10月21日，國務院常務會議確定在上海自貿試驗區逐步提高人民幣資本項下可兌換程度，同時在上海自貿區研究啟動合格境內個人投資者計劃（QDII2）投資試點。10月30日，央行發佈《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案》通知，宣佈研究啟動合格境內個人投資者境外投資試點，適時出臺相關實施細則，允許符合條件的個人開展境外實業投資、不動産投資和金融類投資。

　　上海一馬當先

　　上海自貿區金融改革“新40條”的落地情況備受關注。10月30日，《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案》正式發佈，這一綱領性文件被市場稱為自貿區金融改革“新40條”。在日前舉行的上海市政府新聞通氣會上，上海自貿區管委會副主任朱民表示，在創新業務上，依託自貿賬戶體系，上海將率先爭取合格個人投資者境外投資（QDII2）、資産證券化跨境轉讓、境外發債主體發行大額可轉讓存單等試點，“本著風險可控、先易後難的原則，積極爭取，主動作為，成熟一項、推進一項”。

　　據朱民介紹，“一行三會”出臺的51項金融支援政策措施，多數已經得到落地實施，取得了良好的成效。今年上半年，上海自貿區推出了分賬核算業務境外融資，啟動自由貿易賬戶外幣功能，銀行金融機構可選擇以“直參”或“間參”模式開展自由貿易賬戶相關業務。據統計，截至9月底已累計有36家金融機構通過分賬核算系統驗收，共開立33304個自由貿易賬戶，當年累計賬戶收支總額12358億元，自由貿易賬戶餘額619億元。

　　此外，面向國際的金融市場平臺建設取得積極進展。今年7月，上海黃金交易所與香港金銀業貿易場建立“黃金滬港通”，進一步提升黃金國際板的影響力。跨境銀行間支付清算有限責任公司在上海正式成立，已基本完成系統一期開發，將在四季度投産運營。上海期貨交易所原油期貨相關配套政策陸續發佈。

　　“我們將本著風險可控、先易後難的原則，積極爭取，主動作為，成熟一項、推進一項，努力保持上海自貿試驗區金融創新的先發優勢。”針對“新40條”的落地，朱民表示，下一步，將依託自貿賬戶體系，爭取合格個人投資者境外投資、資産證券化跨境轉讓、境外發債主體發行大額可轉讓存單等創新業務的試點；推動重點功能性平臺落地，打造全球財富管理高地，加速網際網路新興金融集聚發展，豐富完善金融生態。

　　個人海外投資需求旺盛

　　有數據稱，我國個人可投資資産在1000萬元以上的高凈值人群已超過了100萬人。

　　但中國進行境外投資的資本賬戶長期受到控制和監管。在上個十年，中國開始發展一系列開放境外投資的計劃方案，允許居民將儲蓄進行海外投資。官方制定的允許投資資本在國內進出的方案包括：QDII、QFII、RQFII、滬港通。即將到來的QDII2和深港通，都為這些龐大的個人資本提供了新契機，國民資産配置有了新選擇。

　　此前有媒體報道，居住在試點城市內年滿18歲的境內個人，只要個人金融凈資産最近3個月日均餘額不低於100萬元人民幣，通過境外投資和風險能力測試、無重大不良記錄且沒有經司法裁決未償還債務者，即可申請QDII2。這意味著資本項下個人外匯管理突破了自2007年開始實施的每人每年5萬美元的匯兌限額，資本賬戶開放又下一城。

　　業內專家表示，啟動QDII2境外投資試點意味著對現行“部分開放，有限流出”的個人境外投資政策是一個突破。QDII2的試行將是個人投資者進行海外投資的福音，如果能夠順利打開將成為中國居民投資的新渠道。

　　風險不容忽視

　　近幾年，海外股市的QDII産品讓不少投資人揚眉吐氣一把。

　　QDII2和QDII最大的區別是，個人投資者可直接獲得QDII額度，再自行決定所投資股票，而QDII個人投資者只能購買銀行和基金等相關理財産品，間接投資海外。對於個人投資者來説，QDII2門檻最低的應該是金融投資，據悉，目前不少國內投資者已經將目光放到美股市場，中國優秀的網際網路企業都在美股上市，國內投資者對這些中概股很熟悉，投資這些中概股有天然的優勢。百度指數顯示，8月底受到A股市場動蕩的影響，用戶對於美股關注度提升10倍。

　　不過，雖然海外投資看起來很美，但是並非人人都適合，投資風險較大，更多的是普通投資者不懂，根本看不清海外投資項目的風險在哪。如匯率波動風險、地緣政治風險以及信用風險、違約風險等。若個人投資者盲目跟風，胡亂投資也在無形中增加了投資的風險性。

