金融“超級周”來襲 重磅消息雲集

　　本週全球金融市場重磅事件雲集，國際貨幣基金組織（IMF）週一將公佈對人民幣納入SDR的評估結果；週四，歐洲央行將召開貨幣政策會議，市場預期屆時將宣佈加碼寬鬆。美國聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議前的最後一次非農就業報告將在週五出爐，數據若無太大意外，美聯儲將鎖定12月加息。此外，美聯儲主席耶倫在內的多位官員下周也將登臺發言。如果歐洲央行真的加碼寬鬆，美聯儲開啟緊縮週期，將意味著歐洲央行和美聯儲政策進一步分道揚鑣。

　　專題文/廣州日報記者周慧、張忠安、井楠、林琳

　　匯市：

　　人民幣匯率短期內有望大致企穩

　　人民幣中間價從本月初以來一路下跌，上週五人民幣中間價報6.3915，觸及3個月低位，加上市場預計美聯儲加息在即，多數新興市場貨幣也下跌，而歐洲市場推出的經濟刺激政策或將進一步助推美元升勢。

　　專家表示，中國在下一個改革階段應考慮採取更為靈活的匯率制度，“不過人民幣要真正實現國際化，還有相當長的路要走，其中關鍵是中國自身的經濟發展與金融改革，尤其是國內金融市場的拓展、匯率市場化和資本賬戶開放等。”

　　人民幣離岸匯率上周大跌

　　人民幣中間價從本月初以來持續貶值，上週五刷新三個月低位，即期匯率隨中間價小幅走弱。離岸人民幣兌美元跌幅不斷擴大，在岸、離岸人民幣價差再度走寬，擴大至近600個點，為9月10日以來最大。

　　不過，華泰證券分析人士預測，短期來看，人民幣持續貶值的預期回落，匯率在未來兩個月內將大致企穩。

　　美元繼續強勁上揚

　　在國際匯市方面，美元指數上週五觸及八個月高位，市場普遍預計美聯儲下個月將加息，美元走勢強勁，另外，市場預計歐洲央行和瑞士央行將會進一步放寬政策。業內人士評價，美聯儲12月加息已經是大概率事件，爭論的焦點不再是升還是不升，而是此後的升息步伐將會怎樣。至於歐洲央行，幾乎肯定會放寬政策，問題在於將選擇哪些具體措施，內部核心成員意見分歧。

　　A股：

　　關注大金融和跨境型企業

　　歐洲央行本週將召開貨幣政策會議，市場預期屆時其將宣佈加碼寬鬆。而若無太大意外，美聯儲將鎖定12月加息。美歐貨幣政策將越行越遠。而對於人民幣，專家預測，長遠來看，人民幣的國際地位將會提高，提升A股市場的吸引力。“A股資産就是人民幣資産，人民幣國際地位提高，自然會提高A股股指。”南方基金首席策略分析師楊德龍對廣州日報記者表示。

　　瑞銀證券特約首席經濟學家汪濤也指出，長期來看，以人民幣計價的股票就將成為全球基金資産組合不可或缺的一部分。MSCI目前預計中國股票將最終在MSCI新興市場指數中佔37.5%的權重，這對於A股是利好。

　　大金融券商彈性最大

　　“未來，人民幣的國際地位將會提高，從行業來看，首先受益的是大金融，如券商、銀行等。因為券商彈性比較大，在樂觀情況下，往往會跑贏大盤指數。”楊德龍對廣州日報記者説。

　　值得注意的是，由於受到證監會叫停部分收益互換和中信、海通、國信三大巨頭券商遭證監會立案調查影響，券商股上週五集體下挫，在交易的23隻券商股平均跌幅為9.76%，幾乎全線跌停。

　　中金公司分析師杜麗娟認為，暫停場外融資類衍生品，對情緒的影響遠大於實際影響。由於該業務存量規模有限，“我們預計對證券行業的營收將産生1%左右的負面影響。”杜麗娟稱。

　　而銀行則會受益跨境結算規模的膨脹，如中國銀行。

　　跨境型企業有望增加需求

　　有分析認為，人民幣國際化加速，在這一方面最利好的板塊就是人民幣跨境結算銀行、國際商務和物流公司。對出口型企業來説，匯率的波動往往會直接影響上市公司業績表現。同時，對跨境貿易類上市公司的市場需求有望快速提高。

