人民幣成功“入籃”

　　國際貨幣基金組織（IMF）執董會11月30日批准人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子。

　　IMF發表聲明説，自2016年10月1日起，人民幣被認定為可自由使用貨幣，並將與美元、歐元、日元和英鎊一道構成SDR貨幣籃子。IMF還將籃子貨幣的權重調整為：美元佔41.73％，歐元佔30.93％，人民幣佔10.92％，日元佔8.33％，英鎊佔8.09％。

　　IMF認為，人民幣“入籃”將使貨幣籃子多元化並更能代表全球主要貨幣，有助於提高SDR作為儲備資産的吸引力。人民幣“入籃”是中國經濟融入全球金融體系的重要里程碑，也是IMF對中國過去幾年改革貨幣和金融體系取得進展的認可。

　　專家表示，儘管人民幣“入籃”短期內對百姓生活産生的直接影響有限，但隨著SDR帶動人民幣國際認可程度的提高以及推動人民幣可自由使用水準的增強，企業和百姓將在投資、消費方面享受到實實在在的好處。

　　人民幣資産更“值錢”

　　“隨著各國央行將人民幣作為儲備資産後，市場機構也會增加對人民幣資産配置，並最終轉化成人民幣的股票、債券、理財、存款等，對我國金融市場無疑是利好。”東方證券首席經濟學家邵宇説，“對普通百姓而言，人民幣資産會因需求提升而更值錢。”

　　人民幣加入SDR後不能馬上改變國際貨幣格局，但將加大國際機構持有更多人民幣資産的意願。短期內，國際市場對人民幣認同和信心的增強，在美元加息預期強烈的背景下，有助於中國百姓手中的人民幣更加堅挺，減少對自己“錢袋”縮水的擔憂。

　　摩根大通董事總經理、亞太地區副主席李晶表示：“有人擔心人民幣加入SDR後會馬上貶值，這是一種誤讀。目前人民幣匯率已逐漸回歸市場化水準，不存在大幅貶值的基礎。”

　　境外旅遊、購物更便利

　　“SDR不是一個‘高冷’的金融概念，隨著人民幣國際化的不斷推進，將給百姓帶來很大便利。今後出國，我們不用兌換美元、歐元，揣著自家的錢就可以走遍天下。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良這樣描述未來。

　　交通銀行首席經濟學家連平也表示，人民幣加入SDR，會使越來越多的國家認可人民幣，願意接收人民幣，或者用人民幣來廣泛地開展各種交易，這樣未來中國百姓出國旅遊會更加方便，將省去換匯的麻煩並大大降低匯兌成本。

　　從消費層面來説，由於人民幣計價功能的擴大，許多大宗商品採用人民幣計價，將規避匯率波動風險，降低百姓購買這些大宗商品的成本。

　　企業投資和發展機會更多

　　在宗良看來，人民幣“入籃”還將為企業創造更好的發展條件。

　　“一方面，企業匯兌的風險將會減少，不需要再為匯率波動煩惱，這對企業開展跨境投資、交易、收購、兼併以及購買資源、勞務、技術等活動都比較有利。”宗良説，“另一方面將提供一個新的業務空間，特別是在服務貿易領域，過去支付律師費、諮詢費都用美元，但隨著人民幣使用增多，將提高便利程度。”

　　農業銀行上海分行國際業務部總經理朱楹則特別關注人民幣“入籃”對中資銀行資源配置的影響。“目前除了中國銀行，各家銀行的海外佈局、影響力還比較弱，中資銀行海外機構的當地運營更多還是依靠美元、歐元等。隨著人民幣地位提升，中資銀行的人民幣優勢進一步體現，有助中資金融機構提升定價權和資金運作能力”。

　　海外購房、理財不是夢

　　在投資層面，人民幣加入SDR將助推中國資本和金融賬戶開放，有利於投資者在全球進行資産配置和交易。

　　“預計加入SDR之後，決策層將進一步推動資本市場雙向開放。例如允許海外機構在國內開展股權融資，繼續推動開展合格境內個人投資者境外投資試點等等。百姓投資收益相對穩定且安全的海外資産，比如證券和房地産等將變得比較便利。”民生證券研究院執行院長管清友説。

　　專家表示，今後境內居民可以更方便地配置海外資産，到國外去投資不動産、股票和債券，直接拿著人民幣到國外買房將不再是夢想。而國外投資者也可參與到國內股票、基金、國債等更多理財活動，國內個人跨境投資和境外機構投資者投資中國資本都將更加自由便捷。

　　易綱：不用擔心貶值

　　人民幣加入SDR後，有市場人士對人民幣貶值心存擔憂。對此，央行副行長易綱認為：“這種擔心大可不必。IMF對人民幣納入SDR的評估沒有涉及人民幣估值，人民幣也沒有持續貶值的基礎。”

　　在易綱看來，中國的經濟仍保持中高速增長，增長態勢沒有改變；我國貨物貿易還有較大順差，外商直接投資和中國對外直接投資都在持續增長；我國外匯儲備也非常充裕，這些因素決定人民幣沒有持續貶值的基礎。

　　易綱表示，人民幣加入SDR後，我國基本匯率制度不會改變，仍會朝著實現人民幣匯率清潔浮動的目標努力，讓市場在匯率浮動中起決定作用。“在此過程中，正常雙向波動不可避免，但如果國際收支或資本流動發生異動，央行還是會果斷進行適當的干預”。

　　何謂特別提款權

　　特別提款權（SDR）是國際貨幣基金組織（IMF）于1969年創設的一種國際儲備資産，用以彌補成員國官方儲備不足。

　　最初，SDR是為了支援佈雷頓森林固定匯率體系，當時黃金和美元已不足以支援世界貿易擴張和金融發展。幾年後，佈雷頓森林體系崩潰，主要貨幣轉向浮動匯率制度，而國際資本市場增長便利了有信譽的政府借款，導致對SDR的需求降低。

　　近年來，SDR在向全球經濟體系提供流動性以及補充國際金融危機期間各成員國的官方儲備中發揮了關鍵作用，其重要性更加顯現。

　　IMF根據成員國認繳的份額分配SDR，相當於分配給成員國一種使用資金的權利。作為一種看不見摸不著的賬面資産，SDR可用於償還IMF債務、彌補成員國政府之間國際收支逆差。

　　SDR作為一種較為穩定的國際儲備資産，同時是一種貨幣定值單位。以11月25日為例，1美元等於0.728SDR，1歐元等於0.770SDR，1元人民幣等於0.114SDR。

　　值得注意的是，SDR不是貨幣，也不是對IMF的債權，而是對IMF成員國可自由使用貨幣的潛在求償權。SDR持有者可以通過兩種方式，以其持有的SDR換取這些貨幣：其一，成員國之間自願交換；其二，IMF指定資金狀況較好的成員國以可自由使用的貨幣從資金狀況較差的成員國購買SDR。