經過近兩周的橫盤後，本週大盤開始震蕩向上，特別是創業板指數率先創出反彈新高，極大地激活了市場的人氣。截至週三收盤，滬深兩市百元股已經多達48隻，數量大幅增長逾兩倍。而兩市第一高價股也由老牌高價股貴州茅臺，換成了風頭正勁的中文線上，該股最新收盤價高達234元。在當前這48隻百元股中，有34隻個股正是借助近期良好的表現加盟百元股行列的，中小創以及次新股是這些新晉百元股呈現的兩大主要特點。

　　在IPO重啟以及高送轉預期的推動下，次新股板塊成為兩市近期最亮麗的風景線。面對題材股的強勢上漲，機構投資者也是激情無限。本週三有兩家大型券商率先發佈2016年度策略報告，這兩家券商對明年A股波動區間上限的預測均超過4500點，樂觀情緒不言而喻。投資策略上，兩家券商均預測在增量資金進場的作用下，明年一季度將出現一輪低估值低風險藍籌股行情。而全年看，代表新經濟發展方向的成長股仍是主流，估值水準有望進一步提高。考慮到目前A股加權市盈率和市盈率中值分別為22倍和107倍處於偏高的水準，筆者認為投資者雖然可以順勢而為，但也應該明白“漲時重勢”帶有明顯的炒作性、投機性和短期性，要學會觀察時勢、應變而變。一旦高市盈率甚至虧損的題材股有見頂跡象，投資者需要提前準備好應對策略保護已有利潤，避免賬戶市值大幅波動。

　　邏輯上分析，股票之所以受追捧，在於企業的成長性，表現在企業的盈利會不斷增加，而利潤增長的來源有兩個方面，一個源於外延式擴張，即通過不斷並購、重組等，獲得企業利潤的增長源泉；第二種來源於企業的內生式增長，即通過自身盈利模式的不斷複製，由企業進行自我積累，提升産能，實現盈利的不斷增長。通常情況下企業盈利增長，一方面來自於價格，即産品價格的提高，漲價能夠直接刺激利潤的提升，所以從價格看，比盈利指標能更快反映到股價上的是毛利率的提升；另一方面來自於量，即産品銷售規模的擴大，從量的方面看，比盈利更超前的是産能的擴張。産能擴張體現到一家企業的財務報表上有一個重要的財務指標，叫做“在建工程”。一旦在建工程完工投産使用，企業的規模和收入將立即大幅擴張，企業的利潤也可能倍增，在資本市場上也就自然受寵了。

　　綜上所述，在當前行情中，逢低佈局一些産品銷售良好，産能合理擴張的公司具有一定的合理性。按照這一思路，可以總結出如下的選股模型：

　　1.主營收入和毛利率均有所增長。公司管理良好，産品供不應求。2.在建工程明顯增加。公司不受經濟週期影響，産能穩步提升。3.與同類公司相比具有比價優勢。按照最新的數據，目前有15家公司符合上述選股條件，筆者將在下週一晚8:30在點掌財經中詳細分析，上海地區觀眾在IPTV300頻道及財富天下132頻道中可以同時收看。

　　毛羽柯昌武