■ 深圳特區報記者 上官文復

　　在經過四個月連續收陰后，A股市場在10月份反彈收陽。展望後市，私募基金比較樂觀。有私募基金認為，在經濟不斷回穩格局下，A股市場有望呈現震蕩鞏固格局，而在市場風險偏好有所提升的情況下，四季度市場投資更多地將體現在結構性機會方面。

　　泓澄投資總經理張弢對四季度的行情比較看好，這主要有兩個原因：一是市場資金價格在不斷下降，再加上之前股市下跌；從資産對比來看，股市潛在收益率的吸引力已經越來越強；二是之前市場最為擔心的匯率問題已解決，離岸匯率價格已經明顯大幅向在岸匯率收斂。他認為要從中觀角度尋找投資機會，佈局投資組合和進行風險管理。在目前的狀態下，建議關注泛消費和國企改革的投資機會。

　　新價值投資董事長羅偉廣對四季度A股市場比較樂觀，他認為原因有兩個：一是股市前期跌得太多了，二是去杠桿已結束。人民幣匯率穩定之後，隨著美元加息延後，很多資金回流香港，也有一些回流國內市場；很多資金從股市流出之後，把債券市場搞得很火，這證明股市的錢流出去也沒有什麼好幹的。9月以來的這波行情應該是中期反彈，這個趨勢不會這麼快就結束。從中長期角度考慮，牛市根基取決於兩個要素：即無風險利率的下降和資産荒——老百姓的錢沒地方去，資産配置沒什麼好標的。近期來説，中短期兩個因素和中長期兩個因素都是往正向發展。當然四季度也有一些不利因素。如傳聞IPO恢復，市場真的到3500點、3600點以上是具備了恢復IPO的條件。前期3500點位置，股災之後的阻力還是比較大的。3500點是救市的底部，跌破之後成為頂部；當然那一部分的籌碼大多被國家隊鎖定了，真正的籌碼沒有那麼多。他認為真正的頂部應該在4000點，而不是3500點。

　　倚天投資葉飛認為，大盤剛剛脫離均線密集交匯區，指數上方面臨較重的套牢盤壓力，每向上一步都得消化解套盤和獲利盤，因此需要有反覆的換手，反彈之路註定不平坦。但因為有政策的支援，滬指未來震蕩衝過3500點的概率很大。市場接下來仍以活躍的題材股為主，但考慮到成長股的回撤問題，他也會對藍籌股做穩定的波段操作。未來看好六大主題機會，分別是軍工、券商、次新股、國企改革、高科技和“一帶一路”，而高科技又包括網路安全、軟體、傳媒、手遊、大數據、特斯拉等細分主題。葉飛稱，市場的真正反轉需要藍籌股有增量資金大舉介入，但短期內還看不到這樣的跡象。他預計信託合規資金大規模入市估計是在明年春節左右。

　　在部分私募基金對後市樂觀的同時，也有部分私募基金較為謹慎。有私募基金人士向記者表示，現在A股市場屬於結構性行情，權重股不會成為主流，投資者盈利主要來自題材股和小盤股。由於目前市場主要是存量資金博弈，一旦創業板回調，股指就不容易上漲。