天星資本掃貨新三板 先行者還是攪局者?
- 發佈時間:2015-11-16 08:39:36 來源:新華網 責任編輯:羅伯特
繼九鼎投資之後,成立僅3年的天星資本以其大膽、兇猛的打法成為眾多創投機構眼中的“攪局者”。看看天星資本大尺度運作,就不會有人奇怪為什麼這家年輕的機構如此“名震江湖”。公開資料顯示,截至今年10月,成立才3年的天星資本所投企業已超過400家,確切來説,天星資本2013年10月才正式開展投資業務。
也就是説,天星資本在短短兩年之內投了400多家企業。這是什麼概念?説好的盡職調查呢?説好的風險控制呢?説好的投後管理呢?要知道,一家成立10年以上的大型老牌創投機構,所投項目通常可能只有百來家。而且,創投這個行業向來標榜專業性,講究精耕細作,短短兩三年投400家企業,對於傳統的VC、PE來説,完全是不可能也不可行的事情。
正因為天星資本完全不符合傳統投資邏輯的行為,使其短時間成為行業內廣受爭議的對象。“瘋狂”、“賭徒”、“大膽”都是市場給予天星資本的標簽。近日,天星資本合夥人蔡志明公開表示,要繼續掃貨。“我們已經投資了400多家企業,到今年年內我們還要再增加一兩百家企業,所投企業將大部分來自於新三板或掛牌新三板”,蔡志明進一步強調,天星資本的戰略投資目標是要佔或者投資整個新三板市場15%的掛牌企業。
新三板掛牌公司已近4000家,且數量還在迅速膨脹中。一家機構宣稱要承包15%的新三板,想想也霸氣啊。
對天星資本如此”瘋狂”的投資行為,蔡志明稱天星資本自有一套投資邏輯。蔡志明表示,“我們認為新三板至少會誕生中國未來十年最偉大企業的一半,所以我們是從這個角度來投資新三板、投資中國的未來的。”
蔡志明認為,兩三年左右,三板市場的掛牌企業的家數能夠突破50000家,三板市場的做市指數能夠上到10000點。“大家可能覺得奇怪,其實算賬很簡單,現在1300點,現在的市盈率只有三十多點,如果我們以創業板為參考,三板的估值水準也有兩倍多的空間。那麼三板市場的成長性,我指優秀企業、成分股的成長性,如果1年成長50%,這樣來説兩三年是不是有6到7倍的增長?這樣1300點是不是很容易就到10000點?”
與天星資本的自信不同,多數機構仍然覺得天星資本的投資風險過大,“賭”味十足。“他們就是在賭未來新三板的市場熱度和制度紅利。”深圳一家大型PE機構負責人表示:“這麼短時間投這麼多項目,顯然沒有足夠的時間做項目的盡職調查。很明顯,他們就是在博概率,賭投四五百家可以中一百家,賭未來新三板的熱度和制度紅利。他們在賭未來新三板可能允許連續競價,市場的流動性進一步釋放。不過,目前來看新三板還不會允許連續競價交易。
顯而易見,天星資本將籌碼全部押在新三板的前途上。成,則收割新三板的成長性;敗,則命運堪憂。天星資本究竟是瘋狂的賭徒,還是大膽的先行者記者 楊晨)