由上海市期貨同業公會主辦、匯聚國內外權威經濟學家及金融投資精英的第六屆期貨機構投資者年會，于11月24日在上海國際會議中心盛大舉行。元普投資董事長兼投資總監張強受邀作了題為“當前宏觀形勢下的資産配置和債券市場投資展望”的主題演講。

　　此次年會主題為“經濟新常態，市場新動向，監管新政策，投資新航標”，張強回顧了2011年以來國內上游去産能帶來通貨緊縮的宏觀形勢，指出為對抗外部衝擊和國內經濟下行壓力，目前央行需要維持持續的貨幣寬鬆政策，導致無風險利率下行。他認為，在此背景下，高股息率個股已具備足夠的投資價值。

　　對於在中國經濟結構面臨轉型的新常態下、投資者的資産配置方向，張強認為，註冊制的引入，未來股市的慢牛趨勢，新三板的繁榮與飛速發展，以及資本對新興成長性行業的追捧帶來的估值泡沫等因素，使得權益類市場成為最能分享這輪經濟轉型紅利的市場。這一觀點得到與會專家與業內同行的高度贊同。

　　而元普投資也以一貫穩健與領先的業績為業內所稱道。成立短短一年多來，旗下私募基金規模迅猛增長，目前發行私募基金50多只，規模超過100億。張強認為，這與元普投資秉承價值投資、絕對收益的投資理念，以專業、嚴謹的投資研究為基礎，嚴格風險管控是分不開的。

　　在今年6月這輪股市下跌中，元普投資旗下基金無一清盤，各策略類産品包括股票多頭、期貨CTA，分級基金套利、阿爾法套利、債券、新三板、打新、定增類等，業績在同類産品中遙遙領先，其中股票類産品元普金牛系列在市場巨幅震蕩時依然保持高位收益，部分産品同比收益超過89%的同行；新三板的産品以高達50%的收益拔得頭籌，遠遠甩開第二、第三名的業績；套利策略産品“元普月月盈1號”實現月月分紅，7月單月分紅就達9.8%，創同類産品新高。

　　目前，我國高凈值人士（一般指個人持有可投資資産超過600萬人民幣的人士）數量快速增長，據權威統計，截至2015年底將超過100萬人。張強指出，社會財富的增長帶來市場對資産管理行業的強勁需求，元普投資運用各種規範的金融工具為客戶管理財富，以管理資産的可持續成長為己任，致力於成為國內資本市場上有影響力的、受人尊敬的資産管理公司。

　　為此，元普投資瞄準資本市場，著力打造中國版的“黑石”，成為國內首家上市的私募基金。目前A輪融資于2015年11月啟動，預計融資規模50億元~100億元；B輪融資計劃預計于2016年下半年啟動。

　　張強介紹，未來元普投資在戰略上將著重發力“四駕馬車”，一是成立家族財富管理公司，為超高凈值客戶提供卓越的全方位一站式財富管理服務方案；二是基於元普成熟的産品線、投資策略及穩定的客戶基礎，提升旗下資産管理業務比重至40%，並投入資金超20億元用以升級投研團隊，預計投研人員擴大至80人的規模；三是投資銀行業務，包括不動産集合信託Reits基金與汽車消費信貸資産兩大方向；四在網際網路金融領域依託元普多年的股權投資經驗與業務資源，打造股權眾籌平臺。

　　在演講中，張強董事長還對當前債券市場的發展形勢與投資策略作了精闢闡析。他認為，目前依然可以通過精選行業和個券而獲得高收益。今年前9個月全國債券一級市場發行總額達到15.7萬億元，已超過2014年全年發行總量12.2萬億元，這側面印證債券市場的瘋牛情緒。

　　就行業來看，張強表示看好房地産債，不僅因為它流動性好，從基本面來看，房地産行業雖整體散熱，但強者越強，全國及地方性地産龍頭銷售依然旺盛，且以去庫存為主，不再盲目在低需求地區拿地，從而保持了銷量的穩定增長與經營現金流的平穩。並且，在剛性兌付打破後，或倒迫國內信用評級差異化擴大，優質的房地産公司債或受益於債券市場的整體收益率上升。

　　對於股市與債市之間的配置時機選擇，張強指出，風險偏好的變動帶動了資産輪動，總體上堅信股債雙牛，但他也提醒，若風險偏好持續上行對債券市場可能産生影響，需做好壓力測試。