。