週三滬深兩市高開高走，滬綜指和創業板指分別強勢收復3400點和2500點關口。深港通、“十三五”規劃出臺等政策紅包進一步點燃做多激情，行業板塊普漲，主題投資再掀熱潮。分析人士指出，此前大盤縮量調整七個交易日，部分品種跌幅超過20%，在3000點獲得支撐後放量大漲，標誌著短期調整告一段落，市場選擇向上突破。鋻於三季度成交密集區的技術壓力以及存量博弈為主的資金格局，後市反彈仍將在波動中前行。

　　放量大漲 滬指收復3400點

　　在經歷數日的震蕩整固之後，昨日A股高開高走、大幅反彈。上證綜指高開後一路震蕩上揚，相繼收復了20日、60日、10日和5日四條均線位置，一舉站上3400點，並創下本輪反彈新高。創業板指數大漲逼近2600點關口。行業板塊普漲，主題投資再掀熱潮，大小盤比翼齊飛，券商股全線漲停。

　　截至收盤，上證綜指報3459.64點，上漲142.94點，漲幅為4.31%；深證成指報11884.90點，上漲596.75點，漲幅為5.29%；中小板綜指報12059.80點，上漲5.11%；創業板指數報2584.32點，上漲6.38%。滬深兩市分別成交4261.04億元和5679.77億元，環比雙雙大幅放量，總成交再度逼近萬億。

　　行業方面看，29個中信一級行業指數漲幅均超過了3%。其中，非銀行金融、電腦、通信和綜合指數漲幅居前，全日漲幅分別為8.90%、7.53%、6.70%和6.33%；相比之下，銀行、食品飲料、鋼鐵和石油石化指數漲幅相對較小，具體分別為3.13%、3.86%、4.23%和4.39%。

　　129個Wind概念板塊漲幅也均超過了2.35%。其中，福建自貿區、健康中國、生物識別、移動支付、感測器指數漲幅居前，全日分別上漲8.84%、7.59%、7.34%、7.01%和7.00%；賽馬、ST概念、中日韓自貿區、生物育種和次新股指數漲幅相對較小，全日漲幅分別為2.35%、2.38%、3.29%、3.33%和3.59%。

　　向上突破 反彈波動中前行

　　此前，大盤連續縮量震蕩7個交易日，前期強勢題材股大幅回調，兩市超過30隻股票區間累計跌幅超過20%。而在無風險利率下行、風險偏好修復、財政貨幣雙松、改革持續推進的環境下，市場震蕩上行的大趨勢並未逆轉，流動性充裕下的“資産配置荒”成為支撐市場的重要邏輯。因此，隨著強勢品種逐步調整到位，做空動能衰減，多頭蓄勢待發。表現在盤面上，便是量能持續萎縮、個股跌幅收窄、大盤藍籌股脈衝以及3300點獲較強支撐。隨著昨日深港通年內推出、“十三五”規劃發佈等政策紅包的發放，做多激情被再度點燃。滬綜指百點長陽並刷新反彈新高，標誌著短期震蕩整固告一段落，市場再度選擇向上突破，有望步入第二波反彈。

　　需要指出的是，3500-3700點的三季度成交密集區存在較大壓力，需要反覆震蕩消化，加上12月美聯儲加息預期再度臨近、政策紅利和利率下行的邊際效應遞減，因此大盤向上突破的難度不小，過程仍將有波折。與此同時，去杠桿後，增量資金規模大幅降低，加上投資者情緒整體趨於理性，資金格局仍以存量博弈為主，這也使得市場難以持續演繹類似昨日的放量大漲。總體來看，後市反彈將在波動中前行，戰術上仍應以高拋低吸的波段思維應對。

　　具體到品種，“十三五”規劃仍然是後市引領結構性機會的主線，特別是政策超預期領域，建議精選優質品種積極博弈。另外，波動市中，有業績支撐的成長白馬能夠有效避震，建議提升業績在配置中的比重。根據中信建投最新的研究報告，相對主機板藍籌，新興成長股的三季報表現仍然搶眼，從産業鏈細分看，通信-配套服務，傳媒-移動互聯網服務，電子-積體電路與零部件製造，生物醫藥-醫療器械與服務，公共事業-環保等行業收入和利潤均保持較高的增速，建議11月超配環保、通信與生物醫藥。（李波）