他不在江湖，江湖卻仍然流傳著他的傳説。

　　同樣作為一代莊家，與徐翔相比，唐萬新的傳奇值和神秘值“有過之而無不及”。

　　上世紀90年代，唐萬新攜德隆係，從西北邊陲的小公司，擴張為資産過千億的金融、産業帝國。2006年，隨著唐萬新獲刑，德隆係灰飛煙滅。

　　2010年前後，唐萬新低調出獄。自此之後，雖然他沒有公開露面，但市場仍熱衷於四處捕捉德隆係的“影蹤”，引之為利好或利空。

　　這也能從一個方面證明，德隆係之於市場的號召力。

　　資本市場無新事。大佬不斷迭代，而大佬們所經歷的相似故事仍在上演。

　　德隆余威

　　徐翔被抓，“前輩”唐萬新不免再被提及。他在哪？

　　一位資本圈人士對新京報記者説，出獄後的唐萬新，行蹤隱秘，他具體在做什麼事情，圈子內也眾説紛紜，“這個時候想採訪唐萬新嗎？很可能是“無謂的努力”。

　　在公開報道中，“德隆係舊部潛伏”“德隆係魅影疑浮現”……這些新聞標題讓唐萬新“重出江湖”的真實性顯得似有還無，卻沒有一次得到直接證實或證偽。

　　2013年，唐萬新的“身邊人”對媒體表示，歸隱垂釣中的唐萬新不再有復出的興味，昔日的資本大佬已將出獄後的熱情投向海洋，“研究如何捕獲一條50斤的魚”。

　　而在資本市場上，德隆的名號和招牌仍然屢試不爽。前述業內人士稱，昔日德隆案發後，原來的人馬風流雲散，但很多人未曾離開過資本市場。

　　比如，2006年前後異軍突起的“湘暉係”，就因為由德隆係前任核心人物盧建之主導，經常被認為是德隆係的遺脈。

　　2013年6月30日，上市公司伊立浦公告稱，北京市梧桐翔宇投資有限公司以24.66%的持股比例，成為伊立浦第一大股東。而這家梧桐翔宇背後的“梧桐投資”，也被曝出為德隆舊部幕後操盤。

　　於今年6月公佈定增預案的上市公司中捷資源，被認為是德隆係最近的運作標的：定增預案中，多家定增對象與昔日德隆係存在些許關聯。

　　事實上，沾上“德隆”二字的股票大多引人注目。陽煤化工、當代東方、萬福生科等公司，在其資産重組過程中都曾因“德隆係魅影”而受到議論。

　　儘管唐萬新不曾出來“認親”，但市場對德隆傳説的炒作熱情無比高漲，甚至為這一現象命名為“新德隆係”。

　　舊日輝煌

　　上世紀80年代末，依靠擴印照片積攢幾十萬身家的唐萬新，通過倒賣企業法人股，正式接觸資本市場。

　　1994年，唐萬新向海南華銀信託投資公司、中國農村信託投資公司融資3億元，成立了新疆德隆國際實業總公司，以此為基礎建立起“德隆係”。

　　資料顯示，年輕時的唐萬新“有自己的商業理想”：“通過資本經營的方式，將之進行優化整合，盤活存量，將是中國式經濟騰飛的希望所在。”

　　為了自己的這一目標，唐萬新在短短的幾年中控股和參股了多家證券公司、城市商業銀行等；在實業方面，唐萬新控制下的企業所涉甚廣，從水泥到汽車零配件、重型卡車，礦業，再到種子甚至番茄醬。

　　1996年10月，唐萬新帶領下的德隆受讓新疆屯河部分集體股，以第四大股東身份進入屯河，後控制了新疆屯河大股東屯河集團，隨後，又通過新疆屯河成功控制天山水泥。2003年，合金投資股權拍賣，唐萬新依靠自己的“産業整合”故事“打動”當地政府，成功取得合金投資的股權，並隨後將湘火炬也收入囊中。