　　“出口型企業也將獲得利好支撐。像紡織服裝、機電出口、家電等，因為這些企業可以直接用人民幣結算，從而減少匯率的波動。”楊德龍稱。記者對比發現，在A股上市公司中，出口比例較大有新華錦、偉星股份、上海三毛、希努爾、江蘇三友、中銀絨業、深紡織A等。

　　在跨境貿易領域，物産中大、四方精創、匯金股份、百隆東方、潮宏基、焦點科技、跨境通、外運發展、五礦發展、廣州友誼以及小商品城等。

　　金市：

　　重磅數據雲集 短線或劇烈波動

　　本週多個重磅消息的公佈無疑將引發匯市波動，使市場的避險需求增長，因此可能限制黃金價格的進一步走跌。

　　上週末的黃金市場已經跌到5年半新低，挑戰機構公認的全球黃金採掘成本均價1050美元關鍵支撐位，如果跌破這個位置則1000美元大關岌岌可危。而由於全球經濟不景氣，大宗商品暴跌走勢超越了多數機構之前的預期，目前看空金價至1000美元/盎司以下位置的觀點甚囂塵上。金價的主導因素仍是美聯儲貨幣政策，12月的加息預期導致了11月黃金價格的接連破位下跌。本週重磅事件雲集，美國11月非農數據也將被公佈、多位美聯儲官員又將發表觀點，金價或面臨劇烈波動。

　　大宗商品：

　　技術反彈或暫告一段落

　　原油與其他大宗商品的金融屬性較差，目前處在“熊市裏的技術反彈”階段：在連續三周暴跌之後，上周出現了築底與微弱反彈走勢。而美元加息預期的增強，使得本來有可能上攻50美元的油價在48美元之前戛然而跌，本來有可能維穩的農産品、“黑色系”大宗商品結束技術反彈、二度探底。

　　本週歐佩克（國際石油輸出國組織）也將探討石油減産問題，機構預期結果仍是不減産；美國公佈非農數據，歐洲央行探討貨幣政策，均將對油價與大宗商品産生重要影響。以上資訊也比較可能抵消上周地緣政治危機緊張局面帶來的油價利好促進，使得油價帶領大宗商品重入低位振蕩、探底的軌道。

　　樓市：

　　房價穩中趨升

　　短期有去庫存壓力

　　陸續有來的利好政策不斷施加在房地産市場中。合富輝煌房地産研究院院長龍斌認為，人民幣國際化程度再進一步，對中國經濟有利，而理論上將使中國不動産具有更高的國際化價值，但房價的漲跌仍與經濟人口相關，“不會發生有些人想當然的國人賣房子轉移資産的現象。”

　　龍斌認為，目前中國房地産市場相對活躍，尤其是廣州市場中自住、改善、配置資産的購買力比較強：“房地産後市仍會保持活躍，短期內有去庫存壓力，但房價穩中趨升。”他預測，國家寬鬆的房地産和信貸政策會持續出臺，特別是對三四線城市來説，政策支援力度還會加強。不過他提出，由於整體經濟不景氣，三四線城市的房地産市場需要一個緩慢的恢復過程，估計時間為1~2年。

　　專家論匯率

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌

　　中國在下一個改革階段可考慮採取更為靈活的匯率制度。在下一步的匯率機制改革中，一種可能的方法是明確公佈一個貨幣籃子，且真正執行一種基於貨幣籃子的匯率制度。其中美元的權重仍會最高，但會大幅降低。“目前維持2015年底前美元兌人民幣為6.40的預測不變，由於美聯儲可能于12月升息，且歐洲央行可能推出進一步寬鬆舉措，美元可能會有小幅升值。美元兌人民幣可能會逐步走強。”

　　華泰證券

　　短期來看，金融機構外匯佔款和央行外匯儲備的下降趨勢已經減緩，人民幣持續貶值的預期回落，匯率在未來2個月內將大致企穩。

　　興業證券分析師王涵

　　人民幣國際化還有很長的路要走，央行仍有必要穩定人民幣匯率來提升“走出去”大戰略的投資收益，以及人民幣資産對於外資的吸引力。同時從對手方和籌碼角度來看，央行也有能力維持匯率的穩定。