對於大股東高比例股權質押的公司，目前股票正常交易的，暫時可以舒一口氣。

　　不過，截至11月3日，兩市仍有397家公司停牌，其中不少公司大股東在三季度市場暴跌時，身陷高比例股權質押爆倉風險。據證券時報記者不完全統計，仍有超過20家停牌公司大股東高比例股權質押，國慶節後A股市場平穩交易，但這些公司股價距離上半年高點仍有相當差距，相關公司復牌後股價風險較大。

　　洲際油氣是其中典型代表。早在2015年5月6日，洲際油氣控股股東廣西正和實業集團有限公司就已經基本用完了手中的籌碼。5月6日，廣西正和質押7800萬股洲際油氣股份，累計質押5.11億股，佔所持公司股份比例為99.88%。

　　5月6日洲際油氣股價大約13元，至9月18日已經暴跌至7.85元。從質押比例上看，洲際油氣控股股東手中早已沒有股份可以追加質押，只能不斷追加保證金。至9月21日，洲際油氣宣佈停牌籌劃非公開發行股票。3天后，洲際油氣發佈一則罕見的變更業績承諾公告。洲際油氣控股股東廣西正和將業績承諾的期限從3年一下子擴充至7年，但金額沒有變化。洲際油氣董事會稱，此舉有利於保護上市公司的利益。目前，洲際油氣公佈停牌事項的最新進展是，公司籌劃收購能源類公司，並且該事項對公司構成了重大資産重組。

　　萬澤股份大股東則在近期繼續追加質押股份。10月31日，萬澤股份披露，大股東萬澤集團質押3094萬股，累計質押2.42億股，佔所持股份比例為94%。8月6日，萬澤股份宣佈停牌籌劃重大事項。10月31日，萬澤股份稱，重組標的資産比較複雜，大部分標的資産在國外多個國家和地區，且交易金額較大，公司需要更長的時間籌劃重組相關事宜。其實，萬澤集團融資需求巨大。追溯公告，8月6日萬澤股份停牌當日，萬澤集團質押3506萬股，累計質押2.57億股，佔所持股份比重高達99.8%。

　　今年7月7日，新華錦大股東魯錦集團再次質押900萬股，累計質押股份佔所持上市公司股份比例高達99.6%。9月2日以來，新華錦再度停牌籌劃重大事項。10月31日，新華錦稱，擬收購標的資産為控股股東間接控股的養老公司股權、新華錦集團間接控股子公司涉及養老産業的部分房産。

　　與上述情況類似的，還有大約20家上市公司。大股東質押幾乎全部股份，顯示資金需求巨大，並且遇到股價下跌時沒有股份可以追加質押，只能掏出現金補倉。

　　國慶節後，A股市場整體行情向好，挽救了一大批資金危局中的大股東，這讓他們不再直面找錢救命甚至控制權變更的窘境。不過，上述至今停牌籌劃重大事項的公司，尤其是其中停牌時間較早的公司股價仍然隱含伴隨兩次系統性估值暴跌下調的風險。普通的收購資産和重大資産重組，恐怕無法避免股價連續跌停的結果。