受週邊市場收漲影響，週四三大股指全線飄紅，不僅滬指再度收復3600點，題材股也大放異彩，助力創業板大漲超4%。儘管如此，近期指數上躥下跳、成交量能萎縮仍暗藏風險。那麼未來大盤將何去何從？分析認為，新一輪新股即將在20日到下周上半周發行，將會分流上萬億元的資金，回流一級市場，短線市場已經提前開始反應。當前指數反彈行情未完，短期還有上行需求，但空間較為有限，目前再次上行壓力較大，後市震蕩整理或是主基調。

　　盤面暗藏危機

　　就週四市場總體表現來看，儘管大盤沒有再次殺跌，但盤面也暗藏了一些不利信號，值得投資者注意。首先，兩市市場量能大幅減少，週四兩市交易量未達9000億元，相比上個交易日繼續萎縮。所謂“無量反彈不牢靠”，後市指數隨時會被空頭回壓再次跳水。

　　與此同時，近期大盤走勢也呈現出了漲時縮量、跌時放量的尷尬局面。分析人士指出，如此背離現象往往是不利信號，這説明市場做多意願不足。

　　另外，就估值來看，創業板指在本輪反彈後，動態估值水準再次上升到百倍以上。伴隨著證監會重啟IPO、上海戰略新興板的推出，市場普遍預期創業板指高成長個股的稀缺性將逐漸喪失，從而也導致了近期創業板指衝高後跳水殺跌。

　　同時，一位不願具名的券商人士也告訴記者，從當日市場表現來看，券商下跌已進入後期，關鍵是看週五能否有龍頭板塊帶領大盤突破。“如果沒有，預計創業板還會調整，投資者應密切關注創業板指數，一旦引發調整，則主機板大盤還會繼續下挫盤整40到70點，跌破3500，而目前大盤支撐位置為20線。”

　　而同花順財經也分析指出，市場近期維持震蕩走勢，近三日誘多陷阱屢次出現，不過週四權重低位企穩給市場帶來了信心；當前仍在波段反彈高位，在當前階段的操作宜適當控制倉位，進退自如相當重要，不宜盲目追漲殺跌，而近期滯漲品種以及具有政策支援的板塊個股則值得提前伏擊。

　　調整後有望再度走強

　　A股持續多日的上躥下跳也讓廣大股民感覺到了不安。近期兩融新規和新股IPO的即將重啟，無疑降低了市場對股指上衝的預期，場外主力資金也持觀望態度。而滬指近期基本也是維持橫盤走勢，且延續震蕩整理走勢可能性更大。

　　當然也要認識到，滬指目前的整固只是暫時的，中長期走勢並未被破壞。分析人士指出，大盤自底部反彈以來，穩步上行，確立強勢格局，市場經過前兩日回踩，已確認了3550點附近的支撐成立。而南方基金首席策略分析師楊德龍也重申年內股指有望衝上4000點的判斷。

　　也有市場人士指出，券商仍是當前情況下主機板的絕對風向標，只要券商不跌，指數基本沒有問題。從走勢上看，股指震蕩上行仍是趨勢，回調也僅是洗盤而已，市場經歷短暫調整後有望再度走強。

　　分析人士表示，在短期市場沒有大級別表現的前提下，市場操作重點仍還是關注創業板和中小板當中的優質題材概念股。

　　機構人士建議以選擇次新小盤股作為重要方向。不管是從短期還是長期來看，新的股票必然受到資金的不斷追捧，成為證券市場最具活力的一個群體。因此建議投資者在震蕩的過程中可深度挖掘這一領域。

　　南方日報記者 郭家軒 實習生 張棟