上週一繼續慣性上攻，但滬指至3673點後，大盤上攻乏力明顯，之後大盤連續震蕩回落。週四大盤終結六連陽，週五大盤跳空下跌。大盤日K線兩連陰的走勢表明，本週初大盤還有慣性下跌，兩市股指都有考驗10日均線的可能。上週末消息面不平靜，先是有融資融券保證金比例上調的消息，然後是證監會副主席姚剛被調查的消息，週六傳來法國遭遇恐怖襲擊，加上上周美歐股市連續下跌，對本週A股市場也形成了明顯的心理拖累。種種跡象表明，本週大盤不平靜。在上攻動力不足，下跌因素不斷增加的背景下，大盤調整壓力較大。

　　11月以來，隨著大盤的連續上攻，投資者信心是明顯增強，參與熱情也不斷提高。只是滬指在突破年線後，由於領漲券商板塊出現上攻乏力，其他權重股板塊又不能有效輪動，短線向弱明顯，接下來市場將進入震蕩整理階段。目前來看，滬指10日均線有一定支撐。在權重股活躍的背景下，大盤暴跌的概率較小，畢竟這波調整是預期中的，殺傷力不會太大。調整也是市場熱點的轉換時機，只有經過調整，才能修復大盤超買的技術形態。只有調整，大盤才有動力向上拓展。所以，對調整不必過於擔心。

　　在市場環境整體偏弱的背景下，大盤和個股基本是一個中級反彈的高度了。上周股指上衝乏力，就是市場對後市開始擔憂的結果。而上週五滬指跌破3600點整數關口，就使得投資者對本週走勢更加擔憂。如果本週大盤不能迅速回到3600點的上方，這波反彈就有短期見頂的可能，後市大盤就會進入一個震蕩整理階段。

　　在大盤漲幅超過20%後，獲利盤和解套盤的拋壓，也預示股指不可能一直走強。歷史走勢也顯示，當市場漲幅達到一定幅度的時候，就會進入一個震蕩整理期，這一是進行板塊的結構性調整，為下一波行情做準備，二是及時清理部分獲利盤和解套盤，為後市大盤再度走強減輕壓力。

　　由於本週大盤存在較大的不確定性，投資者目前要做的，就是在倉位上要控制和調整。對一些有基本面支撐，技術上走好的個股，即使市場出現深度回調，其受到的影響都不會太大，向上趨勢形成的個股，深跌就是給投資者一個買入優質股的良機。經過10月份全面反彈後，11月份兩市個股的表現，將以結構性、主題性機會為主。

　　上周在券商板塊三連漲的帶動下，銀行、保險等金融股、國改概念股、農業、電商等個股輪番活躍，本週上述板塊可以繼續關注。本週可重點關注的板塊，一是“十三五”規劃涉及的概念板塊，特別是智慧機械、智慧製造等，因為這代表了中國製造業的進步和升級。二是農業板塊，基於對中央一號文件的預期，年底農業板塊都有或大或小的一波行情，可以密切關注。三是年報預期較好的個股，這也是年底市場主力經常炒作的內容，投資者可擇強關注。

　　上海證券 程榮慶