5個月大限 劍指“長停股”

　　兩市159股停牌超仨月 停牌期間大盤漲多跌少 業內稱股民損失應獲賠 上交所擬設停牌期限——

　　“從‘瘋牛’到‘慢牛’，全都錯過了！”昨日滬指恢復“牛氣”，一舉衝上3600點，報3646.88點。在大量股民笑著數錢的同時，中銀絨業的股吧裏卻是哀聲一片，從去年8月25日至今，該股已連續停牌443天，堪稱A股“長停王”。

　　記者統計發現，截至11月6日，滬深兩市共有384隻股票處於停牌狀態，佔全部上市公司總數量的13.8%。從停牌原因看，有超七成個股因“策劃重大事項”或者“重大資産重組”停牌。目前，兩市共有159隻股票停牌超過90天，佔比超四成。其中，有4隻股票從去年開始停牌，一直延續至今。

　　此外，有近五成股票停牌期間，大盤累計漲幅超10%，而持有停牌個股的股民卻只能“望牛興嘆”。業內人士認為，上市公司長時間停牌不但影響股民的資金流動性，還使他們面臨重組失敗、股價大跌的風險。因此，股民有權要求停牌時間過長的公司進行補償。

　　記者隨後從上交所了解到，除了對濫用停牌的公司加大問責力度，11月6日上交所已下發通知，擬規定上市公司重大資産重組停復牌時間不得超過5個月。

　　今日早盤滬深兩市雙雙低開，隨後滬指圍繞3600點展開震蕩。截至上午收盤，滬指翻紅報3662.36點，漲0.42%；深成指報12542.93點，漲0.72%。兩市上午累計成交近7000億。

　　解讀

　　行業不景氣 停牌成無奈之選

　　法晚記者統計發現，停牌個股所屬的行業，主要集中在通用設備、化學製品及房地産開發等行業。

　　大同證券分析師張誠表示，目前房地産、汽車、家電、紡織等行業正在艱難尋底之中，來自需求端的拉動乏力。此前産能擴張週期積累的過剩産能，目前正在艱難釋放，“以化工行業為例，去年前三季度收入和利潤增速分別下滑9.84%和6.70%，創下2012年以來的新低。”

　　張誠表示，行業不景氣，通過停牌籌劃重組或其他重大事項、非公開增發，已成為許多公司“防跌”的無奈之選。

　　觀點

　　停牌超仨月 應該補償股民

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，很多公司搞重組搞好幾年，導致投資者流動性喪失，最後還面臨著重組失敗的風險。停牌時間越長，對於投資者傷害越大。

　　大同證券分析師張誠認為，上市公司停牌需要從制度上明確時間，不應該一延再延，“3個月期滿後應強制復牌，無法復牌的就強制退市。”張誠還認為，要給投資者一個緩衝的時間，“例如停牌和復牌之前先發佈公告，隔一兩天再停牌，這樣對投資者才有公平可言。”

　　張誠表示，上市公司長期停牌主要因為預期進行並購重組，但如果並購重組失敗，必然會導致股價大跌，期間投資者完全沒有主動避險的能力，“所以不應該長期限制股民的股票流通，並應補償因長期停牌使投資者蒙受的損失。例如停牌超過3個月，持股人有權要求上市公司按停牌價予以補償。”

　　監管

　　因濫用停牌 多家公司被查

　　對於上市公司長時間停牌，上交所表示，有些公司停牌時既不履行必要的內部決策程式，也未明確披露停牌事由和復牌時間，停牌期間的資訊披露也較為含糊和籠統，公司和控股股東濫用停牌也時有發生。對於這類行為，進一步強化規則的執行、加大事中乾預和事後處罰的力度十分必要。

　　今年7月份以來，上交所公司監管部門先後發出監管工作函87份，督促上市公司和相關仲介機構加快重大資産重組、非公開發行股份的籌劃進程，縮短停牌時間。同時，上交所也對明顯存在濫用停牌行為的公司，加大了事後問責力度。比如昆明機床和四創電子因涉嫌濫用停牌行為，已被啟動紀律處分程式。

　　上交所新規 停牌擬限5個月

　　記者隨後從上交所了解到，《關於進一步規範上市公司停復牌及相關資訊披露的通知(徵求意見稿)》已于11月6日發佈。此徵求意見稿中明確，今後上市公司重大資産重組停復牌時間不得超過5個月。

　　徵求意見稿規定，上市公司股票因籌劃重大資産重組停牌的，原則上應當在3個月內公佈預案並申請復牌。公司預計股票停牌時間超過3個月的，應當在原定復牌期限屆滿前召開股東大會，審議申請股票延期復牌的議案，延期復牌時間不得超過2個月。

　　上市公司因為籌劃非公開發行股份停牌超過一定期限後還擬延期復牌的，要求召開股東大會審議，延期復牌時間不得超過1個月。上市公司因籌劃其他重大事項申請股票停牌，原則上不得超過5個交易日；確有必要的，經董事會審議通過後，可以申請延期5個交易日復牌。

　　上市公司簽訂重大合同、籌劃對外投資或者資産交易，未達到重大資産重組標準的，原則上應當分階段及時披露，不得僅以籌劃事項結果尚不確定為由申請股票停牌。（記者 蒲長廷 謝家樂）