　　短短幾年間，德隆係從一家偏安於西北的小公司發展成資産超千億的實業、金融帝國。

　　2003年前夕，德隆帝國已達到巔峰，成為中國擁有上市公司最多、市值最大的民營資本集團。當時的唐萬新，在自己的辦公室挂起了“唯我獨尊”四個大字。

　　帝國坍塌

　　徐翔被抓一事轟動證券市場，其所代表的“寧波敢死隊”遭到重創。這被評論定義為“一個時代的結束”。

　　早在10年前，作為資本前輩的唐萬新，已經“結束”過了一個時代。

　　上世紀90年代末，唐萬新帝國不斷壯大的金融版圖為實業版圖提供著動力。從上世紀90年代中期起，唐萬新治理下的德隆係因五花八門的並購産生資金饑渴。

　　1996年前後，唐萬新開啟了“坐莊”模式，不斷釋放概念和利好刺激上市公司股價並從中獲利，而實業的真實業績無力支撐金融擴張所需的資金。

　　為了維持股價的“虛假繁榮”，唐萬新走上了非法融資的危險之路。通過信託、證券、保險公司等渠道開展“委託理財”，並許以高額收益。直到資金崩盤前夕，德隆通過這些手段融資460億元，最終形成的資金黑洞多達172億元。

　　2004年，資金饑渴到了極限的唐萬新拋售流通股套現，立刻引發負面效應：2004年4月，德隆係著名“老三股”湘火炬、新疆屯河、合金投資集體崩盤，三股連續跌停，不到半月時間，200億市值被蒸發殆盡。唐萬新轉而向銀行、基金尋求救助，最終均告失敗。

　　2004年7月，唐萬新從境外回到北京，隨後在北京中苑賓館被監視居住。據説，這位大佬在回國自首的時候，已經窮到“連喝茶的錢都沒有了。”

　　2006年，武漢市中院認定唐萬新犯有非法吸收公眾存款罪、操縱證券交易價格罪，判處其有期徒刑8年。整個德隆係被判累計罰金103億元。

　　據媒體報道，2010年前後，唐萬新低調出獄，“依舊十分睿智，對市場的把握也沒覺得有任何的脫節落伍之處”。

　　“中國裁判文書網”上的《刑事判決書》顯示，2012年，德隆係的三號人物唐萬川，到武漢市公安局自首。此前潛逃境外的唐萬川，被判有期徒刑兩年六個月，緩刑三年。

　　舊日的德隆已死，留給資本市場的，除了唐萬新落寞的背影，就只剩下真假莫辨的新德隆傳聞。

　　【大事記】

　　1992年 唐萬新成立新疆德隆實業公司，從事資本市場股票運作。

　　1994年 德隆先後向海南華銀信託投資公司、中國農村發展信託投資公司融資3億元。

　　1996年 德隆先後控股新疆屯河、瀋陽合金和湘火炬，“德隆係”三駕馬車形成。同年，唐萬新在股市坐莊操縱三駕馬車股價。至2001年，獲利52億。

　　2000年後 德隆先後控股北京中燕、重慶實業和天山股份，此時成為中國資本市場上擁有上市公司最多的企業。同年，通過多家信託金融機構，開展合法或非法的委託理財業務。

　　2000年12月 “德隆係”股票波動，德隆陷入資金危機。

　　從2002年6月起 德隆先後控股或參股6個城市的商業銀行。

　　2004年4月13日 “老三股”連續下跌，半月內“德隆係”市值蒸發將近160億元。

　　2004年5月29日 唐萬新逃往緬甸。7月18日，唐萬新回國被監視居住。

　　2004年12月 武漢市人民檢察院以“涉嫌非法吸收公眾存款”為由逮捕唐萬新。德隆被分割出售。

　　2006年 唐萬新被判有期徒刑8年。

　　□新京報記者 張泉薇 北京報道