　　如何更好地投資海外？

　　對於投資者來講，QDII2的推出無疑會為全球資産配置帶來極大的便利，為投資者提供更多的投資選擇，同時也能緩解國內資本市場由於資金大量滯留，造成各種金融和投資市場劇烈波動的情況。然而，QDII2也同樣面臨一定的考驗，其中對普通投資者影響最大的就是個人投資者投資風險問題。一方面，儘管境外有很多中國金融市場缺失的機會、産品和服務，但境外投資市場的規則以及相關操作技巧都不同於國內，境外資本市場的波動風險也比國內高；另一方面，QDII2在個人投資者前面加了“合格”這個限定詞，也就意味著不是所有人想投就能投的，需要遴選，要符合一定的資質。

　　對於投資者而言，首先要審視一下自身是否擁有這方面投資的資質。雖然海外投資看起來很美，但是並非人人都適合，很多普通投資者根本看不清海外投資項目的風險在哪，比如匯率波動風險、地緣政治風險以及信用風險、違約風險等。若個人投資者盲目跟風，無形中就增加了投資的風險性。所以對於普通投資者而言，最簡單、最安全的方式就是尋求專業投資機構的幫助實現投資利益最大化。在這個散戶逐漸淡去的金融時代，我們更需要專業機構為我們的財富出海“保駕護航”。

　　對於即將推出的QDII2，匯豐銀行(HSBC)中國證券策略總監孫瑜表示：“目前中國居民在進行全球資産配置時，由於資本項限制以及對本地市場的偏好，大量資金滯留在A股市場，容易形成羊群效應，造成市場的急漲急跌。當QDII2開通後，可以通過技術手段，例如在內地、香港兩地實現基金産品的互認來引導投資者更有信心地走出去。”

　　宜信公司創始人兼CEO唐寧對媒體表示：“作為財富管理和資産配置的最佳實踐，我們提供多種海外投資産品及協助指導客戶開設海外賬戶的一站式服務，契合投資者進行大類資産配置，規避單一市場風險等全方位需求。宜信依託全球化專業團隊，展望全球不同機遇市場，覆蓋最全面的海外産品線，精選最具投資價值的海外産品；通過區域性市場特色配置、週期性投資時點把握，為投資者獲取全盤類別配置策略帶來的基礎收益；高度戰略佈局，將多個全球頂級資産管理産品首次引入中國，投資者有機會足不出戶購買到全球最明星的基金産品。同時，我們為投資者設計了多元資金出境通道，最大便利實現全球購買。”

　　瑞銀中國區總裁錢于軍也表示，QDII2有利於豐富境內個人投資者的資産配置多樣性，優化投資組合。“通過今年中國這次股災，一個最根本的教訓就是任何到了一定規模的機構或者個人，都應該有更加豐富，投資于不同地域、不同期限的投資組合。大的背景就是中國的機構越來越國際化，中國的老百姓也越來越國際化，因此瑞銀非常看好QDII2在自貿區實施後帶來的投資機會。”

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　　QDII2是什麼？

　　QDII2是指合格境內個人投資者，與QDII（合格境內機構投資者）類似，它也是在人民幣沒有實現完全自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，有限度地允許境外投資的一項重要制度。QDII2是以2007年出臺的QDII為基礎，並且較之前的QDII有所升級。

　　首先，QDII和QDII2兩者面向的對象不同，QDII2面向的是個人投資者，而QDII面向的是機構投資者。其次，作為QDII的升級版，QDII2和QDII最大的區別是，個人投資者可直接獲得QDII額度，再自行決定所投資資産，而QDII個人投資者只能通過購買銀行和基金等相關理財産品，間接投資海外。

　　具體而言，QDII2是合格境內個人投資者的資格認定制度，指在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務。雖然QDII2的具體實施細則還有待公佈，但可以確定的是QDII2方案將明確投資額度、交易方法、貨幣結算方法、投資者和投資對象等。首批試點QDII2的城市共有6個，分別為上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州。同時，此舉意味著資本項下個人外匯管理將突破自2007年開始實施的每人每年5萬美元的匯兌限額。

　　QDII2對投資者有什麼影響？

　　從個人投資的角度來看，QDII2實際上就是將QDII擴大至個人投資層面。在QDII2計劃下，居住在試點城市年滿18歲的境內個人，只要個人金融凈資産最近3個月日均餘額不低於100萬元人民幣，通過境外投資和風險能力測試、無重大不良記錄且沒有經司法裁決未償還債務者，可以申請QDII2。

　　QDII2可以投資的領域共包含三大塊：一是境外金融類投資，含股票、債券、基金、保險、外匯及衍生品；二是境外實業投資，含綠地投資、並購投資、聯合投資等，按相關主管部門的規定進行備案或核準後辦理；三是境外不動産投資，含購房等，須審核證明材料後辦理。

　　從個人投資角度來看，原有的QDII個人投資者只能購買銀行和基金等相關理財産品間接投資海外，投資者根本無法自行決定投資對象，甚至不知道自己的錢投到了哪些金融資産上，完全是由銀行或者基金公司來管理。而QDII2允許個人投資者直接投資海外金融資産，但無需由銀行或者基金公司來管理，並且投資範圍也擴大為境外金融類投資、實業投資和不動産投資三大類。QDII2可以幫助內地投資者擴大投資範圍，增加資産配置的有效性，有助於增加資産流動性，更有益於資産全球配置。