昨日滬深股指大幅下行，央行當天晚間通過微網志宣佈，27日，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，已對11家金融機構開展中期借貸便利（下稱MLF）操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%。業內人士稱，面對週五股指下行，此舉引導利率下行的同時，也顯示央行正密切關注金融市場風險。

　　謹慎應對金融市場風險

　　從期限和利率來看，昨日MLF期限與10月相同，但利率則下行了10個基點。此前的10月份，央行對11家金融機構開展MLF操作期限也為6個月，但當時利率為3.35%，而昨日則下行了10個基點至3.25%。

　　而從規模來看，昨日MLF操作與10月份基本相當，此次為1000億元，10月為1055億。央行最新數據顯示，10月末的MLF餘額為5955億元。

　　可以看出，央行昨日開展MLF操作的背景是，面對IPO重啟、月末臨近，本週公開市場維持中性操作，重返資金均衡的零投放。但週五貨幣市場上資金需求明顯增多，加之股指當日也出現了下挫，因此，在業內人士看來，此次千億MLF投放正當其時，有助於引導利率下行和防範可能出現的風險。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委昨日表示，週五央行注入1000億MLF的意圖有二：一方面，是再次作為一個信號顯示機制，引導利率下降；另一方面，面對股市下挫，在此情況下，開展MLF操作也顯示出央行一直對金融市場動蕩保持密切關注，正謹慎防範可能出現的風險。

　　週五不僅滬深兩市股指下行，臨近月末和IPO重啟來臨，銀行體系的資金需求也較往日增加。質押式回購市場上，14天回購利率上行了5個基點。據交易員透露，昨日市場對隔夜和7天等資金的需求都明顯增多。

　　利率走廊雛形初現

　　回顧近兩周來，面對IPO重啟，央行頻頻出手，釋放出價格下行信號，繼上周下調的分支行SLF利率後，昨日又開展千億MLF並將其利率下調10個基點。

　　“在央行表示將MLF作為利率走廊的工具之一後，也在嘗試收窄利率走廊，從而使未來市場利率波動性更小。”魯政委告訴記者。

　　事實上，從上周下調分支行SLF利率開始，一些市場分析就認為，我國利率走廊雛形已逐步顯現。

　　德意志銀行高級策略師劉立男稱“利率走廊雛形已逐步顯現。” 劉立男錶示，目前SLF利率正發揮利率走廊上限的作用，而公開市場逆回購利率則代表了利率走廊的下限，利率走廊的寬度則被設定在100個基點，如：7天回購利率走廊區間為2.25%至3.25%，隔夜回購利率走廊區間為1.75%至2.75%。

　　利率走廊機制一旦建設完成，並能準確跟蹤央行政策，將會穩固市場對貨幣市場利率穩定性的預期，並能夠極大疏通貨幣政策傳導機制，降低實體經濟在借貸和債券市場中的融資成本。(王媛)