本週市場進入了震蕩整理週期，滬指幾乎在100點裏整理了一週，一時看空市場的評論又紛紛登場，投資者擔心市場回調的情緒開始上升。筆者也對市場熱門的板塊和品種進行了分析研究，覺得市場雖然有點降溫，但是近期強勢的熱門板塊還沒有出現明顯的頭部跡象，所以現在這種震蕩整理的格局是讓上周快速上漲的格局變成了橫盤整理，整體上還是保持了慢牛上漲的格局，這對市場的發展和後續的進一步上揚是有利的。

　　誰都明白市場急漲後可能會有急跌，因為面對短期豐厚的獲利要繼續保持長期持股的心態是很難的，所以上周這樣的急拉後筆者心裏也有點擔心，擔心本週市場迅速拉升至3800點上後引發劇烈回調和震蕩，現在經過這樣一週的消化整理後，市場裏短線的獲利盤減少，振幅也不是太大，保持了慢牛上漲的格局，有利於投資者堅定持股的信心，這是非常重要的心理轉變，如果大盤再重新崛起，相信滬指3800點的壓力會大大減弱，後市有望直接挑戰4000點的心理大關。

　　週一在推出新股發行的消息刺激下，大盤沒有大幅低開和低走，反而高開高走，即顯示了主力對後市看好的樂觀預期，也測試了市場持股的信心和耐心，結果是比較滿意的，在滬指突破3500點後市場看多的預期佔了上風，而新股修改後的發行方式也給市場帶來了良好的預期。按新的發行辦法，只有通過二級市場持股才能參與配售，杜絕了打新資金從二級市場營利抽血的惡習。別小看了不需要資金申購、等中簽後再繳納配資這一條的改變，這可是徹底改變了原來一級市場和二級市場對立的關係，原來的二級市場投資者在出現下跌虧損的時候還要面臨著一級市場溢價發行、上市後大幅盈利拋售引發的抽血現象，這種不公平的現象終於要消除了，真正符合現在提倡的建立公正公平的投資市場，保護二級市場投資者的利益。

　　只有建立起良好的投資市場，才能給投資者長期投資的信心，才會營造出價值投資的土壤，這是建立一個長期穩定、健康的投資市場所必須的。歷史上在2000年曾經首次提出了用市值配售替代資金申購的辦法，也創造了2000年上漲交易日逾200天的超級大牛市，但是可惜的是沒有將這個辦法持續下去，而且因為當時的條件局限和認識局限，在提出該辦法時仍然保留了40%的新股額度給資金申購，沒有徹底杜絕打新資金的獲利渠道。

　　本週券商股仍然保持了強勢板塊的特徵，在東興證券停牌後，方正、西部等證券股揭竿而起，繼續帶動了人氣。預計經過短暫整理後券商股還會迎來一波業績浪的行情，四季度業績好轉和新股開閘。本週小盤股次新股一度發飆，在市場整理之際成為了亮麗的風景線，但是週五整理出現了回調，短期過度上漲後的獲利盤還是要適當警惕，尤其新入市的投資者要注意短期大幅拉升品種的回調風險。

　　國元證券 王驍敏