11月的收官之戰，A股上演深V華麗轉身，最終有驚無險。截至尾盤，滬指報3445.40點，微漲0.26%，全月漲1.85%。短期市場仍是存量資金的博弈，在增量資金介入不深的當下，12月行情如何演繹，市場方面出現分歧。

　　■盤面

　　兩市上演深V逆轉

　　上週五以及本週一早盤的快速跳水，已極大程度地讓市場風險情緒得到宣泄。11月最後一個交易日，A股出現深V反轉走勢。

　　盤面顯示，滬指週一低開0.07%報3433.86點，盤初小幅反彈後便一路震蕩下跌，券商、軍工、電腦、有色金屬等各板塊輪番加入殺跌大軍，午盤更是出現加速跳水走勢，跌逾3%，最低觸及3327.81點，失守3400點關口及60日均線位置。

　　午後開盤，局面驚艷大逆轉。券商、銀行等板塊相繼強勁反彈發力護盤，次新股、石墨烯等題材股也強勢返場，市場情緒升溫，股指隨之出現快速反彈，並於尾盤成功翻紅。

　　不過兩市的量能均出現了一定程度的萎縮，滬深兩市週一分別成交3875.04億元和5966.28億元。

　　全月走勢步步驚心

　　就全月來看，A股市場大事件不斷，走勢也是步步驚心。

　　11月首個交易日私募一哥徐翔被抓，徐翔概念股全線跌停帶動股指下跌。隨後在11月6日，證監會宣佈IPO重新開閘，對市場構成利空，上證綜指圍繞3600點展開持續橫盤整理。11月尾聲又趕上證監會收緊杠桿，包括券商凈賣出限制取消等措施相繼出臺，市場再度被利空包圍。在多重因素影響下，多空雙方對市場前景産生了較大的分歧。

　　截至昨天收盤，上證綜指本月從3337.58點起步，最終收于3445.40點，全月以微漲1.85%收官。

　　市場方面，本週新股發行密集，資金壓力猶存。繼週一凱龍股份展開申購，12月開局第一天，讀者傳媒等8隻新股將發行，8隻新股頂格申購資金需要107.6萬元。

　　■分析

　　回調結束大盤將反彈

　　上週末的消息面十分豐富，包括中證協澄清收緊杠桿，融資類收益互換停止新增、存量繼續的消息發佈；中信證券等三大券商發公告解釋被調查原因，稱並非市場傳出的救市期間內幕交易，而是兩融違規；券商表示將繼續履行4500點以下自營盤不減持承諾等。

　　對此，新浪財經首席評論員老艾表示，中信等券商被調查、收益互換遭叫停、本週新股發行都不是長久的利空，不會再現第二次股災，週一的V形反轉也告訴市場，不能被過去股災的經驗誤導，回調已經結束，等不到打新資金回流，大盤就會提前反彈。

　　市場波動或將加大

　　大盤連續橫盤震蕩了近三周後，在上週五和本週一選擇大幅震蕩，應驗了坊間“盤久必跌”的説法。中歐基金認為，市場從8月底以來，大盤指數最高反彈了30%，中小市值股票漲幅更大，由此累積了較多獲利壓力。同時，經濟基本面並沒有根本性的改善趨勢，這或是此次調整最主要的原因。

　　中歐基金強調，儘管市場波動或將加大、短期前景並不樂觀，但暫時也不至於連續大幅下挫。因為，基本面較差的情況並非沒有預期，而等待入場的資金也較為充裕。因此從整體上看，未來市場大概率會呈現震蕩偏弱、局部存在少數亮點的格局，單邊繼續大幅下挫的概率可能依然存在，但不會主導市場格局。

　　中歐基金錶示，宏觀經濟“不破不立”，各項改革措施貫徹落實，有助於激發新的經濟增長引擎，市場整體可能呈現階段性和結構性的機會。而目前，面對相對高位、波動加大的市場階段，投資者與其跟隨波動操作，還不如關注能夠有盈利增長、估值尚處於合理區間的標的。

　　京華時報記者敖曉波京華時報製圖謝瑤