在業內人士看來，目前應該是中國酒業並購最好的節點，白酒行業經過調整，目前估值應該比較合理

　　■本報記者 夏 芳

　　俗話説好事多磨，長達12年的改制路，沱牌舍得這棵梧桐樹終於迎來了金鳳凰。

　　11月2日，四川沱牌舍得集團有限公司38.78%股權轉讓及增資擴股簽約儀式在西南聯合産權交易所正式舉行，射洪縣和天洋控股集團、沱牌舍得集團三方正式簽訂《沱牌舍得集團股權轉讓及增資擴股協議》。如果此次協議獲得相關部門的批准，天洋控股集團將擁有沱牌舍得集團70%的股權。

　　經過203輪競價

　　花38億元購買股權

　　根據西南聯合産權交易所官網顯示，2015年7月份，沱牌舍得啟動年內的第二次股權掛牌轉讓，該項目不僅調整了受讓方條件，還提高掛牌底價，在四家合格報名者中，天洋控股集團經過203輪的激烈報價，從競價起始價的12.5元/股一路攀升至23.51元/股並成功競得沱牌舍得股權。折合總價約38.22億元，較掛牌價增值約17.9億元，溢價率高達88.08%，較評估價增值約26.03億元，溢價率高達214%。

　　對於天洋控股集團的勢在必得，有媒體報道稱，天洋控股董事局主席周政在簽約儀式上表示“第一次步入廠區……我對沱牌舍得是一見鍾情。愛上了，當即就下定決心一定要重組沱牌舍得。”

　　對於此次沱牌舍得的股權轉讓，四川射洪縣委副書記、縣長蒲從雙在簽約儀式上指出，相信沱牌舍得集團引進天洋控股集團後，在天洋控股集團敏銳的市場判斷力、創新的戰略前瞻性和領先的網際網路思維引領下，一定是強強聯手、合作共贏，為實現沱牌舍得集團做大做強，持續、快速和健康發展並走向全球找到了最佳途徑;也將為帶動射洪縣相關産業的發展，促進地方經濟的發展發揮更大的作用。

　　資料顯示，天洋控股集團創立於1993年，全球總部位於香港，並在洛杉磯和北京設立了北美總部和中國總部。目前，天洋已發展成為橫跨文化産業、科技産業、網際網路金融、産業地産四大産業的大型控股集團，旗下擁有香港上市公司——天洋國際控股。

　　沱牌舍得集團公司董事長李家順在接受媒體採訪時表示，天洋做實業為主，願意在酒類做大做強，混改後，集團從機制上將有很大的轉變，為企業做大做強打下基礎。

　　而在沱牌舍得集團總經理張樹平看來，天洋控股集團的入主，首先是“身體強壯了”，其次是“腦袋靈活了”，“天洋方面有設想，探討旗下的文化産業與白酒進行結合發展。”

　　同樣，在白酒專家鐵犁看來，此次天洋控股集團入主沱牌舍得對公司和行業都是一個利好消息。

　　鐵犁在接受《證券日報》記者採訪時表示，38億元的資金注入沱牌舍得，有了資金上的支援，對沱牌舍得的發展將起到積極的作用。另外，民營資金進入，對公司的管理機制等帶來幫助。

　　白酒行業估值低

　　並購時機來臨

　　雖然天洋控股集團並購沱牌舍得股權仍需要國資委及證監會的批准，但是，這次業外資本與傳統白酒産業的聯姻為處於行業低谷的白酒業打了一針興奮劑，也讓處於困難期的酒企看到了希望。

　　事實上，就在今年，在白酒圈內也發生了一筆並購案，白酒風雲人物韓經緯以2.28億元控股山東溫和酒業集團的消息瞬間引爆整個白酒圈。

　　回顧歷史，業外資本並購白酒企業有成功的案例也有失敗的教訓，聯想旗下豐聯酒業並購的四家酒企經過多年磨合後至今未有大的動作。而五糧液收購“五穀春”及“永不分梨”都帶來不小的收益。另外，被業內稱之為一匹黑馬的金沙酒業就是湖北宜化在8年前收購的，通過這8年時間，金沙酒廠産能從800噸提升到了1.9萬噸，酒儲能達到36000噸。金沙的銷售收入從7000萬元，提升到整個酒業集團實現23.4億元。嘗到甜頭的湖北宜化又加大了白酒業的收購。

　　“這8年我們是成功的。我們又連續出擊收購了貴州的大關酒業，河南的酒廠，還有澳大利亞墨爾本具有100多年曆史的酒莊。應該説健康食品這個行業，湖北宜化已經成為了一個重要的力量。當然金沙現在還沒有上市。我們也有可能向這個方面邁進。”貴州金沙酒業集團董事長董兵在中國就業並購圈舉辦的中國酒業並購秋季論壇上對記者如此表示。

　　事實上，在白酒行業調整了3年時間後，白酒企業的估值也從黃金十年的價值已經開始回落，另外，不少酒企經過酒業寒冬的洗禮後日子變得異常的艱難。

　　河南省酒業協會會長熊玉亮在接受《證券日報》記者採訪時表示，河南是全國重要的酒類生産大省，流通大省，河南的白酒消費量佔到全國的十分之一。從河南的情況來看，2003年河南本土企業有400個許可證，現在只有不到300個了，大概有270多家。有證企業中，有三分之一幾乎是不怎麼生産了，有三分之一勉強生産，有三分之一的日子稍微好一點。所以行業光輝的十年，整個行業的並購重組，河南是非常明顯的。

　　不過，令熊玉亮傷感的是，由於河南的多數酒企品牌影響力較弱，規模又小，所以很難找到合適的投資方。

　　而在鐵犁看來，在白酒産業調整進入底部區域之際，行業可能會迎來新的發展機遇，此時資本進入酒行業是個不錯的實際。

　　山東溫河王酒業並購投資人、董事總經理肖竹青在接受《證券日報》記者採訪時表示，目前應該是中國酒業並購最好的節點，因為原來整個的酒業估值都很高，大家都很狂熱，動不動一個小酒廠都是十幾個億元，還要幾十個億元。現在因為這個行業的調整，目前估值應該是比較合理。